中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：浙商銀行“回A股”有了新進(jìn)展，近日，該行更新披露了招股書。浙商銀行本次擬發(fā)行不超過44.9億股，占發(fā)行后總股本的比例不超過 20%，保薦機(jī)構(gòu)(聯(lián)席主承銷商)中信證券，聯(lián)席主承銷商中金公司。浙商銀行表示，本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于充實(shí)該行核心一級資本，提高資本充足率。

2016年3月30日，浙商銀行在香港聯(lián)交所掛牌上市，通過H股上市補(bǔ)充核心一級資本和發(fā)行二級資本債補(bǔ)充二級資本。該行在港發(fā)售都未獲足額認(rèn)購，發(fā)行價(jià)也是逼近定價(jià)區(qū)間下限。H股上市首日，開盤價(jià)與與發(fā)售價(jià)持平，中途一度跌破發(fā)行價(jià)。2017年3月10日，浙商銀行便公告稱擬回歸A股。當(dāng)年11月10日，浙商銀行首次在證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股書。

截至2018年3月31日，浙商銀行第一大股東為浙江金控，持股比例14.19%。第二到第五大股東分別為能源集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方浙能(國際)及浙能資本、旅行者集團(tuán)、恒逸集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方恒逸新材料及恒逸有限、橫店集團(tuán)、海港集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方海港(香港)、廣廈控股及其關(guān)聯(lián)方東陽三建及廣廈股份，持股比例分別為7.94%、7.20%、6.64%、6.64%、5.34%、5.10%。

招股書顯示，浙商銀行核心一級資本充足率連降兩年。截至2014年末、2015年末、2016年末、2017年末，浙商銀行核心一級資本充足率分別為8.62%、9.35%、9.28%、8.29%，一級資本充足率分別為8.62%、9.35%、9.28%、9.96%，資本充足率分別為10.60%、11.04%、11.79%、12.21%。

2014年末、2015年末、2016年末、2017年末，浙商銀行總資產(chǎn)分別為6699.57億元、1.03萬億元、1.35萬億、1.54萬億;總負(fù)債分別為6368.07億元、9819.93億元、1.29萬億元、1.45萬億元。

2014年、2015年、2016年、2017年，浙商銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為172.80億元、250.05億元、335.02億元、342.22億元;實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為50.96億元、70.51億元、101.53億元、109.73億元。

截至2014年末、截至2015年末、2016年末、2017年末，浙商銀行不良貸款余額分別為22.90億元、42.33億元、61.02億元、77.67億元;不良貸款率分別為0.88%、1.23%、1.33%、1.15%;撥備覆蓋率分別為292.96%、240.83%、259.33%、296.94%;關(guān)注類貸款的余額分別為36.39億元、64.36億元、98.23億元、106.51億元;逾期貸款分別為42.24億元、63.12億元、55.15億元、71.89億元。

浙商銀行公司銀行業(yè)務(wù)收入占比重較大， 2014年、2015年、2016年、2017年，該行公司銀行業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比重分別為70.92%、51.98%、53.21%、57.96%。零售銀行業(yè)務(wù)收入占比分別為11.41%、8.86%、9.29%、10.98%。有分析指出，占比過高的對公業(yè)務(wù)在面對經(jīng)濟(jì)形勢變化時，極容易受到?jīng)_擊。

浙商銀行3439億應(yīng)收款項(xiàng)投資總額流向信托資管。截至2017年年末，該行應(yīng)收款項(xiàng)類投資總額3472億元，其中對信托計(jì)劃及資產(chǎn)管理計(jì)劃投資、對其他商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品投資、購買次級債投資的占比分別為99.06%、0.83%和0.12%。

截至2017年12月31日，浙商銀行作為原告且單筆涉案金額(本金)在1000萬元以上的尚未了結(jié)的重大訴訟案件共計(jì)120宗，涉及本金約為39.16億元。該等案件中除1宗為公司債券回購案件外，其余案件均為浙商銀行從事銀行業(yè)務(wù)所引起的借貸糾紛或追償貸款糾紛。這119宗案件涉案本金為38.56億元。

截至2018年3月31日，浙商銀行共有14家內(nèi)資法人股東的股份存在質(zhì)押情況，該等質(zhì)押股份總數(shù)共計(jì)37.31億股，占該行股份總數(shù)的19.93%。截至2018年3月31日，浙商銀行股東經(jīng)發(fā)實(shí)業(yè)名下2.01億股股份(占該行股份總數(shù)1.08%)全部被司法凍結(jié)，其中1.90億股股份已經(jīng)被司法拍賣或抵債。

