創(chuàng)業(yè)黑馬（300688）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

(相關(guān)資料圖)

1、主要業(yè)務(wù)

公司致力于為國內(nèi)中小創(chuàng)企業(yè)加速成長提供多元化企業(yè)服務(wù)。業(yè)務(wù)以黑馬加速體系為核心，圍繞中小企業(yè)全生命周期成長所需的“認(rèn)知、資源、資本”等核心發(fā)展要素，提供企業(yè)加速服務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)、科創(chuàng)SaaS服務(wù)、城市拓展服務(wù)、專精特新綜合服務(wù)、營銷服務(wù)、投融資咨詢服務(wù)等一站式的綜合企業(yè)服務(wù)。報告期內(nèi)，公司順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢與中小企業(yè)數(shù)智化升級需求，基于科創(chuàng)云SaaS的研發(fā)基礎(chǔ)，新增AIGC行業(yè)應(yīng)用模型的技術(shù)咨詢與推廣服務(wù)，同時收縮低毛利的財稅服務(wù)，整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，煥發(fā)新的增長活力。

企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)結(jié)構(gòu)與業(yè)績?nèi)鎯?yōu)化，進(jìn)一步提升公司整體盈利能力。企服業(yè)務(wù)中的核心板塊知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)與科創(chuàng)云SaaS服務(wù)在經(jīng)歷兩年培育期后，在報告期內(nèi)已實現(xiàn)扭虧為盈，開始進(jìn)入盈利期。企服業(yè)務(wù)中的財稅服務(wù)由于毛利率較低已進(jìn)行收縮優(yōu)化。因此，報告期內(nèi)公司企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)營業(yè)收入5,918.64萬元，同比下降59.23%；實現(xiàn)毛利2,957.44萬元，與同期相比增長133.88%。

同時，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的持續(xù)向好，中小企業(yè)發(fā)展活力不斷恢復(fù)，培訓(xùn)輔導(dǎo)等企業(yè)發(fā)展中所必需的需求持續(xù)回升。此外，線下交付服務(wù)場景打開與城市拓展服務(wù)驗收效率回升，公司的基石業(yè)務(wù)企業(yè)加速服務(wù)、城市拓展服務(wù)等業(yè)務(wù)呈快速恢復(fù)趨勢。

公司有近15年服務(wù)中小企業(yè)的行業(yè)經(jīng)驗，服務(wù)覆蓋超15萬家中小企業(yè)，公司抓住AIGC發(fā)展浪潮，新拓展的AIGC業(yè)務(wù)助力中小企業(yè)降本增效，率先發(fā)布科創(chuàng)行業(yè)應(yīng)用模型，成長空間可期。報告期內(nèi)，公司基于科創(chuàng)云SaaS的平臺，提前在AIGC領(lǐng)域進(jìn)行布局，率先研發(fā)出科創(chuàng)服務(wù)領(lǐng)域垂直行業(yè)應(yīng)用模型——“黑馬天啟”，通過AI對服務(wù)流程的賦能讓行業(yè)服務(wù)效率實現(xiàn)幾何級數(shù)的提升。為此，公司成立全資子公司黑馬天啟開展AIGC創(chuàng)新服務(wù)，旨在為中小企業(yè)提供智能時代的數(shù)字化服務(wù)。黑馬天啟致力于打造國內(nèi)領(lǐng)先的AIGC推廣與咨詢服務(wù)平臺，通過AIGC認(rèn)知培訓(xùn)、行業(yè)應(yīng)用模型推廣咨詢與開發(fā)部署等一系列服務(wù)，幫助中小企業(yè)選擇、開發(fā)行業(yè)應(yīng)用AIGC模型，助力企業(yè)降本增效，賦能業(yè)務(wù)創(chuàng)新升級。

