防水龍頭東方雨虹(002271.SZ)又有大動(dòng)作。這一次，是股份回購(gòu)。
11月8日晚間，東方雨虹宣布，將使用自有資金不低于10億元、不超過(guò)20億元，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股份。如果以擬回購(gòu)金額及回購(gòu)價(jià)格上限計(jì)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)3584.87萬(wàn)股股份。
備受關(guān)注的是，本次回購(gòu)的股份，東方雨虹將用于員工持股計(jì)劃及股權(quán)激勵(lì)。公司稱，借此，公司吸引和留住優(yōu)秀人才，有效地將股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)個(gè)人利益結(jié)合在一起，促進(jìn)公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。
長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2012年以來(lái)，東方雨虹已經(jīng)實(shí)施三次股權(quán)激勵(lì)，其中，2019年，公司股權(quán)激勵(lì)惠及超2000名核心員工。
或許與持續(xù)股權(quán)激勵(lì)有關(guān)，2012年以來(lái)，整體上，東方雨虹實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入及歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))保持了持續(xù)快速增長(zhǎng)。2020年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33.89億元，較2011年的1.05億元增長(zhǎng)逾30倍。
擬將35%貨幣資金用于回購(gòu)
東方雨虹的重磅動(dòng)作，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。
根據(jù)公告，東方雨虹擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)部分公司發(fā)行的普通股股票，用于后期實(shí)施員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。本次回購(gòu)，擬用于回購(gòu)的資金總額不低于10億元(含本數(shù))，且不超過(guò)20億元(含本數(shù))，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)55.79元/股(含本數(shù))。
11月8日，東方雨虹的收盤價(jià)為38.40元/股，回購(gòu)的上限價(jià)格較當(dāng)日收盤價(jià)溢價(jià)約為45.29%。
二級(jí)市場(chǎng)上，今年6月以來(lái)，東方雨虹股價(jià)沖高后逐步回落。K線圖顯示，今年6月1日，公司股價(jià)為64.14元/股(除權(quán)價(jià))，達(dá)到歷史高點(diǎn)。此后，股價(jià)不斷下行，11月8日下探至6月以來(lái)的低點(diǎn)，跌幅達(dá)40.07%。
當(dāng)然，東方雨虹的股價(jià)跌幅較大，與市場(chǎng)因素也有一定關(guān)系。作為中國(guó)市場(chǎng)上的防水龍頭，基于過(guò)去較高的成長(zhǎng)性，公司被市場(chǎng)列入“茅系”成員，被稱為“防水茅”。今年以來(lái)，A股市場(chǎng)上，“醬油茅”、“油茅”、“眼茅”、“牙茅”等“茅系”成員股價(jià)均有較大幅度的下跌。
顯然，東方雨虹實(shí)施本次大規(guī)模上市股份回購(gòu)，有提振市場(chǎng)信心之意。
按本次擬用于回購(gòu)的資金總額上限20億元測(cè)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量約為3584.87萬(wàn)股，約占公司總股本的比例為1.42%。如果按本次擬用于回購(gòu)的資金總額下限10億元測(cè)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量約為1792.44萬(wàn)股，約占公司總股本的比例為0.71%。本次回購(gòu)期限為自公司董事會(huì)審議通過(guò)本次回購(gòu)股份方案之日起不超過(guò)12個(gè)月。
東方雨虹本次所回購(gòu)的股份，將被用于后期員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。
針對(duì)本次股份回購(gòu)，東方雨虹在公告中稱，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的堅(jiān)定信心和對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的高度認(rèn)可，為維護(hù)廣大投資者尤其是中小投資者的利益，增強(qiáng)投資者信心，同時(shí)為進(jìn)一步完善公司的長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)公司管理團(tuán)隊(duì)、核心骨干及優(yōu)秀員工的積極性和創(chuàng)造性，吸引和留住優(yōu)秀人才，有效地將股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)個(gè)人利益結(jié)合在一起，使各方共同為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展創(chuàng)造更大價(jià)值，促進(jìn)公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，為股東帶來(lái)持續(xù)、穩(wěn)定的回報(bào)。在綜合考慮公司的經(jīng)營(yíng)情況、業(yè)務(wù)發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)盈利能力等因素的情況下，決定實(shí)施本次股份回購(gòu)方案。
