萬達電影（002739）2022年年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報告期內(nèi)公司所處行業(yè)情況

(資料圖)

2022年電影行業(yè)影院頻繁停業(yè)，影片供給不足，熱門影片未能如期上映，重點檔期未能充分發(fā)揮，行業(yè)不確定性明顯增加，電影人頑強的承受著壓力，在堅守中前行。隨著國內(nèi)政策的調(diào)整和經(jīng)濟持續(xù)復蘇，2023年第一季度全國電影票房較2022年同期增長13.5%，電影行業(yè)迎來了全產(chǎn)業(yè)鏈復蘇。

2022年電影市場回顧如下：

（一）受影院頻繁停業(yè)影響，全國票房人次下滑較大

2022年，全國多數(shù)影院間歇性停業(yè)，第二季度和第四季度停業(yè)率較高，而作為重要票倉的一線城市相對停業(yè)比例最高，票房同比下滑43.3%。受此影響，全年電影票房 300.67億元，較2021年下降36.4%，觀影人次7.12億，較2021年下降39.2%，而3月、4月、5月、11月單月票房均不足10億元，回落至2014年前水平，全年超過100天單日大盤票房低于2,000萬元。檔期方面，春節(jié)檔和暑期檔整體表現(xiàn)較好，其他檔期票房表現(xiàn)受影響較大。

（二）市場影片供給明顯不足，大盤依賴頭部內(nèi)容發(fā)揮

2022年，電影行業(yè)不確定性明顯增加，市場整體供片不足，全年上映新片325部，較2021年減少222部，其中國產(chǎn)影片272部，同比減少40%，進口影片53部，同比減少21%，且票房貢獻較低，僅《阿凡達：水之道》和《侏羅紀世紀3》兩部進口電影進入票房前十名。從票房體量來看，全年過億新片40部，較2021年減少18部，除20億以上影片保持3部以外，其余各中高體量影片數(shù)量均有不同程度減少，特別是票房2-5億新片僅7部，較2021年減少11部?！堕L津湖之水門橋》和《獨行月球》兩部工業(yè)大片依然保持較高的制作水準，票房領跑上下半年，頭部和檔期聚集效應仍然明顯，中腰部影片和非檔期吸引力下降。

（三）檔期不確定性逐漸增加，上映和宣發(fā)節(jié)奏受到影響

2022年，受客觀因素影響，影片撤檔、改檔愈加頻繁，諸多影片臨時定檔，電影上映和宣發(fā)節(jié)奏被打亂。報告期內(nèi)，《超能一家人》《檢查風云》《長空之王》等重要影片撤檔，未能于年內(nèi)上映；原定于清明檔和五一檔上映的《一周的朋友》《哥，你好》等多部影片也被迫調(diào)整檔期；而在票房 5,000萬以上的影片中，近四成影片映前兩周定檔，宣傳窗口期大幅縮短，缺少了對觀眾觀影熱情的前期蓄力，對影片票房的釋放產(chǎn)生較大影響。面對市場變化，《獨行月球》《神探大戰(zhàn)》等影片通過點映“以映代宣”、“映后長線宣發(fā)”等營銷方式提升觀影熱度，但行業(yè)整體仍受到較大影響。

（四）銀幕增長進一步趨緩，行業(yè)加速優(yōu)勝劣汰

2022年，全國新建影院805家，較2021年減少27.1%，新增銀幕數(shù)僅為2019年的一半，增速進一步放緩，頭部影投公司新建影院數(shù)量均有所下降。存量影院經(jīng)營壓力持續(xù)加劇，全國三分之一影院全年票房不足百萬，部分中小影院退出市場，行業(yè)處于推陳出新、優(yōu)勝劣汰的狀態(tài)中。頭部電影公司憑借資金、品牌和運營效率上的經(jīng)營優(yōu)勢，抗風險能力相對較強，行業(yè)集中度有所回升，而萬達電影票房產(chǎn)出和運營效率繼續(xù)保持行業(yè)領先地位。

2023年以來，電影市場持續(xù)穩(wěn)健復蘇，全國影院經(jīng)營秩序逐漸恢復正常，國產(chǎn)影片定檔宣發(fā)周期恢復常態(tài)化，《蟻人與黃蜂女：量子狂潮》《超級馬力歐兄弟》等進口影片也陸續(xù)引進并同步上映，而穩(wěn)定的內(nèi)容供給更有助于提升觀影積極性，拉動票房和人次增長。展望全年，消費是宏觀經(jīng)濟增長主要的驅(qū)動力，隨著國內(nèi)觀影需求和意愿的不斷提振，電影行業(yè)景氣度有望進一步回暖。

二、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務

公司的主要產(chǎn)品或服務為：

1、院線電影放映。公司是國內(nèi)領先的影院投資及運營商，票房、觀影人次、市場份額已連續(xù)十四年位居國內(nèi)首位。通過各電影發(fā)行公司引進影片，根據(jù)市場情況向下屬影院下達排映指導。公司對影院影片放映實行科學、規(guī)范、標準的管理，全面采用世界水準的放映工藝標準，為觀眾提供一流的觀影體驗。

2、銷售賣品。賣品品相主要分為兩大類，分別為餐飲類產(chǎn)品和衍生品。餐飲類產(chǎn)品指觀影時觀眾選擇食用的商品，主要包括食品類和飲料類，衍生品包括與影片角色、劇情、道具相關的主題類紀念商品、動漫周邊、潮玩手辦等。

