委托理財(cái)要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、法律意識(shí)。應(yīng)當(dāng)選擇合法、具有相應(yīng)資質(zhì)的理財(cái)機(jī)構(gòu)或基金公司開(kāi)展委托理財(cái)?shù)氖乱耍凑障鄳?yīng)機(jī)構(gòu)、公司的規(guī)章、流程辦理委托理財(cái)手續(xù)，明晰雙方權(quán)利義務(wù)內(nèi)容，依法履行合同——

前不久，明星黃曉明和其母被卷入金額高達(dá)18億元的“精華制藥”股票操縱案。按照當(dāng)事人的說(shuō)法，他是因?yàn)榻邮芰烁吣澈吐纺程峁┑姆欠ù屠碡?cái)服務(wù)，才被牽涉其中。值得關(guān)注的是，什么樣的行為屬于非法代客理財(cái)?被代理人是否應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任?通過(guò)操縱股價(jià)方式已獲取的賬戶收益，又該如何處理?如何借助合法理財(cái)機(jī)構(gòu)或券商、基金公司等金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展投資?

委托理財(cái)要審慎

依照我國(guó)現(xiàn)行法律規(guī)定，代客理財(cái)可通過(guò)合法私募及公募基金、銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等機(jī)構(gòu)開(kāi)展。此外，只要委托理財(cái)合同未違反法律、行政法規(guī)的禁止性規(guī)定，親朋間也可通過(guò)理財(cái)委托合同委托他人代為理財(cái)。非法代客理財(cái)多指證券公司從業(yè)人員私下接受客戶委托，擅自代替客戶從事證券投資理財(cái)?shù)男袨?，也指沒(méi)有經(jīng)營(yíng)資格的機(jī)構(gòu)或個(gè)人公開(kāi)招攬客戶，與不特定投資者簽訂委托協(xié)議，以代客操盤(pán)、承諾收益、虧損分擔(dān)等為誘餌開(kāi)展非法理財(cái)代理。

在威諾律師事務(wù)所律師楊兆全看來(lái)，首先，合法代客理財(cái)以公司為協(xié)議簽署主體并經(jīng)由嚴(yán)格法律程序，而非法代客理財(cái)往往只是從業(yè)人員口頭承諾或簡(jiǎn)單簽署投資理財(cái)協(xié)議，簽署主體多為從業(yè)人員個(gè)體。其次，合法代客理財(cái)行為在客戶資產(chǎn)管理專(zhuān)用證券賬戶中進(jìn)行，非法代客理財(cái)往往在客戶普通賬戶中進(jìn)行。再次，在合法代客理財(cái)中，證券公司依雙方約定與法律規(guī)定對(duì)出現(xiàn)的問(wèn)題承擔(dān)法律責(zé)任，而對(duì)于非法代客理財(cái)，如證券公司不存在過(guò)錯(cuò)，客戶只能追究從業(yè)人員個(gè)人法律責(zé)任。

具體到上述股票操縱案，被代理人是否應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任?

北京盈科律師事務(wù)所律師臧小麗認(rèn)為，中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書(shū)認(rèn)定利用16個(gè)股票賬戶操縱“精華制藥”股價(jià)的行為人是高某。黃曉明和其母的股票賬戶只是16個(gè)賬戶中的兩個(gè)，倘若其沒(méi)有授意、指使、積極參與或者與高某共謀操縱股價(jià)，就不能算是操縱市場(chǎng)行為人。從現(xiàn)有證據(jù)來(lái)看，不能認(rèn)定黃曉明參與了操縱市場(chǎng)炒股，準(zhǔn)確地說(shuō)是黃曉明的股票賬戶被人用于操縱市場(chǎng)炒股票。

根據(jù)《民法通則》相關(guān)規(guī)定，公民、法人可以通過(guò)代理人實(shí)施民事法律行為，代理人在代理權(quán)限內(nèi)，以被代理人名義實(shí)施的民事法律行為，對(duì)被代理人發(fā)生效力。同時(shí)，被代理人知道或者應(yīng)當(dāng)知道代理人的代理行為違法未作反對(duì)表示的，被代理人和代理人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶責(zé)任。

“基于上述規(guī)定，只有被代理人知道或應(yīng)當(dāng)知道代理人代其理財(cái)行為違法，且未作反對(duì)表示的情形下，被代理人才需承擔(dān)連帶責(zé)任。否則，在被代理人不知道代理人代其理財(cái)行為違法或者知道之后表示反對(duì)的，被代理人無(wú)需承擔(dān)連帶責(zé)任。”北京岳成律師事務(wù)所合伙人岳屾山表示。

當(dāng)前，不少高凈值人士喜歡將賬戶交給私募打理，甚至直接出借賬戶，最后進(jìn)行利潤(rùn)分配。出借個(gè)人賬戶委托他人代理交易，這一行為雖然并未構(gòu)成行政違法，但仍然是對(duì)證券法中有關(guān)賬戶實(shí)名制要求的“越界”。