2、所處行業(yè)發(fā)展趨勢及競爭地位

（1）行業(yè)發(fā)展趨勢

國內(nèi)大量中小企業(yè)基數(shù)造就了企業(yè)服務(wù)行業(yè)的廣袤土壤。近年來，國家推出多項政策鼓勵支持中小企業(yè)發(fā)展，市場主體活力不斷激發(fā)。根據(jù)國家市場監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)1，截至2022年底，全國登記在冊市場主體1.69億戶，比2021年底增長10.03%；其中企業(yè)5282.6萬戶，同比增長9.09%。

公司核心業(yè)務(wù)所在的細(xì)分領(lǐng)域均呈現(xiàn)極大發(fā)展?jié)摿Γ?/p>企業(yè)加速培訓(xùn)市場，因企業(yè)發(fā)展瓶頸階段核心問題需要在更高維度產(chǎn)業(yè)視角尋找答案，中小企業(yè)對管理培訓(xùn)的需求持續(xù)存在且不斷增大。在滲透率和企業(yè)管理培訓(xùn)客單價雙重增長的推動下，企業(yè)培訓(xùn)市場規(guī)模穩(wěn)定增長，預(yù)計2023年突破9000億元2。

知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)領(lǐng)域，隨著國家大力支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，以及傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的融合不斷深化，知識產(chǎn)權(quán)申請業(yè)務(wù)需求持續(xù)增加，給知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)行業(yè)帶來強有力的發(fā)展動力。根據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)3，2021年全國知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)機構(gòu)創(chuàng)造了超過2,600億元的營業(yè)收入，相較2020年同比增長15.56%。未來，隨著企業(yè)愈發(fā)重視知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)和管理，并愿意在知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)中投入更多資金提升企業(yè)核心能力，市場規(guī)模將進(jìn)一步增加。

隨著預(yù)訓(xùn)練大模型技術(shù)研發(fā)進(jìn)展和ChatGPT這一“現(xiàn)象級”語言大模型產(chǎn)品的發(fā)布，AI產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢，AIGC服務(wù)領(lǐng)域的機會也將隨之爆發(fā)。在通用大模型的底層技術(shù)支持下，結(jié)合行業(yè)數(shù)據(jù)與經(jīng)驗的行業(yè)應(yīng)用AIGC模型將大幅提升數(shù)字化內(nèi)容生產(chǎn)質(zhì)效，通過人機交互體驗，提升創(chuàng)作者生產(chǎn)效率與質(zhì)量4。未來所有的細(xì)分領(lǐng)域都將通過AIGC行業(yè)應(yīng)用模型實現(xiàn)創(chuàng)新升級。將AIGC行業(yè)模型在廣泛中小企業(yè)中得到普適推廣應(yīng)用，通過AI技術(shù)賦能，人才賦能……幫助中小企業(yè)降本增效實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，AIGC服務(wù)將迎來巨大市場機會。

（2）公司競爭地位

中小企業(yè)服務(wù)市場發(fā)展空間廣闊。但由于需求多元、供給分散，本地化區(qū)域化特征明顯、且多為單一服務(wù)品類，行業(yè)集中度較低。公司是國內(nèi)知名的中小企業(yè)加速服務(wù)平臺，業(yè)務(wù)全國化、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、服務(wù)智能化，在行業(yè)擁有領(lǐng)先地位。

公司經(jīng)過十幾年的專注積累，圍繞中小企業(yè)全生命周期成長提供各類關(guān)健要素，打造全鏈條一站式服務(wù)平臺，服務(wù)滲透在中小企業(yè)發(fā)展活力較為集中的全國近40個城市。

公司擁有行業(yè)領(lǐng)先的服務(wù)能力。成立至今，累計服務(wù)覆蓋超15萬家企業(yè)，已沉淀形成高粘性的中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)者客群資源。公司擁有線上線下（300959）一體化服務(wù)能力及全國化運營能力，利用已構(gòu)建的在線服務(wù)平臺，結(jié)合覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡(luò)，可交叉銷售多種企業(yè)服務(wù)產(chǎn)品，獲客成本低、服務(wù)粘性強，且滿足客戶豐富多元需求，產(chǎn)品與服務(wù)之間形成強效協(xié)同效應(yīng)。