3、發(fā)布廣告。公司所經(jīng)營的影院廣告業(yè)務主要包括屏幕廣告和陣地廣告。屏幕廣告指在電影正片前搭載的商業(yè)廣告，在電影放映前播出；陣地廣告指在實體影院相關媒介上播放、陳列的產(chǎn)品廣告，主要包括燈箱廣告（含LED、LCD電子屏）、噴繪廣告、立牌等。

4、電影制作及發(fā)行。公司主要通過投資、制作電影，取得影片的票房分賬收益和衍生收入，并獲得利潤。公司根據(jù)投資發(fā)行策略、影片特點、題材和定位等因素對影片劇本進行開發(fā)或選擇，并通過獨家投資、主投或參投的方式參與影片制作。

5、電視劇制作及發(fā)行。公司主要通過投資、制作電視劇，向電視臺及新媒體平臺銷售電視劇版權取得版權銷售收入及發(fā)行收入，并獲得利潤。

6、游戲發(fā)行。公司主要通過發(fā)行、運營網(wǎng)絡游戲以獲得游戲分成收入及利潤，具體游戲類型包括網(wǎng)頁游戲和移動網(wǎng)絡游戲。

三、報告期內(nèi)公司主要經(jīng)營情況

2022年，面對外部環(huán)境對電影行業(yè)帶來的巨大困難和挑戰(zhàn)，公司在董事會的帶領下團結(jié)一致，全力以赴，整合各方資源，降本增效，積極推進各項應對措施，平穩(wěn)渡過困境。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入96.95億元，同比下降22.38%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-19.23億元。截至報告期末，公司總資產(chǎn)267.07億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)70.97億元。雖然公司2022年度經(jīng)營業(yè)績受到較大影響，但市場份額和經(jīng)營效率持續(xù)提升，保持穩(wěn)定的行業(yè)領先優(yōu)勢。公司總體經(jīng)營情況如下：

（一）院線電影放映業(yè)務

1、多措并舉創(chuàng)收增效，市場份額持續(xù)提升

2022年，受外部環(huán)境影響公司國內(nèi)下屬影院頻繁停業(yè)，店均停業(yè)時間較長，全年實現(xiàn)票房43.9億元（不含服務費），較上年同期下降29.4%，觀影人次1.1億，較上年同期下降33%，憑借長期積累的經(jīng)營管理優(yōu)勢和創(chuàng)新舉措，公司票房和人次整體降幅低于全國平均水平，累計市場份額達到16.8%1，較2021年提升2.1個百分點，繼續(xù)保持穩(wěn)步提升。

報告期內(nèi)，公司堅持抓好“每一檔、每一天、每一片”的營銷策略，努力拉動票房、人次和市場份額增長。一方面針對重點影片和重點檔期加大營銷宣傳，繼續(xù)加強和商業(yè)廣場、主力商戶及招商銀行、京東PLUS、網(wǎng)易云、阿里88VIP、小米、瑞幸等異業(yè)品牌聯(lián)動合作，充分利用廣場、異業(yè)商戶、線上平臺客流轉(zhuǎn)化提高觀影人次；另一方面持續(xù)拓展大客戶收入穩(wěn)定經(jīng)營基本盤，通過線上線下（300959）直播營銷和抖音平臺“達人探店”聯(lián)動票券團購等活動實現(xiàn)票房和賣品銷售轉(zhuǎn)化；除此之外，公司也通過舉辦“莎士比亞影像展”、“俄羅斯藝術影像展”等各類主題影展等方式增加影片內(nèi)容供給，激發(fā)觀影熱情，為電影市場的復蘇做好充分準備。

2022年，雖然映前廣告業(yè)務也受到客觀因素較大影響，但公司積極尋求變革，創(chuàng)新營銷，抓住重點檔期和重點影片提高廣告投放，對重點大客戶進行定制化服務，全力保障客戶投放需求，積極拓展新行業(yè)新客戶，并通過精簡業(yè)務板塊和調(diào)整業(yè)務模式降本增效，全年市場份額增長5個百分點。

同時，公司下屬澳洲院線各項經(jīng)營業(yè)務穩(wěn)健恢復，全年實現(xiàn)票房約 12.4億元2，較上年同期增長

1 為更準確的反映公司影院情況，公司對累計市場份額口徑進行調(diào)整，剔除傳統(tǒng)加盟影院份額約0.3%。

2 報告期內(nèi)，澳洲院線實現(xiàn)票房2.65億澳元，按平均匯率4.668計算，合計人民幣12.4億元。

67.6%，觀影人次1,530萬人，較上年同期增長61.9%，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈。

2、積極布局衍生品業(yè)務，創(chuàng)新經(jīng)營多元發(fā)展

2022年，公司重點布局衍生品業(yè)務，不斷完善產(chǎn)品矩陣，豐富產(chǎn)品品類，開拓銷售渠道，通過“時光好物節(jié)”、“爆米花節(jié)”、“世界杯嘉年華”等活動打造創(chuàng)新零售場景。公司逐步放開區(qū)域選品規(guī)則，支持各區(qū)域積極引進特色產(chǎn)品，開拓銷售渠道，為影院賣品銷售帶來增量，實現(xiàn)創(chuàng)新商品收入顯著增長，公司人均消費額SPP也取得突破。子公司時光網(wǎng)繼續(xù)聚焦IP研發(fā)和儲備，保障影院IP授權和衍生品供應，針對不同檔期深挖爆款潛質(zhì)產(chǎn)品，自主開發(fā)推出的吾皇萬睡玩偶、如虎添翼掛件等衍生品受到廣大消費者的喜愛和歡迎，為公司衍生品業(yè)務的長期發(fā)展奠定基礎。

