在2月MLF(中期借貸便利)利率下調(diào)后，LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)降息也如約而至。2月20日，央行公布的最新一期LPR報(bào)價(jià)中 ，1年期降10基點(diǎn)，5年期以上降5基點(diǎn)，兩個(gè)期限LPR第一次出現(xiàn)非對(duì)稱(chēng)下降。分析人士指出，疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是短期的，因此短端利率下降更多，此外，5年期LPR調(diào)降有助于減少房貸成本，適度提振購(gòu)房需求。以貸款100萬(wàn)30年期為例，月供減少30元左右。
5年期LPR下調(diào)5基點(diǎn)
據(jù)央行官網(wǎng)2月20日消息，LPR最新報(bào)價(jià)為：1年期LPR為4.05%，5年期以上LPR為4.75%。此前，2020年1月20日公布的1年期LPR為4.15%，5年期以上為4.80%。
在本月LPR公布之前，本月逆回購(gòu)利率和MLF利率已相繼下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)對(duì)于本次LPR下調(diào)預(yù)期強(qiáng)烈，普遍認(rèn)為這為企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情影響、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本將發(fā)揮積極作用。
值得一提的是，本次LPR報(bào)價(jià)中，1年期LPR下降幅度為10個(gè)基點(diǎn)，為2019年8月改革完善LPR定價(jià)機(jī)制以來(lái)的最大降幅。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼認(rèn)為，這有助于在疫情防控的關(guān)鍵階段，推動(dòng)企業(yè)貸款利率顯著下降，為打贏疫情防控攻堅(jiān)戰(zhàn)、幫扶中小企業(yè)提供有力支持。
本月LPR下降是意料之中，市場(chǎng)此前分歧在于5年期以上LPR是下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)還是同步跟隨MLF利率調(diào)降10個(gè)基點(diǎn)。
自2019年8月央行改革L(fēng)PR形成機(jī)制至今，MLF利率已先后下調(diào)兩次，第一次是2019年11月5日央行下調(diào)1年期MLF利率5個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)月1年期和5年期以上LPR兩個(gè)品種均同步下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬指出，這一聯(lián)動(dòng)機(jī)制反映MLF政策利率對(duì)LPR的影響更加直接和有效，LPR形成機(jī)制更加完善。
第二次是2020年2月17日，MLF利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。而最新1年期LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR僅下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，兩個(gè)期限LPR第一次出現(xiàn)非對(duì)稱(chēng)下降。溫彬認(rèn)為，這反映當(dāng)前銀行長(zhǎng)期負(fù)債成本較高，導(dǎo)致長(zhǎng)期貸款利率報(bào)價(jià)下降幅度有限。董希淼進(jìn)一步指出，這可能體現(xiàn)兩個(gè)方面的意圖，第一，疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是短期的，因此短端利率下降更多，重在幫助企業(yè)渡過(guò)當(dāng)前的難關(guān);5年期以上LPR下降5個(gè)基點(diǎn)，不向房地產(chǎn)市場(chǎng)放出寬松信號(hào)，表明房地產(chǎn)調(diào)控仍未放松。
百萬(wàn)房貸30年期月供減少30元
值得一提的是， 因五年以上貸款大部分是房貸，其利率下調(diào)如何影響購(gòu)房者和房地產(chǎn)市場(chǎng)備受關(guān)注。
“本次降息出現(xiàn)5年期降低，對(duì)于房貸影響巨大，不論存量貸款還是新增貸款，都有望享受降息的利好。” 中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示。他為購(gòu)房者算了一筆賬，全國(guó)利率執(zhí)行各不一樣，按照基準(zhǔn)計(jì)算，5個(gè)點(diǎn)的房貸利率變化即，貸款100萬(wàn)30年期，月供減少30元左右，大約30年內(nèi)整體利息少支出10864元。
張大偉進(jìn)一步表示，后續(xù)市場(chǎng)針對(duì)首套房貸利率應(yīng)該也有寬松的趨勢(shì)，首套房貸款是剛需，從房住不炒看，針對(duì)首套房利率有所降低符合調(diào)控的方向。因?yàn)長(zhǎng)PR的報(bào)價(jià)是月度，后續(xù)繼續(xù)降息可以期待，整體看，全社會(huì)貸款成本都有所降低，這種情況下，房地產(chǎn)相對(duì)貸款成本上行可能性不大，但因?yàn)楦鞣N政策約束，預(yù)計(jì)下調(diào)的空間也有限，保持平穩(wěn)將是主流。