公司具備較強的創(chuàng)新研發(fā)能力，能夠緊跟乃至引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，持續(xù)提升研發(fā)創(chuàng)新能力與產(chǎn)品迭代能力。在人工智能技術(shù)發(fā)展的過程中，公司通過提早布局，率先研發(fā)并推出科創(chuàng)服務(wù)垂直行業(yè)應(yīng)用模型，促進(jìn)和賦能行業(yè)發(fā)展，降低客戶服務(wù)成本。在此基礎(chǔ)上，依托于公司鏈接眾多中小企業(yè)與國內(nèi)眾多大模型廠商、投資機構(gòu)、科研院所等各方的資源和能力，公司AIGC咨詢與技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)在行業(yè)生態(tài)內(nèi)具備獨特的競爭優(yōu)勢，是人工智能大模型到行業(yè)應(yīng)用落地鏈條中必不可少的一環(huán)。（需要特別說明的是，公司致力于研發(fā)聚焦于行業(yè)垂直應(yīng)用模型，目前并不涉及通用大模型的研發(fā)建設(shè)。

公司于行業(yè)內(nèi)擁有較高的品牌知名度與口碑，綜合實力與行業(yè)影響力位于行業(yè)領(lǐng)先地位。公司榮獲國家高新技術(shù)企業(yè)、國家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺、科技部首批創(chuàng)新型孵化器、北京市首批眾創(chuàng)空間、服務(wù)“專精特新”的中小企業(yè)公共服務(wù)平臺、北京市通用人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新伙伴計劃成員（第一批）等各級榮譽資質(zhì)認(rèn)證。

3、經(jīng)營模式

公司圍繞中小企業(yè)成長所需的“認(rèn)知、資源、資本”三大核心要素，伴隨中小企業(yè)全生命周期，沿著數(shù)智化、全國化、平臺化、產(chǎn)業(yè)垂直化方向持續(xù)發(fā)展演進(jìn)。形成了全國化城市營銷網(wǎng)絡(luò)獲客+線下本地貼身式服務(wù)+線上數(shù)智化平臺服務(wù)的經(jīng)營模式，并通過AIGC技術(shù)從底層提升全鏈條服務(wù)能力和服務(wù)效率。

從SaaS化到數(shù)智化，AI助力服務(wù)能力提升。公司2021年提出“業(yè)務(wù)企服化、企服SaaS化”戰(zhàn)略，在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的浪潮中，通過將企業(yè)服務(wù)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化實現(xiàn)線上業(yè)務(wù)規(guī)?；?。自2022年始，公司緊跟人工智能行業(yè)發(fā)展，通過應(yīng)用AIGC技術(shù)，從底層賦能企業(yè)服務(wù)經(jīng)營模式，于報告期內(nèi)發(fā)布研發(fā)成果“黑馬天啟”科創(chuàng)模型，賦能知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)，探索以數(shù)字人技術(shù)賦能企業(yè)培訓(xùn)輔導(dǎo)業(yè)務(wù)，引領(lǐng)行業(yè)服務(wù)效率與能力實現(xiàn)爆發(fā)式突破。同時，AIGC咨詢與技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)通過為中小企業(yè)提供AIGC認(rèn)知培訓(xùn)、大模型推廣與服務(wù)、行業(yè)應(yīng)用模型開發(fā)與部署等一系列服務(wù)，實現(xiàn)用AIGC工具助力中小企業(yè)用戶降本增效、加速成長。

業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)全國化，營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)深度下沉覆蓋。報告期內(nèi)，公司進(jìn)一步整合公司全國化營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，將黑馬創(chuàng)新賦能體系及配套資源落地二、三、四線城市，為更多的‘專精特新’中小企業(yè)主解決產(chǎn)業(yè)加速問題。目前已與全國40余座城市開展深度合作，以核心城市輻射周邊的方式，實現(xiàn)營銷與服務(wù)覆蓋全國。