2015年1月1日至2017年12月31日，浙商銀行存在8筆稅務(wù)處罰，涉及處罰金額共計(jì)113.26萬元。期間，浙商銀行被境內(nèi)監(jiān)管部門處以行政處罰共計(jì)51筆，涉及處罰金額共計(jì)1798.23萬元。其中：被中國人民銀行及其派出機(jī)構(gòu)處以行政處罰共13筆，處罰金額合計(jì)251.1萬元;被國家外匯管理局及其分局處以行政處罰共8筆，處罰金額合計(jì)155萬元;被中國銀監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)處以行政處罰共25筆，處罰金額合計(jì)880萬元;被物價(jià)部門處以行政處罰共3筆，處罰金額合計(jì)202.45萬元;被發(fā)改部門處以行政處罰共2筆，處罰金額合計(jì)309.68萬元。

今年年初，浙商銀行更換了行長。4月18日晚間，浙商銀行發(fā)布公告稱，59歲的時任行長劉曉春因工作變動辭任該行執(zhí)行董事、副董事長、行長、董事會戰(zhàn)略委員會及普惠金融發(fā)展委員會成員職務(wù)。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者針對上述問題對浙商銀行進(jìn)行采訪，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

核心一級資本充足率連降兩年 浙商銀行急回A股

浙商銀行是中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)的12家全國性股份制商業(yè)銀行之一，總行設(shè)在浙江省杭州市，是唯一一家總部位于浙江的全國性股份制商業(yè)銀行。前身為“浙江商業(yè)銀行”，是一家于1993年在浙江省寧波市成立的中外合資銀行。2004年6月30日，經(jīng)中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)，重組、更名、遷址，改制為現(xiàn)在的浙商銀行，并于2004年8月18日正式開業(yè)。

截至2018年3月31日，浙商銀行不存在控股股東和實(shí)際控制人，單獨(dú)或合計(jì)持有該行5%以上股份的股東為浙江金控、能源集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方浙能(國際)及浙能資本、旅行者集團(tuán)、恒逸集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方恒逸新材料及恒逸有限、橫店集團(tuán)、海港集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方海港(香港)、廣廈控股及其關(guān)聯(lián)方東陽三建及廣廈股份。

2016年以來，浙商銀行除了赴港上市募資114.22億元外，還發(fā)行了1.5億股優(yōu)先股，合計(jì)募資264.11億元，全部計(jì)入一級資本。但是，浙商銀行對資金的渴求依然強(qiáng)烈。

截至2014年末、2015年末、2016年末、2017年末，浙商銀行核心一級資本充足率分別為8.62%、9.35%、9.28%、8.29%，一級資本充足率分別為8.62%、9.35%、9.28%、9.96%，資本充足率分別為10.60%、11.04%、11.79%、12.21%。

數(shù)據(jù)顯示，浙商銀行核心一級資本充足率連降兩年。2017年較2016年快速下滑了0.99個百分點(diǎn)，逼近7.5%的監(jiān)管紅線。

營業(yè)收入、凈利潤增速放緩

招股書顯示，浙商銀行近年來營業(yè)收入、凈利潤增速放緩。2014年、2015年、2016年、2017年，浙商銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為172.80億元、250.05億元、335.02億元、342.22億元;實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為50.96億元、70.51億元、101.53億元、109.73億元。

浙商銀行表示，2015年至2017年，本行的營業(yè)收入從250.05億元增至342.22億元，復(fù)合年增長率為16.99%;歸屬于本行母公司股東的凈利潤從70.51億元增至109.50億元，復(fù)合年增長率為24.62%。2015年12月31日至2017年12月31日，該行的資產(chǎn)總額從10,316.50億元增至15,367.52億元，復(fù)合年增長率為22.05%。

浙商銀行稱，該行的業(yè)績增長受到中國宏觀經(jīng)濟(jì)、政策、該行產(chǎn)品創(chuàng)新能力以及其他一些因素的影響。該行無法保證該等經(jīng)濟(jì)狀況、政策因素將繼續(xù)存在或促進(jìn)該行的增長。因此，該行無法保證業(yè)績將繼續(xù)維持歷史上的快速增長。

關(guān)注類貸款攀升 去年逾期貸款增加16.74億元

值得注意的是，浙商銀行的貸款五級分類中，關(guān)注類貸款攀升。截至2015年末、2016年末、2017年末，浙商銀行關(guān)注類貸款的余額分別為64.36億元、98.23億元及106.51億元，自2016年末起分別較上期末增長52.62%及8.43%，占發(fā)放貸款及墊款總額的比例分別為1.86%、2.14%及1.58%。

浙商銀行表示，2016年，關(guān)注類貸款增長較快，主要由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，企業(yè)經(jīng)營壓力上升，償債能力有所下降。2017年，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體形勢緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好以及本行不斷調(diào)整優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，關(guān)注類貸款規(guī)模增速顯著放緩。

截至2014年末、截至2015年末、2016年末、2017年末，浙商銀行逾期貸款分別為42.24億元、63.12億元、55.15億元、71.89億元。2017年浙商銀行逾期貸款大增16.74億元.