報告期內(nèi)，公司加大經(jīng)營創(chuàng)新力度，增加多元化收入，努力彌補客觀因素對票房收入造成的損失。公司持續(xù)完善線上平臺，“萬達電影APP”和 “萬達電影小程序”雙平臺全新上線，借助電商流量實現(xiàn)價值轉(zhuǎn)化；通過搭建全國影院私域社區(qū)矩陣，提升觸達轉(zhuǎn)化和用戶活躍度，為影院經(jīng)營長效賦能。公司進一步升級會員體系，于2022年9月全新推出W+會員模式，綁定核心用戶的同時提升服務品質(zhì)及會員客群的觀影體驗。2022年，公司積極開展多輪影片商務合作及營銷宣傳，提升宣發(fā)收入，同時繼續(xù)拓展各類演出、劇本殺、賽事直播等業(yè)務，利用影院的放映資源、內(nèi)容資源、場地資源開展電影研學活動，提升影院人氣，吸引更多人群走進影院。

3、調(diào)整影院發(fā)展策略，進一步降低經(jīng)營風險

2022年，為降低投資規(guī)模和資本支出，緩解經(jīng)營壓力，公司及時調(diào)整了國內(nèi)影院建設和發(fā)展計劃，一方面優(yōu)化重資產(chǎn)影院建設標準，篩選更優(yōu)質(zhì)的項目保障投資效益，提高直營影院品質(zhì)和盈利能力，另一方面加速推動影院輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，對輕資產(chǎn)模式進行迭代升級，為影院經(jīng)營賦能的同時穩(wěn)步提高公司管理收益和市場份額。公司加快速度對尾部經(jīng)營效益不佳的影院進行關?；蜣D(zhuǎn)讓，進一步降低經(jīng)營風險，減少未來現(xiàn)金流支出，提高整體資產(chǎn)質(zhì)量。與此同時，依托于影院規(guī)模優(yōu)勢，公司堅持對電影放映提質(zhì)升級，不斷提升觀眾觀影體驗，2022年與中國電影（600977）CINITY達成合作，計劃增建100個CINITY影廳，傳遞出雙方對中國電影市場穩(wěn)步復蘇、長期向好的信心。

報告期內(nèi)，公司新開業(yè)直營影院38家，新開業(yè)輕資產(chǎn)影院65家，關停直營影院33家。截至2022年12月31日，公司國內(nèi)擁有已開業(yè)影院825家3，6,972塊銀幕，其中直營影院704家，6,110塊銀幕，輕資產(chǎn)影院121家，862塊銀幕。公司旗下共擁有IMAX銀幕382塊、杜比影院46家及CINITY影院35家。同時公司下屬澳洲院線擁有境外影院56家，493塊銀幕。

4、降本節(jié)支加強管控，確保資金安全和穩(wěn)定

3為更準確的反映公司影院情況，公司對下屬影院數(shù)量統(tǒng)計及披露口徑進行調(diào)整，剔除傳統(tǒng)加盟影院20家。

2022年，公司繼續(xù)加強降本節(jié)支，確保外部環(huán)境不確定性下的現(xiàn)金流穩(wěn)定。公司持續(xù)與業(yè)主商談影院租金和物業(yè)費減免或調(diào)整部分合同條款，為行業(yè)復蘇后經(jīng)營效率的提升奠定基礎。公司通過優(yōu)化影院面積、調(diào)整配置標準、規(guī)劃空間業(yè)態(tài)、設計無邊界大堂及自建空調(diào)等方式降低建設成本，通過管理創(chuàng)新和改進采購方式降低集采成本，通過優(yōu)化組織架構(gòu)和合并部分經(jīng)營區(qū)域降低管理成本，通過技術升級和設備優(yōu)化節(jié)約影院能耗費用，下屬影院嚴格控制各項經(jīng)營支出，提高整體經(jīng)營效率。

報告期內(nèi)，公司及時評估和預測影院停業(yè)期間財務狀況，做好應對預案，管控經(jīng)營風險，持續(xù)推進并申請各項稅收返還和政府補貼，同時積極拓展融資渠道，降低融資成本和財務費用，緩解短期經(jīng)營壓力，確保資金安全和現(xiàn)金流穩(wěn)定。

5、依托系統(tǒng)管理工具，提升精細化管理水平

2022年，公司全新開發(fā)大客戶平臺、移動大數(shù)據(jù)智能管理分析平臺（BI系統(tǒng)）、指標追蹤系統(tǒng)等管理工具，對原有排片系統(tǒng)和智能人力系統(tǒng)進行升級，為影院管理提供更加實時、便捷、高效的數(shù)據(jù)服務，賦能一線。公司搭建的“總部—區(qū)域—影院”體系為各級管理人員和影院管理提供實時、便捷、高效的經(jīng)營分析服務，對各級管理層經(jīng)營決策、搶占市場先機以及實時追蹤指標完成情況產(chǎn)生積極作用，助力公司經(jīng)營管理水平不斷提升。