多元服務(wù)平臺化，集聚服務(wù)中小企業(yè)稀缺資源。公司擁有國內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)服務(wù)平臺化運營模式，鏈接并集聚了眾多優(yōu)秀服務(wù)機構(gòu)及地方政府等產(chǎn)業(yè)資源。中小企業(yè)與各資源方，均可通過公司平臺收獲多重收益和價值，如投資機構(gòu)獲取項目、服務(wù)機構(gòu)拓展業(yè)務(wù)、地方政府升級產(chǎn)業(yè)等。公司已擁有成熟的標(biāo)準(zhǔn)化資源開拓管理體系，伴隨資源擴(kuò)充、用戶持續(xù)積累，運營效率進(jìn)一步提升。

產(chǎn)業(yè)服務(wù)垂直化，深扎細(xì)分產(chǎn)業(yè)提升服務(wù)專業(yè)度。公司根據(jù)國家關(guān)于“中國式現(xiàn)代化”與“高質(zhì)量發(fā)展”的政策方向指引，積極投身戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)服務(wù)，與各地政府、產(chǎn)業(yè)龍頭合作，在全國已擁有70余個產(chǎn)業(yè)加速器組成的“產(chǎn)業(yè)加速器集群”，涵蓋氫能產(chǎn)業(yè)、元宇宙數(shù)字人、高端儀器裝備和傳感器等垂直細(xì)分產(chǎn)業(yè)。通過深扎垂直產(chǎn)業(yè)，提升公司在垂直領(lǐng)域?qū)I(yè)服務(wù)能力，打造垂直化產(chǎn)業(yè)服務(wù)品牌，培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域中小企業(yè)成為未來的產(chǎn)業(yè)龍頭，助力提升國家關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力。

4、業(yè)績驅(qū)動因素暨經(jīng)營情況分析

公司實現(xiàn)營業(yè)收入10,223.28萬元，較上年同期下降49%；本期實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-2,439.93萬元，利潤較上年同期增長46.78%，反映了公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)向好的修復(fù)趨勢。

營業(yè)收入同比下降，主要原因是本報告期內(nèi)公司主動收縮了企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)中毛利較低的財稅服務(wù)業(yè)務(wù)所致。而歸屬于上市公司股東凈利潤較上年同期增長46.78%，主要原因是企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)中的科創(chuàng)知識產(chǎn)權(quán)及SaaS服務(wù)業(yè)務(wù)收入大幅增長，收入增長的同時但毛利率和期間費用較為穩(wěn)定，逐步體現(xiàn)出規(guī)模優(yōu)勢，實現(xiàn)扭虧為盈。

公司整體毛利率45%，較上年同期增長112%，主要原因是公司企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)中財稅服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率較低，報告期內(nèi)財稅服務(wù)業(yè)務(wù)收縮后，營業(yè)收入、營業(yè)成本大幅下降，隨之公司整體毛利率增長。

公司研發(fā)費用794.15萬元，較上年同期降幅15.74%，主要原因為公司合理控制研發(fā)成本，調(diào)整提升研發(fā)效率所致。

報告期內(nèi)，公司積極控制期間費用支出，降本增效。本期公司銷售費用3,423.48萬元，同比下降16.93%；本期公司管理費用3,215.24萬元，較上年同期下降13.87%。

公司秉持讓創(chuàng)業(yè)者不再孤獨、發(fā)現(xiàn)并培育新一代產(chǎn)業(yè)冠軍的使命愿景，為國內(nèi)中小創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，提供多元化的綜合企業(yè)服務(wù)。報告期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)板塊按客群歸屬，劃分為企業(yè)加速服務(wù)與企業(yè)服務(wù)，新增AIGC服務(wù)版塊。其中：

（1）企業(yè)加速服務(wù)

公司憑借多年行業(yè)經(jīng)驗、客戶累積，圍繞中小企業(yè)全生命周期中所需的“認(rèn)知、資源、資本”核心發(fā)展要素，已形成獨有的企業(yè)加速方法論，幫助企業(yè)在實戰(zhàn)中解決成長核心問題。公司企業(yè)加速服務(wù)穩(wěn)步增長。