公司銀行業(yè)務(wù)收入占比過半

2015年、2016年、2017年，浙商銀行公司銀行業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比重分別為51.98%、53.21%、57.96%。零售銀行業(yè)務(wù)收入占比分別為8.86%、9.29%、10.98%。

存款方面，2015年末、2016年末、2017年末，浙商銀行公司存款占比均高居90%以上，分別為94.98%、95.13%、93.20%;個人存款占比4.20%、4.56%、6.47%。浙商銀行表示，該行公司存款增長較快，主要因?yàn)樵撔型瞥隽顺鼗谫Y平臺、至臻貸、易企銀平臺等一系列基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的“線 上化”業(yè)務(wù)模式，市場競爭力大大增強(qiáng)，基礎(chǔ)客戶群體日益擴(kuò)大，同時加強(qiáng)存款業(yè)務(wù)的組織和主動管理，有效推動公司存款快速增長。

《投資時報(bào)》報(bào)道稱，然而隨著利率市場化的推進(jìn)，銀行業(yè)的利潤壓力和風(fēng)險(xiǎn)管理壓力不斷加大。利率市場化直接降低了公司信貸業(yè)務(wù)對銀行利潤的貢獻(xiàn)率，導(dǎo)致公司銀行業(yè)務(wù)的利潤增長放緩。形勢所迫，浙商銀行開始發(fā)力低資本消耗、低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的零售銀行業(yè)務(wù)。顯然，該行已意識到了零售銀行短板問題，2015年1月1日該行正式成立個人銀行部。不過從報(bào)表數(shù)據(jù)看，有決心未必代表有實(shí)效，慣性思維依然強(qiáng)大。

銀行業(yè)內(nèi)有句行話：無零售不穩(wěn)。占比過高的對公業(yè)務(wù)在面對經(jīng)濟(jì)形勢變化時，極容易受到?jīng)_擊。

投資“激進(jìn)”：3439億應(yīng)收款項(xiàng)投資總額流向信托資管

截至2017年12月31日，浙商銀行應(yīng)收款項(xiàng)類投資總額為3,471.91億元，其中對信托計(jì)劃及資產(chǎn)管理計(jì)劃投資、對其他商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品投資、購買次級債投資的占比分別為99.06%、0.83%及0.12%。也就是說，有3439億元的應(yīng)收款項(xiàng)投資總額流向了信托及資管項(xiàng)目。

據(jù)券商中國報(bào)道，浙商銀行于2015年確定全資產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略后，著力拓展投資資產(chǎn)配置，通過多樣化的資產(chǎn)工具為基礎(chǔ)客戶提供資金支持和綜合金融服務(wù)，投資凈額飆升，也被不少同行業(yè)評價(jià)為“激進(jìn)”。

招股書顯示，2015年至2017年，該行投資凈額分別為6090.29億、6631.68億和5208.48億元，占該行資產(chǎn)總額比例分別為39.63%、48.95%和50.49%，2016年末的投資凈額比2015年末增長了27.32%。在2016年、2017年，該行流向信托、資管計(jì)劃的金額分別為5200億和3439億元，分別占該行當(dāng)年應(yīng)收款項(xiàng)類投資凈額的96.8%和99%;而在2015年，該項(xiàng)占比僅為58.14%。

浙商銀行披露，2017年該行主動調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，適度控制同業(yè)投資等金融資產(chǎn)增速，投資類資產(chǎn)在該行資產(chǎn)中的占比由2017年末較2016年末降低8.16%，呈下降趨勢。

“信托資管投資(在投資總額中的占比)明顯高于同業(yè)水平了。”一位金融業(yè)資深保代人士表示，在當(dāng)前脫虛向?qū)嵉谋尘跋?，對資管信托產(chǎn)品底層資產(chǎn)的穿透監(jiān)管是監(jiān)管部門的問詢重點(diǎn)，資金流向了哪里、風(fēng)險(xiǎn)有多大、計(jì)提撥備是否充足，是不是要做出資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，都會受到重點(diǎn)關(guān)注。