東方雨虹稱，實(shí)施本次股份回購(gòu)，是在綜合分析資產(chǎn)負(fù)債率、有息負(fù)債、現(xiàn)金流等情況后，決定使用自有資金進(jìn)行本次回購(gòu)，實(shí)施本次回購(gòu)不會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，亦不會(huì)影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。
截至今年三季度末，東方雨虹貨幣資金42.19億元、交易性金融資產(chǎn)13.99億元(債務(wù)工具投資)，廣義貨幣資金合計(jì)為56億元。本次回購(gòu)，如果達(dá)到上限金額20億元，這筆資金將占公司廣義貨幣資金35.71%。由此而見(jiàn)，公司回購(gòu)力度較大。
股權(quán)激勵(lì)推動(dòng)凈利9年高增長(zhǎng)
與豪擲20億回購(gòu)股份同樣為市場(chǎng)所關(guān)注的是，所回購(gòu)股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，上市以來(lái)，東方雨虹已經(jīng)實(shí)施了三次股權(quán)激勵(lì)。
東方雨虹防成立于1998年3月，持續(xù)深耕主業(yè)，目前，已經(jīng)發(fā)展成為一家集防水材料研發(fā)、制造、銷售及施工服務(wù)于一體的中國(guó)防水行業(yè)龍頭企業(yè)。2008年9月10日，東方雨虹通過(guò)闖關(guān)IPO順利登陸A股市場(chǎng)。
2012年，上市4年后，東方雨虹首次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。這一次，公司共計(jì)授予限制性股權(quán)1800萬(wàn)股，占當(dāng)時(shí)總股本的5.24%。授予價(jià)格大約是當(dāng)時(shí)股價(jià)的半價(jià)，即7.03元/股，當(dāng)時(shí)股價(jià)14.06元/股。解鎖條件是2013年-2016年每年的扣非凈利潤(rùn)增幅為25%左右。
2016年，東方雨虹實(shí)施第二次股權(quán)激勵(lì)，向授予對(duì)象授予了6500萬(wàn)股股票，占當(dāng)時(shí)總股本的7.83%，規(guī)模比第一次大了不少，這也是迄今為止公司一次最大規(guī)模的股權(quán)激勵(lì)。授予價(jià)格基本為當(dāng)時(shí)股價(jià)的半價(jià)，即8.24元/股。跟第一股權(quán)激勵(lì)一樣的解鎖條件大體相當(dāng)，2018年至2020年，扣非凈利潤(rùn)同比增速在25%左右。
三年后的2019年，東方雨虹實(shí)施第三次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。公司向2189名核心人員共計(jì)授予3296.70萬(wàn)股股票，占總股本2.21%。股票的來(lái)源主要是2018年股價(jià)大跌時(shí)公司回購(gòu)的2400萬(wàn)股，剩下的約900萬(wàn)股向這些員工定向增發(fā)，授予價(jià)格同樣為半價(jià)左右，即10.8元/股。
如果上述回購(gòu)股份動(dòng)作順利完成，并實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，將是東方雨虹第四次實(shí)施。
從上市以來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，股權(quán)激勵(lì)似乎起到了激勵(lì)作用，東方雨虹的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或可印證。
2008年上市當(dāng)年，東方雨虹實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為7.12億元、0.44億元、0.40億元，到2010年，營(yíng)業(yè)收入19.82億元、凈利潤(rùn)1.04億元、扣非凈利潤(rùn)為0.99億元。2011年，三者分別為24.74億元、1.05億元、0.79億元，凈利潤(rùn)基本上原地踏步，扣非凈利潤(rùn)還有所下滑。
但是，從2012年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)分別為1.64億元、3.42億元、5.53億元、6.27億元、9.56億元、11.41億元、13.23億元、18.78億元、30.91億元，同比增長(zhǎng)107.04%、107.88%、64.35%、13.35%、52.51%、19.29%、15.95%、41.94%、64.61%。這9年，扣非凈利潤(rùn)年均增速超過(guò)55%，超出業(yè)績(jī)考核值。
整體上，2020年的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別較2011年增長(zhǎng)約7.78倍、31倍，同期的扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了約38倍。
今年前三季度，東方雨虹實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)24.69億元，同比增長(zhǎng)21.40%，增速略有放緩。
如果實(shí)施新一輪股權(quán)激勵(lì)，東方雨虹的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否還能實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，有待進(jìn)一步觀察。(記者 沈右榮)