報告期內(nèi)，公司企業(yè)加速服務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3,821.30萬元，同比下降24.07%；業(yè)務(wù)毛利1,703.90萬元，同比下降38.04%，主要系受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)階段等因素影響，公司企業(yè)加速業(yè)務(wù)尚未全面恢復(fù)所致。

（2）企業(yè)服務(wù)

公司針對中小企業(yè)發(fā)展周期中所必需的服務(wù)內(nèi)容，逐步開拓城市拓展服務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)、產(chǎn)業(yè)加速服務(wù)、專精特新專項服務(wù)、投融資咨詢、營銷服務(wù)等多元化企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)板塊，持續(xù)豐富企服業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)，業(yè)務(wù)發(fā)展增速迅猛。

報告期內(nèi)，公司企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入5,918.64萬元，同比下降59.23%；毛利2,957.44萬元，同比增長133.88%。主要系公司收縮企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)中低毛利的財稅服務(wù)業(yè)務(wù)所致，同時企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)中科創(chuàng)知識產(chǎn)權(quán)及SaaS模式服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模大幅增長，且毛利率穩(wěn)定。企業(yè)服務(wù)客戶數(shù)量新增3,351個，較上年同期持平；新增訂單金額11,119.40萬元，較上年同期增加18%。

（3）AIGC服務(wù)

報告期內(nèi)，公司新拓展的AIGC咨詢與技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入39.42萬元，主要收入來源于AIGC產(chǎn)業(yè)營產(chǎn)品。該部分業(yè)務(wù)于2023年5月27日黑馬AIGC產(chǎn)業(yè)峰會上正式推出，截至本報告期末，已實現(xiàn)192人次報名付費。2023年下半年，隨著公司AIGC產(chǎn)業(yè)營等培訓(xùn)咨詢產(chǎn)品的不斷推出，以及“黑馬天啟”科創(chuàng)模型結(jié)束公測開始收費服務(wù)后，該部分業(yè)務(wù)業(yè)績逐步釋放，未來將成為公司新的業(yè)績增長點。

二、核心競爭力分析

1、擁抱AIGC，鏈接廣大中小企業(yè)與大模型廠商，服務(wù)垂直行業(yè)應(yīng)用模型推廣落地

聚焦于中小企業(yè)服務(wù)十余年，公司積累了超過15萬家中小企業(yè)客戶以及眾多投資機構(gòu)、科研院校、產(chǎn)業(yè)龍頭等有關(guān)合作機構(gòu)。在人工智能技術(shù)飛速發(fā)展的過程中，公司利用獨特生態(tài)位價值，鏈接通用大模型廠商與廣大中小企業(yè)，為通用大模型在企業(yè)端的商業(yè)化落地提供推廣與服務(wù)。公司通過自有團(tuán)隊成功研發(fā)針對科創(chuàng)服務(wù)領(lǐng)域的垂類模型“黑馬天啟”，并以此為樣板，致力于與大模型廠商合作為各行各業(yè)開發(fā)垂直行業(yè)模型，用數(shù)字化手段助力各行各業(yè)的中小企業(yè)降本增效。與此同時，公司將發(fā)揮自身培訓(xùn)輔導(dǎo)業(yè)務(wù)傳統(tǒng)資源與方法論優(yōu)勢，開展AIGC認(rèn)知培訓(xùn)，并以此為商業(yè)模型推廣提供流量入口，形成AI相關(guān)業(yè)務(wù)間飛輪效應(yīng)。

2、打造一站式服務(wù)體系，陪伴賦能中小企業(yè)全生命周期成長

公司自成立以來，肩負(fù)讓創(chuàng)業(yè)者不再孤獨、發(fā)現(xiàn)并培育新一代產(chǎn)業(yè)冠軍的使命，順應(yīng)市場發(fā)展趨勢，以中小企業(yè)發(fā)展需求為核心，持續(xù)提升研發(fā)能力，不斷升級服務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)方式，提升服務(wù)品質(zhì)和效率。圍繞“認(rèn)知、資源、資本”三大核心發(fā)展要素，提供企業(yè)加速服務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)、城市拓展服務(wù)、營銷服務(wù)、投融資服務(wù)等一系列全方位多元化企服產(chǎn)品，解決客戶從初創(chuàng)期、成長期到成熟期各階段全部痛點問題，加速陪伴中小企業(yè)全生命周期成長。