踩雷樂視、盾安

據(jù)中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)，2015年7月-2016年4月期間，浙商銀行做了5筆樂視網(wǎng)的股票質(zhì)押項(xiàng)目，涉及金額分別為10億元、5.5億元、10億元、8億元、5億元。浙商銀行方面曾在5月提到，其中4筆已經(jīng)正常結(jié)清，1筆業(yè)務(wù)將近8億元已被列入次級類并計(jì)提相應(yīng)撥備。

據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)，針對樂視項(xiàng)目的審批流程，浙商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人分析，所有項(xiàng)目審批都是按照浙商銀行流程執(zhí)行，樂視項(xiàng)目并無任何特殊;第二，在股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)評審過程中一共設(shè)計(jì)四十余條審查要點(diǎn)，樂視網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)的申報(bào)方案中，有六條引起了我們的關(guān)注，總體來看仍符合浙商銀行的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入條件。

浙商銀行董秘兼副行長劉龍透露，浙商銀行的質(zhì)押成本價(jià)現(xiàn)在大約7塊多。投樂視項(xiàng)目的時候，正好市場出現(xiàn)“資產(chǎn)荒”，我們的價(jià)格與當(dāng)時其他金融機(jī)構(gòu)做同樣業(yè)務(wù)的價(jià)格相比，應(yīng)該來說是公允的。如果按照現(xiàn)在樂視網(wǎng)股價(jià)處置，損失約30%-40%，減值準(zhǔn)備已按照40%計(jì)提。目前經(jīng)營部門和保全部門根據(jù)市場環(huán)境等多方面因素，準(zhǔn)備了相關(guān)處置方案。

另外，今年5月，浙江知名民營企業(yè)盾安控股出現(xiàn)450億元債務(wù)危機(jī)震動市場，浙商銀行作為盾安控股的12家主要授信銀行之一也被牽涉其中。對此，浙商銀行表態(tài)“不抽貸、不斷貸”。業(yè)內(nèi)人士評論稱，“看來借給盾安控股的錢在危機(jī)解決之前是難以重新回到口袋了。”

中國經(jīng)濟(jì)周刊報(bào)道稱，面對較大的集中兌付壓力，5月，盾安集團(tuán)已經(jīng)兩次質(zhì)押其持有的江南化工股份，質(zhì)權(quán)人分別為浙商銀行杭州分行、國家開發(fā)銀行，兩次股份質(zhì)押后，盾安集團(tuán)已將其所持有的江南化工42.82%的股份質(zhì)押。

訴訟涉及本金約為39.16億元

招股書顯示，截至2017年12月31日，浙商銀行作為原告且單筆涉案金額(本金)在1,000萬元以上的尚未了結(jié)的重大訴訟案件共計(jì)120宗，涉及本金約為39.16億元。該等案件中除1宗為公司債券回購案件外，其余案件均為浙商銀行從事銀行業(yè)務(wù)所引起的借貸糾紛或追償貸款糾紛。

上述120宗案件中，69宗已終審勝訴(其中65宗已于2017年12月31日前進(jìn)入執(zhí)行階段);21宗已調(diào)解結(jié)案(其中15宗已于2017年12月31日前進(jìn)入執(zhí)行階段);5宗已一審勝訴，處于二審中;3宗已判決浙商銀行勝訴但判決尚未生效;其余22宗處于一審階段。浙商銀行表示，上述案件所涉及的金額占該行行最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)的比例較小。

截至2017年12月31日，上述120宗案件中，1宗為公司債券回購案件，該案件涉及債券已全額計(jì)入投資損失。其余119宗案件的貸款五級分類、貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提及核銷情況如下：

浙商銀行指出，上述未決訴訟中涉及該行發(fā)放的貸款均計(jì)提了相應(yīng)的減值準(zhǔn)備或進(jìn)行了核銷，若相關(guān)訴訟全部敗訴或無法執(zhí)行，扣除已經(jīng)計(jì)提的減值準(zhǔn)備余額及已核銷金額，該行所受損失(按涉案本金計(jì)算)約為77,255萬元，占該行截至2017年12月31日凈資產(chǎn)的0.86%，占比較低。

此外，截至2017年12月31日，浙商銀行作為被告的尚未了結(jié)的訴訟/仲裁案件共25宗(包括6宗執(zhí)行異議之訴)，涉及金額共計(jì)約1,160萬元。上述25宗被訴案件均不涉及貸款五級分類，也不涉及貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提。