今年6月15日，中國(guó)證券登記結(jié)算公司曾發(fā)布《關(guān)于對(duì)證券違法案件中違反賬戶實(shí)名制行為加強(qiáng)自律管理的通知》，通知規(guī)定，對(duì)證監(jiān)會(huì)已作出行政處罰決定的案件中“借用他人證券賬戶和出借本人證券賬戶”的主體，中國(guó)結(jié)算將采取為期6個(gè)月的限制新開(kāi)證券賬戶措施，限制新開(kāi)戶措施期滿后的12個(gè)月內(nèi)，涉案主體申請(qǐng)新開(kāi)證券賬戶的，須到證券公司臨柜辦理。

操縱股價(jià)收益應(yīng)罰沒(méi)

律師表示，在這個(gè)案件中，黃曉明與路某以及高某之間實(shí)際形成的是委托理財(cái)?shù)姆申P(guān)系，屬于民事法律行為，只要內(nèi)容合法，法律是尊重合同雙方內(nèi)部自由約定的。

“證監(jiān)會(huì)已經(jīng)認(rèn)定黃曉明等14人賬戶所獲收益為操縱市場(chǎng)所得，由于操縱市場(chǎng)屬于違法行為，因此所獲收益應(yīng)當(dāng)被沒(méi)收。目前，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)沒(méi)收了操縱人全部違法所得，并開(kāi)出了違法所得1倍的罰單。”楊兆全說(shuō)。

岳屾山表示，以操縱股價(jià)等方式操縱證券市場(chǎng)的行為，根據(jù)行為的危害性可分為違反行政法規(guī)和刑事違法，獲取的賬戶收益的處理也存在區(qū)別。《證券法》明確規(guī)定，禁止任何人以單獨(dú)或者通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買(mǎi)賣(mài)，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量;與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量;在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量;以其他手段等操縱證券市場(chǎng)。對(duì)于違反上述規(guī)定，操縱證券市場(chǎng)獲取的賬戶收益等非法所得，根據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定，責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款;沒(méi)有違法所得或者違法所得不足30萬(wàn)元的，處以30萬(wàn)元以上300萬(wàn)元以下的罰款。

操縱證券、期貨市場(chǎng)行為情節(jié)嚴(yán)重的，可能構(gòu)成《刑法》規(guī)定的操縱證券、期貨市場(chǎng)罪。其犯罪所得根據(jù)《刑法》相關(guān)規(guī)定，應(yīng)予以追繳或者責(zé)令退賠;對(duì)被害人的合法財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)返還;違禁品和供犯罪所用的本人財(cái)物，應(yīng)當(dāng)予以沒(méi)收。

提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

“投資者需要關(guān)注的是，一方面應(yīng)當(dāng)選擇正規(guī)合法的理財(cái)機(jī)構(gòu)，比如券商、基金公司等。投資者可通過(guò)查詢證券業(yè)協(xié)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)，搜索該公司是否有備案信息，是否正規(guī)合法。另一方面，應(yīng)當(dāng)選擇盈利相對(duì)穩(wěn)定的理財(cái)機(jī)構(gòu)。關(guān)注在6個(gè)月及以上長(zhǎng)期時(shí)間范圍內(nèi)公司的盈利狀況;避開(kāi)收益雖高但是風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)自身承擔(dān)范圍的理財(cái)機(jī)構(gòu)。”楊兆全建議。

岳屾山建議，首先，要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、法律意識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)與收益并存是投資場(chǎng)上不變的定理，在看到高收益的同時(shí)，更要看到其背后可能隱藏的高風(fēng)險(xiǎn)。依法、合規(guī)無(wú)疑是防控風(fēng)險(xiǎn)的根本方法，應(yīng)選擇合法、具有相應(yīng)資質(zhì)的理財(cái)機(jī)構(gòu)或基金公司開(kāi)展委托理財(cái)事宜，按照相應(yīng)機(jī)構(gòu)、公司的規(guī)章、流程辦理委托理財(cái)手續(xù)，明晰雙方權(quán)利義務(wù)內(nèi)容，依法履行合同。

其次，要評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、量力而行。依據(jù)合法理財(cái)機(jī)構(gòu)或基金公司的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系或測(cè)試，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度。在自身所能承受的投資風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，要求理財(cái)機(jī)構(gòu)或基金公司推薦相應(yīng)等級(jí)的投資或理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)入切實(shí)符合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資場(chǎng)域。

最后，要關(guān)注形勢(shì)、適時(shí)調(diào)整。投資不是一勞永逸的，市場(chǎng)行情千變?nèi)f化，應(yīng)當(dāng)及時(shí)關(guān)注理財(cái)機(jī)構(gòu)或基金公司提供的風(fēng)險(xiǎn)提示、市場(chǎng)情況、行業(yè)資訊等信息，根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際變動(dòng)，及時(shí)調(diào)整投資安排、投資重點(diǎn)等，在動(dòng)態(tài)中防范投資風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 風(fēng)險(xiǎn)