3、扎根產(chǎn)業(yè)，高效聚合優(yōu)質(zhì)稀缺資源，普惠中小企業(yè)

公司具備豐富的企服經(jīng)驗與成熟的運營體系，鏈接匯聚各類優(yōu)質(zhì)稀缺資源，在國家大力提升產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力的背景下，在國家鼓勵發(fā)展的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中扎根，促使資源效用最大化，助力產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。通過與產(chǎn)業(yè)龍頭合作開放產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用場景，通過與具有企業(yè)加速服務(wù)賦能能力的企業(yè)家、投資家及專業(yè)機構(gòu)，以及具有政策與產(chǎn)業(yè)資源支持能力的地方政府、大型企業(yè)等各方合作，公司已形成具有利他機制的中小企業(yè)服務(wù)生態(tài)，精準(zhǔn)匹配中小企業(yè)的成長需求，實現(xiàn)多方共贏。在平臺的撮合下，公司為中小企業(yè)提供城市產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)資源對接，產(chǎn)業(yè)應(yīng)用場景開放，讓領(lǐng)先的創(chuàng)新商業(yè)思想、方法論以及優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)資源突破行業(yè)、規(guī)模、區(qū)域等限制，幫助企業(yè)得到更多商業(yè)合作機會，如投資項目、拓展業(yè)務(wù)、與地方政府建立合作等，助力全中國的中小企業(yè)加速成長發(fā)展。

4、服務(wù)智能化，提升交付效率

企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型浪潮推動行業(yè)闊步前進(jìn)，隨著企業(yè)對SaaS接受度提升，公司憑借標(biāo)準(zhǔn)化的在線服務(wù)及產(chǎn)品能力，將在線產(chǎn)品與落地服務(wù)相結(jié)合，打通大數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)生態(tài)資源鏈接，已推出可覆蓋海量中小企業(yè)的在線企服SaaS服務(wù)產(chǎn)品，強化線上線下一體化服務(wù)能力，提升運營效率，有效降低因經(jīng)濟(jì)下行周期等外部市場因素造成的線下交付困難問題。同時，公司以企服SaaS平臺為依托，結(jié)合科創(chuàng)行業(yè)應(yīng)用模型“黑馬天啟”推廣應(yīng)用，結(jié)合產(chǎn)業(yè)加速服務(wù)，推進(jìn)科技創(chuàng)業(yè)服務(wù)大平臺建設(shè)，將涉及中小企業(yè)培育加速、知識產(chǎn)權(quán)管理、投融資咨詢等全體系企業(yè)服務(wù)貫穿其中。

5、全國化線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，提升用戶粘性

公司已建立覆蓋全國核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展地區(qū)的垂直服務(wù)渠道網(wǎng)絡(luò)，覆蓋全國經(jīng)濟(jì)活躍地區(qū)，集聚形成了包含政策、產(chǎn)業(yè)、資源等產(chǎn)業(yè)資源圖譜，可依照各城市產(chǎn)業(yè)及地區(qū)企業(yè)特點，打造具備地方產(chǎn)業(yè)特色的孵化服務(wù)體系。公司擁有垂直下沉二三線城市的服務(wù)能力與渠道網(wǎng)絡(luò)，為各地區(qū)潛力成長企業(yè)提供合規(guī)專業(yè)的垂直服務(wù)。

