本報記者 陳紅
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8月29日，納微科技發(fā)布公告稱，公司擬向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券，募集資金總額不超過6.7億元，用于浙江納微年產(chǎn)600噸生物層析介質和2噸手性藥物分離純化項目及補充流動資金。
對此，有券商分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示：“納微科技緊密結合生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢進行前瞻性產(chǎn)能布局。上述項目的實施，有利于提升公司產(chǎn)品制造能力和技術研發(fā)水平，豐富其產(chǎn)品結構，提升公司生產(chǎn)效率；有利于推動色譜填料/層析介質等關鍵材料國產(chǎn)化進程。”
“內生+外延”齊發(fā)力
根據(jù)公告，本次納微科技浙江納微年產(chǎn)600噸生物層析介質和2噸手性藥物分離純化項目總投資為6億元，擬使用募資4.75億元。
該項目建設期為36個月，實施主體為公司全資子公司浙江納微，運營期內預計所得稅后內部收益率為23.38%，所得稅后投資回收期為7.17年。
納微科技證券部工作人員向《證券日報》記者表示：“色譜填料應用于生物大分子領域時又被稱為‘層析介質’，公司看好生物醫(yī)藥領域發(fā)展前景。目前，該項目還在準備階段。”
“納微科技是國內納米微球材料行業(yè)龍頭，公司所處的色譜填料/層析介質行業(yè)屬于技術密集型行業(yè)，長期被國際大型科技公司壟斷。作為后發(fā)國產(chǎn)廠商，公司主要依靠核心技術開展生產(chǎn)經(jīng)營并參與市場競爭，憑借技術及產(chǎn)品的相對優(yōu)勢贏得市場份額。”IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜向《證券日報》記者表示：“本次募投項目建設，將進一步實現(xiàn)色譜填料/層析介質產(chǎn)品的規(guī)?；a(chǎn)，加快在研產(chǎn)品的商業(yè)化進程，滿足我國醫(yī)藥制造企業(yè)對性能先進、價格有競爭力、本土供應穩(wěn)定的色譜填料的市場需求?！?/p>
為滿足公司業(yè)務發(fā)展對流動資金的需求，納微科技還擬使用本次募資中的1.95億元用于補充流動資金。對此，有券商分析師向《證券日報》記者表示：“納微科技正處于快速發(fā)展階段，近年來公司內生和外延并舉，不僅計劃了常熟納微淘汰1000噸/年光擴散粒子減量替換生產(chǎn)40噸/年瓊脂糖微球及10噸/年葡聚糖微球層析介質技術改造項目；同時先后收購英菲尼、RILAS和賽譜儀器；此外公司還長期不斷提升研發(fā)能力。而這些資本運作都需要大量的資金支持。”
“2019年至2021年及2022年6月末，公司資產(chǎn)負債率分別為22.13%、16.12%、18.32%和18.69%，負債占比較低，補充流動資金可以優(yōu)化債務結構。公司營運資金進一步充實后，將更好地助力研發(fā)創(chuàng)新，進一步提升公司在生物醫(yī)藥領域研發(fā)水平和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)能力?！鄙鲜龇治鰩熛颉蹲C券日報》記者說道。
填料/層析介質迎高速發(fā)展
隨著我國和全球生物醫(yī)藥行業(yè)的蓬勃發(fā)展，層析介質作為生物制藥分離純化環(huán)節(jié)的關鍵耗材，其市場空間也將逐步增長。
根據(jù)中信建投行業(yè)研究報告顯示，2021年至2030年，全球層析介質市場規(guī)模預計從32億美元增長到85億美元，復合年增長率為11.47%；我國層析介質市場規(guī)模預計從41億元增長到144億元，復合年增長率為14.98%。
德邦證券分析師陳鐵林認為：“中國色譜填料/層析介質行業(yè)正處于高速發(fā)展期。中國的低成本優(yōu)勢下，生物藥CDMO產(chǎn)能向中國轉移趨勢長期存在，國內的生物藥CDMO產(chǎn)能還將持續(xù)增加。在國內生物藥欣欣向榮的產(chǎn)業(yè)趨勢下，將會有更多藥物進入商業(yè)化階段，產(chǎn)能仍將持續(xù)增加，對應填料/層析介質市場規(guī)模仍將增加。”
深度科技研究院院長張孝榮向《證券日報》記者表示：“納微科技是國內少有的從事核心微球材料及相關技術解決方案并能對標國際巨頭的公司，公司色譜填料/層析介質產(chǎn)品客戶基本已經(jīng)涵蓋了國內優(yōu)秀制藥企業(yè)。色譜填料/層析介質國產(chǎn)化的進程已經(jīng)開啟，納微科技具有巨大市場潛力。長期看，有望成為國內生命科學領域的平臺型企業(yè)之一?！?/p>
值得一提的是，受益于中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高景氣度和公司在藥物分離純化領域十多年的品牌和技術積累，公司主營業(yè)務保持高速增長勢頭，其中用于大分子藥物純化的離子交換層析介質和親和層析介質等產(chǎn)品的增長更為突出。2022年上半年，公司實現(xiàn)營收2.94億元，同比增長77.41%；實現(xiàn)凈利潤1.65億元，同比增長153.73%。
“2019年至2021年，納微科技營業(yè)收入復合增長率為85.51%，目前其營業(yè)收入和凈利潤規(guī)模還相對較小。在產(chǎn)品方面，公司主營產(chǎn)品的毛利率基本維持在80%以上，聚合物色譜填料毛利率甚至高達91.45%，毛利率水平遠高于同行業(yè)公司。2022年公司延續(xù)增長態(tài)勢，上半年業(yè)績增長超預期，其親和層析介質、離子交換層析介質、硅膠色譜填料、磁珠等相關業(yè)務表現(xiàn)優(yōu)異?！鄙鲜龇治鰩熛颉蹲C券日報》記者表示：“考慮穩(wěn)定的客戶拓展及臨床訂單商業(yè)化等因素，預計公司盈利能力有望繼續(xù)保持?！?/p>
（編輯 孫倩）
關鍵詞： 層析介質