2015年以來浙商銀行處罰接近70筆

2015年1月1日至2017年12月31日，浙商銀行存在8筆稅務(wù)處罰，涉及處罰金額共計(jì)113.26萬元。

期間，浙商銀行被境內(nèi)監(jiān)管部門處以行政處罰共計(jì)51筆，涉及處罰金額共計(jì)1798.23萬元。其中：被中國人民銀行及其派出機(jī)構(gòu)處以行政處罰共13筆，處罰金額合計(jì)251.1萬元;被國家外匯管理局及其分局處以行政處罰共8筆，處罰金額合計(jì)155萬元;被中國銀監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)處以行政處罰共25筆，處罰金額合計(jì)880萬元;被物價(jià)部門處以行政處罰共3筆，處罰金額合計(jì)202.45萬元;被發(fā)改部門處以行政處罰共2筆，處罰金額合計(jì)309.68萬元。

報(bào)告期內(nèi)，中國銀監(jiān)會及派出機(jī)構(gòu)對浙商銀行及分支機(jī)構(gòu)共處以行政處罰25筆，涉及21次現(xiàn)場檢查，檢查中提出的主要問題如下：信貸業(yè)務(wù)：1、存在業(yè)務(wù)貸前調(diào)查不到位;2、部分貸款用途管控有待提高;3、貸后管理執(zhí)行不到位。同業(yè)及中間業(yè)務(wù)：1、同業(yè)業(yè)務(wù)內(nèi)控管理不足;2、個別同業(yè)業(yè)務(wù)核算不規(guī)范。銀行承兌匯票、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)：1、存在部分辦理無真實(shí)貿(mào)易背景的銀行承兌匯票、信用證等現(xiàn)象;2、出現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)資金回流出票人等授信調(diào)查與管理不到位的情況。統(tǒng)計(jì)監(jiān)管業(yè)務(wù)：1、統(tǒng)計(jì)報(bào)表出現(xiàn)數(shù)據(jù)錯誤。

此外，自2018年1月1日至招股說明書簽署日期間，浙商銀行被境內(nèi)監(jiān)管部門處以行政處罰共計(jì)9筆，涉及處罰金額共計(jì)385萬元。具體情況如下：被中國人民銀行及其派出機(jī)構(gòu)處以行政處罰共2筆，處罰金額合計(jì)72萬元;被國家外匯管理局及其分局處以行政處罰共1筆，處罰金額合計(jì)23萬元;被中國銀監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)處以行政處罰共6筆，處罰金額合計(jì)290萬元。

報(bào)告期內(nèi)，中國銀監(jiān)會對浙商銀行年度監(jiān)管情況的通報(bào)內(nèi)容如下：

《中國銀監(jiān)會關(guān)于2014年度浙商銀行監(jiān)管情況的通報(bào)(銀監(jiān)發(fā)〔2015〕39號)》指出了浙商銀行存在的若干問題和不足，如：公司治理機(jī)制有待推進(jìn)完善;部分業(yè)務(wù)超速增長，治理體系改革有待深化;資本約束問題突出，資本管理存在薄弱環(huán)節(jié);信用風(fēng)險(xiǎn)管控壓力加大，管理有效性有待提高;負(fù)債穩(wěn)定性不足，流動性管理尚需完善;內(nèi)控管理與合規(guī)經(jīng)營意識有待提升等。

《中國銀監(jiān)會關(guān)于浙商銀行2015年度監(jiān)管情況的通報(bào)(銀監(jiān)發(fā)〔2016〕38號)》指出了浙商銀行存在的若干問題和不足，如：發(fā)展意愿較強(qiáng)，配套管理亟待加強(qiáng);信用風(fēng)險(xiǎn)防控壓力加大;流動性風(fēng)險(xiǎn)管理有待進(jìn)一步加強(qiáng);同業(yè)業(yè)務(wù)治理有待進(jìn)一步完善;合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理存在不足;信息科技治理與系統(tǒng)建設(shè)亟需改進(jìn)。

《中國銀監(jiān)會關(guān)于浙商銀行2016年度監(jiān)管情況的通報(bào)(銀監(jiān)發(fā)〔2017〕29號)》指出：指出了浙商銀行存在的一些問題和不足，如：部分管理隱患亟待解決;制度剛性約束不足;信用風(fēng)險(xiǎn)管理仍需加強(qiáng);流動性風(fēng)險(xiǎn)管理亟待加強(qiáng);其他業(yè)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)管理存在薄弱環(huán)節(jié)。

浙商銀行招股說明書還顯示，2018年以來至6月期間，浙商銀行被境內(nèi)監(jiān)管部門處以行政處罰共計(jì)9筆，涉及處罰金額共計(jì)385萬元。針對以上各項(xiàng)罰款，浙商銀行表示罰款金額占銀行總資產(chǎn)的比例很小，并且所有罰款已經(jīng)繳清。