三、公司面臨的風(fēng)險和應(yīng)對措施

1、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動影響

公司作為專業(yè)服務(wù)中小創(chuàng)企業(yè)的綜合平臺，自身發(fā)展與我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境密不可分。2023年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會已經(jīng)全面恢復(fù)常態(tài)化運行，通過宏觀政策的靠前協(xié)同發(fā)力，多項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)積極向上的修復(fù)勢頭，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過程中仍存在波動性風(fēng)險，微觀中小企業(yè)的生存發(fā)展可能收到持續(xù)性影響。

隨著未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)向好，公司業(yè)務(wù)將跟隨國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，持續(xù)得到改善。

2、市場競爭加劇的風(fēng)險

國內(nèi)企業(yè)服務(wù)行業(yè)處于快速增長階段，企業(yè)服務(wù)市場需求的快速增長，行業(yè)中已涌現(xiàn)出大批企服企業(yè)，公司所處行業(yè)的參與者眾多，同質(zhì)化競爭日趨激烈。

公司的目標(biāo)客群已自中小企業(yè)創(chuàng)始人，延伸至中小企業(yè)。公司自專業(yè)能力、品牌聲譽、資源服務(wù)等方面具備優(yōu)勢，擁有一定的市場地位和市場影響力。同時，公司業(yè)務(wù)已通過人工智能技術(shù)等手段進(jìn)一步升級，從而極大提升服務(wù)能力，并將通過不斷拓展市場當(dāng)前最需要的服務(wù)品類，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。

3、經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險

2023年度，公司積極進(jìn)行戰(zhàn)略升級，拓展原有業(yè)務(wù)市場，開拓AIGC相關(guān)新業(yè)務(wù)市場，提升管理效率，但公司在經(jīng)營過程中各業(yè)務(wù)板塊仍存在業(yè)績波動的風(fēng)險，具體如下：在企業(yè)加速服務(wù)業(yè)務(wù)方面，如果公司不能準(zhǔn)確把握技術(shù)、產(chǎn)品及服務(wù)、市場的發(fā)展趨勢，或公司對服務(wù)和市場需求的把握出現(xiàn)偏差，不能及時調(diào)整、優(yōu)化業(yè)務(wù)方向，將會使公司喪失已有優(yōu)勢，從而產(chǎn)生公司發(fā)展速度減緩的風(fēng)險。在企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)方面，互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展對公司的業(yè)務(wù)模式及經(jīng)營情況影響較大。若公司未來不能把握相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，及時進(jìn)行技術(shù)、業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，可能對公司企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的成長性造成影響。另外，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營難度加大，對外采購服務(wù)意愿下降；AIGC相關(guān)新服務(wù)、產(chǎn)品隨著技術(shù)快速更迭存在市場環(huán)境與客戶需求重大變化等因素，均會對公司企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)形成不利影響。

公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的拓展都是在業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利的基本要求上，經(jīng)過科學(xué)論證，謹(jǐn)慎開展的，并相應(yīng)收縮低毛利業(yè)務(wù)，保證公司原有業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。新業(yè)務(wù)開拓方面，均為在公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，結(jié)合市場環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、客戶需求等因素，從現(xiàn)有產(chǎn)品升級、豐富業(yè)務(wù)領(lǐng)域、增強研發(fā)實力等角度出發(fā)所制定，經(jīng)過了審慎、充分的可行性論證。

公司已發(fā)布的用于科創(chuàng)服務(wù)領(lǐng)域的垂類模型“黑馬天啟”不屬于通用大模型，且公司不具備通用大模型的研發(fā)與建設(shè)能力，未來業(yè)務(wù)開展亦不涉及通用大模型的研發(fā)與建設(shè)。

4、管理風(fēng)險

公司業(yè)務(wù)規(guī)模與人員規(guī)模等比增長，存在業(yè)務(wù)團(tuán)隊管理能力無法適應(yīng)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大的風(fēng)險。公司的管理制度與組織建設(shè)未能及時調(diào)整優(yōu)化，將對公司業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響。

公司將基于自身經(jīng)營策略與戰(zhàn)略建設(shè)方向，持續(xù)加強內(nèi)部各業(yè)務(wù)單元培訓(xùn)，強化人才梯隊培養(yǎng)，提高管理能力和業(yè)務(wù)素質(zhì)。