2023年，隨著行業(yè)景氣度的進一步回暖，公司放映業(yè)務有望不斷改善，公司將繼續(xù)抓好重點檔期和重點影片宣傳營銷，創(chuàng)新經(jīng)營，吸引更多觀眾走進影院，努力提高經(jīng)營收入。

（二）影視投資制作與發(fā)行業(yè)務

1、電影投資、制作與發(fā)行

2022年，公司電影投資、制作和發(fā)行業(yè)務受到外部環(huán)境較大影響，子公司萬達影視原計劃上映電影12部，實際上映7部，其中主控主投影片6部。一方面，《哥，你好》《你是我的春天》等影片因市場變化未能按計劃檔期上映，錯過了最佳上映時機；另一方面，極限定檔下影片宣發(fā)周期大幅縮短，《想見你》《大頭兒子小頭爸爸5》等影片映前一周左右才定檔，映前熱度和開畫票房不足，其他部分重點影片也未能如期在年內(nèi)上映，導致萬達影視整體票房收入不及預期。面對外部壓力，萬達影視努力保證重點項目開發(fā)和部署，加強映前、映中、映后長線化宣發(fā)和整合營銷，《哥，你好》和《想見你》分別取得票房5.5億元和4億元，而親子動畫電影《海底小縱隊2》最終實現(xiàn)票房7,761萬元，較同系列第一部提升了45%，為IP系列運營奠定了基礎。同時公司也積極參與重點影片投資，全年參投的電影《奇跡：笨小孩》《熊出沒：重返地球》《人生大事》《萬里歸途》均取得較好的票房成績。

報告期內(nèi)，為應對政策和市場變化，萬達影視積極通過版權運營、海外發(fā)行、申請補貼等方式創(chuàng)收增效，同時研究調(diào)整經(jīng)營策略，尋求制片模式和宣發(fā)模式改革，控制影片投資規(guī)模，降低經(jīng)營風險。公司聚焦優(yōu)勢賽道，以內(nèi)容為核心，堅持項目主投主控，推動制宣發(fā)一體精細化管理，加強項目成本管控，提高收入結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和抗風險能力，為電影市場恢復后公司經(jīng)營業(yè)績的提升蓄力。

2023年，萬達影視將全力確保重點影片上映及重點項目開發(fā)籌備，做好待映影片宣發(fā)，完善項目管理機制，分攤項目風險，努力提高經(jīng)營業(yè)績。截至目前，公司聯(lián)合投資的《流浪地球2》、《熊出沒：伴我熊芯》和《宇宙探索編輯部》已上映，主投主控的《倒數(shù)說愛你》《維和防暴隊》《尋她》《三大隊》等電影計劃于年內(nèi)上映。

2、電視劇投資、制作與發(fā)行

2022年，電視劇行業(yè)的不確定性也逐漸增加，新播出劇集數(shù)量較前兩年呈下降趨勢，同時備案項目數(shù)量和集數(shù)也有所減少，行業(yè)延續(xù)降本減量的趨勢。子公司新媒誠品的經(jīng)營業(yè)務也受到較大影響，由于部分電視劇或網(wǎng)劇項目拍攝計劃被迫延期、取消或拉長周期，導致整體內(nèi)容產(chǎn)出不足，投資成本相應上升；同時部分劇集發(fā)行進度也受到了不同程度的推遲，未能按計劃播出。報告期內(nèi)，新媒誠品計劃播出 6部，實際播出 3部，雖然《謝謝你醫(yī)生》《沉香如屑》和《燦爛的季節(jié)》均取得了較好的收視成績和市場熱度，但受部分已簽約劇集延期播出、銷售價格降低等影響，經(jīng)營收入出現(xiàn)一定程度下降。面對壓力，新媒誠品穩(wěn)步推進電視劇和網(wǎng)劇項目開發(fā)和制作，以銷定產(chǎn)，加強成本管控，降低投資風險；繼續(xù)深化各衛(wèi)視和視頻平臺合作，緊抓市場風口創(chuàng)作不同作品，同時穩(wěn)中求變，積極尋求業(yè)務創(chuàng)新，探索平臺分賬模式，拓展利潤增長點。2023年，新媒誠品投資制作的《他是誰》已于3月14日在CCTV8和優(yōu)酷播出，已拍攝完成待播的劇集包括《最燦爛的我們》《畫眉》《仙劍奇?zhèn)b傳四》《夢外灘》《三大隊》《交錯的場景》等，公司將積極推動已制作劇集排播和回款，確保內(nèi)容穩(wěn)定輸出，降本提質(zhì)，努力創(chuàng)收。

（三）網(wǎng)絡游戲發(fā)行與運營業(yè)務

2022年，游戲行業(yè)政策趨嚴等客觀因素影響延續(xù)，國內(nèi)游戲市場銷售收入、用戶規(guī)模及活躍時長等呈現(xiàn)持續(xù)收縮態(tài)勢，用戶消費意愿也明顯回落。子公司互愛互動采取多種措施應對，發(fā)行游戲5款，新取得版號3款，通過進軍歐美市場、拓展新的渠道、突破自身買量能力等有效手段克服困難，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)逆勢增長。