北京商報(bào)記者注意到，此前，央行曾公告，自2019年10月8日起，新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率以最近一個(gè)月相應(yīng)期限的LPR為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成。這就意味著，最終實(shí)際房貸利率取決于LPR與加點(diǎn)共同變化的結(jié)果。2月19日晚間，央行官網(wǎng)發(fā)布了2019年四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，按照“因城施策”的基本原則，加快建立房地產(chǎn)金融長(zhǎng)效管理機(jī)制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。
蘇寧金融研究院研究員陶金指出，房住不炒仍然是當(dāng)前房地產(chǎn)調(diào)控政策的主導(dǎo)方向，系統(tǒng)性放松的可能性微乎其微。不過(guò)，房地產(chǎn)調(diào)控政策可能在貨幣政策層面發(fā)生微妙變化，即未來(lái)短期內(nèi)的貨幣政策放松不再像以往那樣對(duì)房地產(chǎn)融資進(jìn)行嚴(yán)格限制，而有可能進(jìn)行適度的放寬，尤其是針對(duì)需求層面。這樣一來(lái)，5年期LPR調(diào)降也有助于減少房貸成本，適度提振購(gòu)房需求。
有分析人士指出，在房住不炒的大原則下，地方針對(duì)性進(jìn)行微調(diào)也將成為趨勢(shì)。“2月全國(guó)已有超過(guò)40個(gè)城市發(fā)布了房地產(chǎn)相關(guān)政策，主要集中在公積金政策和土地款緩解政策，還有預(yù)售加快政策。這些措施不是鼓勵(lì)炒房，而是穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。全國(guó)性的房地產(chǎn)穩(wěn)市政策集中在‘救企’，一定程度上也緩解了房地產(chǎn)企業(yè)的資金壓力。”張大偉如是說(shuō)。
未來(lái)LPR怎么走？
今年2月以來(lái)，央行加大逆周期調(diào)節(jié)力度，保持金融市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，并先后下調(diào)逆回購(gòu)和MLF利率，最新LPR也隨之下行，接下來(lái)的貨幣政策值得期待。
央行2019年四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，關(guān)于下階段的政策思路里提到，要實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策，科學(xué)穩(wěn)健把握逆周期調(diào)節(jié)力度，保持流動(dòng)性合理充裕。發(fā)揮貨幣信貸政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。運(yùn)用好定向降準(zhǔn)、再貸款、再貼現(xiàn)、宏觀審慎評(píng)估等多種貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)和制造業(yè)的信貸支持。
此外，下階段要健全基準(zhǔn)利率和市場(chǎng)化利率體系，完善LPR傳導(dǎo)機(jī)制，推進(jìn)存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，促進(jìn)銀行積極有序運(yùn)用LPR定價(jià)，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)定價(jià)思維，堅(jiān)決打破貸款利率隱性下限，疏通貨幣政策傳導(dǎo)。
溫彬指出，下階段，在做好疫情防控工作的同時(shí)，金融部門(mén)應(yīng)積極支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和穩(wěn)增長(zhǎng)，貨幣政策方面，降準(zhǔn)降息還有空間，同時(shí)也可適時(shí)適度下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，繼續(xù)引導(dǎo)LPR利率下行，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，特別是采取提高小微企業(yè)“首貸率”和信用貸款占比等措施，加大降低小微企業(yè)綜合融資成本的力度。
展望接下來(lái)的貨幣政策，中信證券固定收益首席分析師明明認(rèn)為，降成本目標(biāo)下貨幣政策寬松空間猶存。2020年貨幣政策的主線(xiàn)是逆周期和降成本，而降息和利率市場(chǎng)化改革是降成本的主要抓手。從全年來(lái)看，LPR有40基點(diǎn)左右下行空間。
關(guān)鍵詞： LPR下調(diào) 房貸月供