5、人才培養(yǎng)與儲備風(fēng)險

公司所處的大類行業(yè)為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，屬于人才密集型的智力服務(wù)行業(yè)。該行業(yè)對從業(yè)人員能力有較高要求，專業(yè)人才稀缺，人員流動性較高。此外，公司自有技術(shù)團(tuán)隊實現(xiàn)了科創(chuàng)服務(wù)領(lǐng)域垂類模型“黑馬天啟”開發(fā)，未來還將繼續(xù)研發(fā)相關(guān)垂類模型，現(xiàn)有技術(shù)團(tuán)隊仍具有較大人員缺口，而市場上AI模型與應(yīng)用開發(fā)技術(shù)人員當(dāng)前較為稀缺，未來該部分人員的招聘、培養(yǎng)與儲備情況將對公司相關(guān)業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生較大影響。

公司持續(xù)優(yōu)化完善內(nèi)部人才成長體系與激勵機制，一方面采取績效考核和薪酬激勵、提高員工工作效率等內(nèi)部管理機制，同時積極實施股權(quán)激勵，與核心管理及業(yè)務(wù)人員共同分享公司發(fā)展紅利；另一方面不斷開拓新的業(yè)務(wù)，使得員工擁有充分發(fā)揮和施展的空間，同時，公司注重培養(yǎng)年輕團(tuán)隊，不斷吸納補充新鮮血液，做到人盡其才，與公司共同成長。

6、研發(fā)風(fēng)險

根據(jù)公司戰(zhàn)略建設(shè)方向，公司已初步構(gòu)建多元化的企服SaaS平臺，其在線服務(wù)的持續(xù)建設(shè)，仍將是公司戰(zhàn)略發(fā)展持續(xù)關(guān)注的重點。此外，公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略升級，全面布局AIGC相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域，通過自主研發(fā)設(shè)計的科創(chuàng)服務(wù)領(lǐng)域垂類模型，提升科創(chuàng)服務(wù)行業(yè)效率，并不斷開拓AIGC相關(guān)新服務(wù)、新產(chǎn)品。未來將持續(xù)以“黑馬天啟”科創(chuàng)模型為基礎(chǔ)，不斷研發(fā)新應(yīng)用、產(chǎn)品，并逐步拓展至不同行業(yè)垂類模型的研發(fā)。公司不具備通用大模型的研發(fā)與建設(shè)能力，未來業(yè)務(wù)開展亦不涉及通用大模型的研發(fā)與建設(shè)。公司未來技術(shù)研發(fā)投入較大，但新技術(shù)發(fā)展存在較大不確定性，且可能受到來自市場、產(chǎn)品及服務(wù)等方面的挑戰(zhàn)，將對公司經(jīng)營業(yè)績造成一定風(fēng)險。

企服SaaS平臺建設(shè)目前已經(jīng)取得階段性成果，憑借公司在資源與渠道網(wǎng)絡(luò)積累的優(yōu)勢，公司的企服知識產(chǎn)權(quán)SaaS產(chǎn)品已日漸成熟，后續(xù)研發(fā)與建設(shè)將是在現(xiàn)有主體上的優(yōu)化，公司將繼續(xù)科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)推進(jìn)研發(fā)進(jìn)程，控制研發(fā)風(fēng)險。“黑馬天啟”科創(chuàng)模型建設(shè)是公司發(fā)展重要方向，公司通過已開始公測的高企申報應(yīng)用廣泛收集市場反饋并不斷優(yōu)化，根據(jù)市場反饋情況，不斷優(yōu)化調(diào)整后續(xù)研發(fā)進(jìn)程，通過研發(fā)應(yīng)用、快速推出、反饋優(yōu)化、產(chǎn)生收益、開啟新研發(fā)的流程閉環(huán)，最大化發(fā)揮公司自身平臺化運營優(yōu)勢，合理管控業(yè)務(wù)建設(shè)投入，降低業(yè)務(wù)開拓風(fēng)險。

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