報告期內(nèi)，互愛互動繼續(xù)貫徹海外協(xié)同國內(nèi)的經(jīng)營策略，持續(xù)建設海外發(fā)行能力，經(jīng)過充分的用戶調(diào)研、紅人營銷模式及國內(nèi)發(fā)行經(jīng)驗復用，取得《圣斗士星矢：正義傳說》的歐美發(fā)行突破，帶動公司海外自主發(fā)行收入逐步提升。同時，《葫蘆兄弟：七子降妖》等在線項目長線運營，通過拓展用戶屬性不同的聯(lián)運渠道等方式實現(xiàn)收入增長。除此之外，互愛互動對組織架構(gòu)和團隊進行了優(yōu)化調(diào)整，內(nèi)部管理效能獲得提升。

目前國內(nèi)游戲版號發(fā)放逐漸常態(tài)化，游戲產(chǎn)品上線節(jié)奏有望恢復正常，驅(qū)動游戲行業(yè)回暖。2023年，互愛互動將繼續(xù)聚焦公司體育類和經(jīng)典 IP優(yōu)勢領域，深耕長線運營奠定收入基礎，積極推動儲備產(chǎn)品發(fā)行上線，預計《葫蘆娃（605199）奇幻世界》《秦時明月：滄海》《虛樹迷宮》等游戲?qū)⒂谀陜?nèi)發(fā)行上線。

四、核心競爭力分析

自 2005年成立以來，歷經(jīng)十幾載的發(fā)展和積淀，萬達電影已經(jīng)成為影院經(jīng)營的領軍品牌，無論是市場份額、觀影人數(shù)，還是單銀幕產(chǎn)出以及平均上座率，均占據(jù)行業(yè)領先地位。公司一直秉承可持續(xù)發(fā)展的科學經(jīng)營理念，依托于重組完成后的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務能力、豐富的業(yè)務資源、快速的跨區(qū)域擴張能力、強大的連鎖經(jīng)營能力、持續(xù)的創(chuàng)新經(jīng)營能力和領先的放映工藝技術，構(gòu)筑起公司的核心競爭力。

1、覆蓋電影投資、制作、發(fā)行、放映的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務能力

公司電影業(yè)務已向上延伸至電影投資、制作和發(fā)行，全面覆蓋電影全產(chǎn)業(yè)鏈，已成為覆蓋電影投資、制作、發(fā)行、放映全產(chǎn)業(yè)鏈的電影公司。公司五大業(yè)務平臺已初步建成，可充分發(fā)揮既有龐大院線終端、會員體系的顯著優(yōu)勢和娛樂生態(tài)圈內(nèi)的協(xié)同效應，持續(xù)打造泛娛樂平臺型公司，提升綜合競爭實力。在產(chǎn)業(yè)鏈方面，電影投資、制作和發(fā)行業(yè)務將與公司現(xiàn)有的院線發(fā)行、電影放映、衍生品銷售業(yè)務形成有效聯(lián)動。公司已積累的自有會員資源、電影放映環(huán)節(jié)和衍生品銷售環(huán)節(jié)對消費者觀影和購買行為的理解與觀察，將為電影投資制作的決策提供有力的數(shù)據(jù)支持；萬達影視生產(chǎn)的優(yōu)秀的電影產(chǎn)品配合高效的宣傳發(fā)行，又將促進終端電影放映，提升衍生品銷量，并進一步擴大會員規(guī)模。

在業(yè)務板塊方面，多個板塊的綜合布局也將起到良好的聯(lián)動作用。在某一板塊作品獲得良好市場反應時，公司可圍繞該作品和IP進行多類型的綜合開發(fā)，全方位挖掘 IP價值；而基于同一 IP所開發(fā)的不同類型作品，可在公司統(tǒng)一規(guī)劃下，選擇適當時機投放市場，以持續(xù)提升 IP熱度，充分調(diào)動板塊間的協(xié)同效應。

2、豐富的業(yè)務資源優(yōu)勢

公司具備獨特的國內(nèi)電影資源，在電影創(chuàng)作方面積累了豐富的 IP儲備，并與多個影視工作室建立了良好的合作關系；在電影制作方面，除擁有大量導演、編劇、監(jiān)制、演員等合作資源外，已成功參與制作及投資了多部票房表現(xiàn)不俗的電影產(chǎn)品；在電影發(fā)行方面，具備行業(yè)領先的發(fā)行能力。子公司新媒誠品是國內(nèi)優(yōu)秀的電視劇制作和發(fā)行公司，擁有豐富的電視劇運營經(jīng)驗，在電視劇作品題材選擇、劇本開發(fā)、劇集制作、發(fā)行渠道方面積累了豐富資源，并憑借不斷出品優(yōu)秀的電視劇作品，在行業(yè)內(nèi)逐步鞏固了優(yōu)勢競爭地位。

3、快速的跨區(qū)域擴張能力

公司與國內(nèi)知名商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商、運營商建立了良好的合作關系，積極推動公司的全國布局。優(yōu)質(zhì)的商業(yè)廣場項目，可以保證影院獲得足夠良好的位置、規(guī)劃、人群、消費氛圍以及物業(yè)服務，公司與優(yōu)秀商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商的良性互動合作為公司的跨區(qū)域拓展提供了強有力的支持，并為該等商業(yè)地產(chǎn)帶來文化娛樂價值，為雙方長期合作奠定了良好的基礎。標準化、可復制的投資建設模式是公司跨區(qū)域擴張能力的另一重要方面。公司擁有專門的影院建設團隊，在影院項目投資建設的各個環(huán)節(jié)建立了一系列標準，包括對新建影院進行統(tǒng)一規(guī)劃設計，工程物資和設備采購進行統(tǒng)一招投標，工程施工按照相關標準統(tǒng)一建設等，能嚴格保證公司旗下影院建設品質(zhì)的一致性。

4、強大的連鎖經(jīng)營能力

公司目前與旗下大部分影院為純資產(chǎn)聯(lián)結(jié)關系，采取直營連鎖方式經(jīng)營，近年來為應對外部環(huán)境變化，公司快速拓展輕資產(chǎn)影院。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已經(jīng)具備了現(xiàn)代一流連鎖服務企業(yè)的特質(zhì)，擁有完善的運營標準體系，統(tǒng)一的經(jīng)營策略，實現(xiàn)了強大的院線總部管理。在對旗下影院管理方面，公司形成了強大的管控能力，高效的執(zhí)行能力，規(guī)模化的運營能力和創(chuàng)新的營銷能力，能保證影院在各方面的統(tǒng)一?；诠镜倪B鎖經(jīng)營能力，公司得以在業(yè)務規(guī)模不斷擴張的同時，品牌形象和盈利能力也得到同步提升，從而實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

5、持續(xù)的創(chuàng)新經(jīng)營能力

公司秉承持續(xù)創(chuàng)新理念，在創(chuàng)新經(jīng)營方面，不斷進行會員創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、整合創(chuàng)新、營銷創(chuàng)新以及新業(yè)務創(chuàng)新，保持公司領先優(yōu)勢，增強市場競爭力；在管理創(chuàng)新方面，公司采取大數(shù)據(jù)應用，增強經(jīng)營決策精細化，提升經(jīng)營效率；在影城設計創(chuàng)新方面，公司不斷創(chuàng)新設計理念和設計風格，在統(tǒng)一風格的同時，融入文化、時尚、娛樂等獨具電影氣質(zhì)與個性的多重元素，用心為觀眾創(chuàng)造良好的觀影氛圍；在營銷創(chuàng)新方面，公司不斷推出多種線上線下創(chuàng)新營銷模式，持續(xù)擴大萬達電影“朋友圈”，助力公司經(jīng)營效率和市場占有率不斷提升。

6、領先的放映工藝技術

公司始終堅持以持續(xù)引進和推廣優(yōu)質(zhì)放映技術、引領高端觀影理念變革為己任。公司全面采用世界一流的放映工藝標準，擁有世界先進的進口數(shù)字放映設備、音響系統(tǒng)和銀幕，從工藝上確保了觀影品質(zhì)。公司與世界放映技術領先的加拿大IMAX公司以及杜比公司達成戰(zhàn)略合作，截至2022年12月31日，公司已投入運營的IMAX銀幕382塊，杜比影院46家，CINITY影院35家，是全國擁有IMAX銀幕數(shù)量和杜比影院最多的院線；同時，公司自有高端巨幕品牌PRIME，集RealD終極銀幕、幀彩的高幀率技術、科視激光放映系統(tǒng)、杜比全景聲等多元視聽科技于一體，保持公司放映技術、品質(zhì)處于國內(nèi)外領先地位。

四、公司未來發(fā)展的展望

（一）公司發(fā)展戰(zhàn)略

作為電影行業(yè)的領先企業(yè)，公司將進一步鞏固在行業(yè)中的市場地位，穩(wěn)步擴大經(jīng)營規(guī)模和競爭優(yōu)勢，不斷提升公司業(yè)績。公司將持續(xù)推動全產(chǎn)業(yè)鏈布局和發(fā)展，在保證影城品質(zhì)與效益的前提下不斷提高市場份額，同時做大做強內(nèi)容板塊。公司將不斷完善電影生態(tài)圈，持續(xù)創(chuàng)新經(jīng)營，實施精細化管理，將公司打造成為科技型、平臺型、生態(tài)型的文化產(chǎn)業(yè)公司。

（二）2023年經(jīng)營計劃

2023年，中國電影市場重回穩(wěn)健運行軌道，春節(jié)檔創(chuàng)影史第二佳績，《滿江紅》和《流浪地球2》兩部影片票房突破40億元，全年影片供給也較為充足，為行業(yè)全面復蘇釋放出積極信號。雖然電影行業(yè)仍需要一定時間恢復至正常水平，但觀眾對文化消費的需求以及優(yōu)質(zhì)影視作品的市場潛力是確定的。在國家和行業(yè)政策支持下，公司將緊抓行業(yè)復蘇機遇，根據(jù)年初制定的經(jīng)營計劃做好各板塊經(jīng)營業(yè)務，以利潤為導向，努力提高經(jīng)營業(yè)績，同時公司也將團結(jié)行業(yè)各方力量，以合作求共贏，為電影行業(yè)的恢復和長期健康發(fā)展作出貢獻。

1、線上線下多渠創(chuàng)收，創(chuàng)新經(jīng)營提升業(yè)績

2023年，公司將持續(xù)推進線上線下創(chuàng)新經(jīng)營，拉動觀影熱情，吸引更多觀眾走進影院，不斷提高票房和非票房收入。線下，除全力做好市場營銷宣傳外，公司將繼續(xù)挖掘大客戶合作的深度和廣度，拓寬合作渠道，豐富定制產(chǎn)品；通過影院+多種創(chuàng)新業(yè)態(tài)融合，豐富觀影場景，打造人氣標桿影院；通過預約放映、研學等活動進一步培養(yǎng)影迷群體的觀影文化。線上，公司將繼續(xù)擴大W+付費會員規(guī)模提高會員粘性，并進一步完善旗下兩大APP、萬達星選商城、劇本殺、衍生品等線上平臺，多渠道創(chuàng)收。

2、放緩影院擴張速度，穩(wěn)步提高輕資產(chǎn)收益

2023年，為踐行輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，公司將繼續(xù)放緩影院建設速度，計劃新建10-20家優(yōu)質(zhì)影院，并通過影院籌備期和運營期的面積優(yōu)化和設計優(yōu)化提升空間坪效。同時公司將繼續(xù)穩(wěn)步擴大輕資產(chǎn)規(guī)模，計劃新開業(yè)50-60家輕資產(chǎn)影院，持續(xù)提升公司市場份額和行業(yè)影響力。公司將利用萬達電影在經(jīng)營管理的標準化、系統(tǒng)化、影響力和品牌知名度為輕資產(chǎn)影院賦能，不斷提高影院收入，進而提高公司收益水平。公司也計劃有序推進外部影院代建模式，為市場其他影院提供設計、建設、技術和成本等多方面服務，發(fā)揮萬達項目建設和管控優(yōu)勢，尋找新的利潤增長點。

3、持續(xù)加強經(jīng)營管理，降本增效管控風險

2023年，面對市場可能存在的不確定性，公司將持續(xù)加強精細化運營，實施影院分級管理，充分依托大數(shù)據(jù)和系統(tǒng)管理工具，細化分解經(jīng)營指標，讓數(shù)據(jù)指導經(jīng)營貫徹到每一個經(jīng)營細節(jié)，進一步提升經(jīng)營效率，促使下屬虧損影院扭虧或現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。公司將繼續(xù)爭取各項政策支持，持續(xù)推動影院減租降費工作，加強成本和經(jīng)營管理費用管控，開源節(jié)流，保證公司現(xiàn)金流穩(wěn)定充足。

4、確保重點項目上映，完善項目管控機制

2023年，公司將主控影片運營，確保重點影視劇上映、播出及重點項目開發(fā)籌備。繼續(xù)堅持以深耕內(nèi)容制作為核心，創(chuàng)作更多優(yōu)質(zhì)作品，布局類型化、系列化開發(fā)，優(yōu)化投入產(chǎn)出比，依據(jù)檔期、結(jié)合市場和公司產(chǎn)能控制項目儲備和投資規(guī)模。與此同時，公司將進一步完善項目管理機制，加強過程管控和現(xiàn)金流管控，包括建立項目組機制、完善決策機制、前置審核工作等，最大化項目收益。除此之外，公司也將充分發(fā)揮院線優(yōu)勢，積極尋找優(yōu)質(zhì)影片項目參與投資，提高整體投資收益。

5、發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，著重打造宣發(fā)體系

2023年，公司將以影院終端優(yōu)勢為核心，以內(nèi)容生態(tài)鏈為依托，聯(lián)合萬達影視、時光網(wǎng)、五洲發(fā)行和互聯(lián)網(wǎng)新媒體著力搭建萬達宣發(fā)體系，構(gòu)建自身宣發(fā)力量，積極探索創(chuàng)新宣發(fā)模式，為更多中小體量影片提供宣發(fā)服務，助力優(yōu)質(zhì)內(nèi)容票房最大化。公司也將繼續(xù)發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和各板塊協(xié)同效應，充分整合上下游內(nèi)容營銷平臺、IP融合營銷、信息技術能力等資源，提高公司整體收入和利潤水平。

請投資者注意：公司2023年經(jīng)營計劃不構(gòu)成公司對投資者的業(yè)績承諾，投資者對此保持足夠的風險意識，并且應當理解經(jīng)營計劃與業(yè)績承諾之間的差異。

（三）可能面臨的風險

1、優(yōu)質(zhì)影片供給不足的風險

基于電影行業(yè)特點，觀眾的觀影需求受影片供給情況影響較大，影院行業(yè)受到上游電影制片和發(fā)行的影響，也即片源的數(shù)量和質(zhì)量在一定程度上決定著公司的票房收入。近年來受客觀因素影響，國產(chǎn)影片拍攝制作進度有所放緩，投資風險增加，影片生產(chǎn)數(shù)量和備案數(shù)量均有所減少，同時進口影片引進數(shù)量仍存在一定不確定性，影片質(zhì)量分化較大。隨著觀眾對文化內(nèi)容需求和欣賞水平的不斷提高，票房向頭部影片集中的趨勢更加明顯，因此可能存在優(yōu)質(zhì)影片供應不足影響票房收入的風險。

應對措施：針對上述風險，公司在加大市場營銷宣傳的同時，將積極探索創(chuàng)新經(jīng)營模式，通過預約放映、舉辦各類主題影展和開展各類演出活動等豐富觀影內(nèi)容和影院業(yè)態(tài)，減弱內(nèi)容供應不足帶來的影響。

2、影片投資收益不及預期的風險

因電影行業(yè)及產(chǎn)品的固有特點，公司影視項目存在一定投資風險。一方面公司根據(jù)自身專業(yè)判斷結(jié)合對消費者需求分析等進行投資，但觀眾的觀影習慣和偏好在不斷變化，同時宣發(fā)效果以及目標觀影群體反饋等因素可能導致影片上映后票房未能達到預期；另一方面，近年來重要檔期上映影片數(shù)量較多，競爭激烈，可能對單部影片票房造成一定影響，而制片方可能也會根據(jù)同檔期競爭情況和市場反饋再次評估影片是否上映，并作出調(diào)整檔期或者暫時撤檔的決定，進而導致公司實際票房收入與計劃收入存在一定差異，因此可能存在公司影片投資收益不及預期的風險。

應對措施：針對上述風險，公司具有較為豐富的電影投資、制作與發(fā)行經(jīng)驗，將持續(xù)完善項目管理機制，加強成本管控，分攤項目風險，加強宣發(fā)營銷，選擇適合的檔期并確保重點影片按計劃上映，努力提高經(jīng)營業(yè)績。

3、市場競爭加劇的風險

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展以及電影行業(yè)的持續(xù)繁榮，市場競爭也在不斷加劇。一直以來影院行業(yè)受到資本高度關注，影院數(shù)量呈現(xiàn)出快速增長的趨勢，各大院線陸續(xù)進入資本市場。雖然近兩年受客觀因素影響，影院增速逐漸放緩，但隨著競爭對手的跨區(qū)域擴張以及新的投資主體的陸續(xù)進入，影院數(shù)量短期內(nèi)可能仍將增加，影院競爭仍然激烈。同時上游影視劇制作和發(fā)行行業(yè)也呈現(xiàn)出較為激烈的競爭態(tài)勢，重要檔期上映或集中播出的影視作品較多，影視劇內(nèi)容同質(zhì)化也較為明顯，片方需要采取多種營銷措施爭取更多票房和收視率，因此公司面臨市場競爭加劇的風險。

應對措施：針對上述風險，一方面公司在行業(yè)內(nèi)已取得了一定的相對競爭優(yōu)勢，未來將在推進影院穩(wěn)步擴張的同時強化區(qū)域優(yōu)勢，重點發(fā)展高品質(zhì)影院，加強影院精細化管理，降低運營成本，不斷提升市場份額和經(jīng)營效率；另一方面公司將以內(nèi)容為核心努力打造更多優(yōu)質(zhì)的影視劇作品，并全力做好宣發(fā)工作，努力提高核心競爭力。

4、影院選址的風險

影院的選址是基于對多種因素的綜合考慮進行的，如當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平及增長速度、城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃、人口密度、人均收入水平、競爭狀況、目標消費群體、物業(yè)配套服務水平、交通情況等。如果影院選址不當，將影響公司經(jīng)營效益。此外，由于市場競爭逐漸加劇，各影院投資主體紛紛選擇經(jīng)濟發(fā)達城市的有利地段開設影院，影院選址面臨激烈競爭。如果公司不能在合適的地段獲得開設影院的場址，有可能延緩擴張計劃，對公司的未來業(yè)務增長帶來不利影響。

應對措施：針對上述風險，經(jīng)過多年的發(fā)展，公司積累了較為豐富和成熟的影院選址經(jīng)驗并形成了較為健全的影院選址決策流程。在實際影院建設項目中，公司將選擇商業(yè)人流密集的地段或者大型商業(yè)綜合體作為項目實施地點，確保項目經(jīng)營保持較好水平。此外，公司與國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商開展戰(zhàn)略合作，可以不斷獲得優(yōu)質(zhì)影院項目。

5、監(jiān)管風險

目前，我國對廣播電影電視行業(yè)等具有意識形態(tài)特殊屬性的重要產(chǎn)業(yè)監(jiān)督管理較為嚴格，國家對電影制片、進口、出口、發(fā)行、放映等環(huán)節(jié)實行許可制度。未經(jīng)許可，任何單位和個人不得從事電影片的攝制、進口、發(fā)行、放映活動，不得進口、出口、發(fā)行、放映未取得許可證的電影片。上述在資格準入、持續(xù)經(jīng)營等方面的監(jiān)管政策貫穿于本公司院線、影院業(yè)務以及電影和電視劇制作、發(fā)行業(yè)務的經(jīng)營之中，違反該等政策將受到行業(yè)主管部門行政處罰。如果本公司所涉及的院線、影院業(yè)務以及電影制作、發(fā)行業(yè)務等方面未能獲得相關許可，將可能面臨前期投資的損失和風險。

應對措施：針對上述風險，公司將加大對行業(yè)政策的解讀和把握，提升對市場趨勢的預判能力，積極應對監(jiān)管政策的變化，降低相關風險。

6、公共安全風險

在日常經(jīng)營中，公司下屬各影院需接待數(shù)量眾多的觀眾，尤其是在節(jié)假日和主要檔期，客流量較大，因此存在一定的公共衛(wèi)生和安全隱患。盡管公司在安全管理制度、消防安全管理、食品衛(wèi)生安全管理等方面加大了投入，但若發(fā)生包括消防安全、食品衛(wèi)生安全在內(nèi)的突發(fā)事件，以及社會層面的整體公共安全事件仍可能會對公司的正常經(jīng)營帶來影響。

應對措施：針對上述風險，公司高度重視安全生產(chǎn)和消費者的健康安全問題，制定了《安全應急預案》《院線系統(tǒng)安全管理制度》等安全生產(chǎn)制度，并根據(jù)管理層級建立了全公司范圍的安全管控體系，保證影院衛(wèi)生安全。

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