歸母凈利潤已連降兩年的申通快遞，時至2021年上半年盈利持續(xù)承壓。期內(nèi)，該公司歸母凈利潤轉(zhuǎn)盈為虧，同比驟降307%至-1.46億元。
2021年上半年，除中通快遞(ZTO)外，大部分快遞公司的凈利潤同比均出現(xiàn)下滑。其中，申通快遞股份有限公司(下稱申通快遞，002468.SZ)甚至轉(zhuǎn)盈為虧，虧損額近1.5億元。
在快遞公司利潤、股價下跌的同時，快遞員的工資收入也出現(xiàn)下滑，但工作強(qiáng)度卻在提高，隨之帶來了快遞行業(yè)人員流動率攀升。
2021年7月，交通運(yùn)輸部、國家郵政局等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好快遞員群體合法權(quán)益保障工作的意見》，對快遞員的經(jīng)濟(jì)利益、職業(yè)發(fā)展做出了相對明確的規(guī)劃。
緊接著，快遞行業(yè)對上述文件做出反饋，同年9月1日起，申通快遞、中通快遞、圓通速遞(600233.SH)、韻達(dá)股份(002120.SZ)等6家快遞公司正式上調(diào)了0.1元/票派件費(fèi)，并強(qiáng)調(diào)通過各種方式確保這次價格上漲“最終落實(shí)為快遞員的收入”。
對于此次漲價，資本市場也給出了積極反饋，同年9月1日—3日，三個交易日里申通快遞股價漲幅接近10%。然而，若將時間線拉長，早自2019年7月起，該公司股價便步入了下跌通道，短短兩年多的時間里，申通快遞就從30.64元/股的高點(diǎn)一路跌至如今的7、8元/股上下。截至2021年9月27日收盤，該公司每股僅報價7.84元，相較近一年高點(diǎn)每股縮水超20元。這是否與該公司近年來增收不增利、日漸承壓的業(yè)績有關(guān)?
為此，《投資時報》研究員進(jìn)一步梳理公司近年來財報注意到，進(jìn)入2019年后，申通快遞便陷入增收不增利態(tài)勢，2020年更出現(xiàn)營收凈利雙降的情況。此外，近年來該公司的市場份額也居于行業(yè)倒數(shù)。而新業(yè)務(wù)迎來利好能否將公司帶出盈利困境，重回昔日榮光尚待觀察。
盈利能力下行
日前，申通快遞披露2021年上半年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，該公司今年上半年營業(yè)收入雖同比增長19.0%至110.18億元，但仍處于增收不增利態(tài)勢，同期歸母凈利潤甚至轉(zhuǎn)盈為虧，虧損額達(dá)1.46億元，較上年同期同比驟降306.99%。
對于虧損，申通快遞在半年報中解釋稱，由于快遞市場價格保持低位運(yùn)行，公司適當(dāng)調(diào)整了市場策略，疊加上半年整體業(yè)務(wù)量規(guī)模不及預(yù)期，產(chǎn)能利用率較低，相關(guān)方面的投入與支出使得公司經(jīng)營業(yè)績承壓。
具體分業(yè)務(wù)來看，今年上半年申通快遞的單票業(yè)務(wù)收入同比均有不同幅度的下滑。數(shù)據(jù)披露，信息服務(wù)、派送和周轉(zhuǎn)收入分別僅有0.12元、1.26元和0.87元，同比降幅分別達(dá)42.86%、11.89%和7.45%。
有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，上述價格的下降或?qū)υ摴窘?jīng)營業(yè)績造成一定影響，對此，《投資時報》研究員電郵溝通提綱向申通快遞相關(guān)部門求證，截至發(fā)稿尚未收到公司回復(fù)。
事實(shí)上，自2019年起，申通快遞便陷入增收不增利態(tài)勢，營業(yè)收入雖由2019年上半年的98.71億元一路增至2021年上半年的110.18億元，但同時期歸母凈利潤卻在兩年時間縮水近10億元，且轉(zhuǎn)盈為虧。
與此同時，申通快遞的費(fèi)用也在不斷增加。數(shù)據(jù)顯示，該公司2019年銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用以及研發(fā)費(fèi)用分別同比增長51.46%、43.07%和137.66%至1.46億元、5.50億元和1.04億元。時至2021年上半年，該公司上述三項(xiàng)費(fèi)用分別為0.87億元、2.61億元和0.53億元，若照此趨勢發(fā)展，截至今年年底，相較于2019年，該公司除管理費(fèi)用有小幅減少外，其余兩項(xiàng)費(fèi)用均進(jìn)一步增長。
申通快遞2019年的研發(fā)人員數(shù)量也由2018年同期的246人增至309人，同比增幅為25.61%。值得關(guān)注的是，申通快遞2017年的研發(fā)人員僅有16人，研發(fā)投入資金也僅有14.51萬元，時至2018年研發(fā)人員和研發(fā)投入?yún)s分別驟增至246人和0.44億元。
市場份額長期落后
值得關(guān)注的是，申通快遞近五年來所占有的市場份額忽升忽降，總體出現(xiàn)小幅下滑態(tài)勢。據(jù)國家郵政局、艾媒數(shù)據(jù)中心披露，2016年至2020年以及2021年前7月，申通快遞所占有的市場份額分別為10.42%、9.73%、10.08%、11.60%、10.58%和9.81%。
與此同時，2017年至2020年，與申通快遞同處于快遞行業(yè)的頭部公司除順豐控股市場份額略低于其以外，韻達(dá)股份、圓通速遞和中通快遞同時期的市場份額均遠(yuǎn)超過申通快遞。
并且，進(jìn)入2021年后，順豐控股市場份額有所提升，1月份便達(dá)到10.64%，反超了同時期的申通快遞。時至2021年前7月，順豐控股所占有的市場份額仍在申通快遞之上，略高出其0.45個百分點(diǎn)。由此可見，自2017年之后，申通快遞所占有的市場份額長期處于上述頭部快遞公司中的低位。
值得一提的是，申通快遞目前也正在努力走出困境。據(jù)財報信息顯示，2021年以來，該公司朝著“數(shù)智運(yùn)營”的目標(biāo)，聚焦“四個堅持”的經(jīng)營策略，加大了在轉(zhuǎn)運(yùn)中心、干線運(yùn)力以及末端網(wǎng)點(diǎn)等方面的投入。
此外，為尋求差異化布局，在主營業(yè)務(wù)之余，申通快遞還在加大布局第二增長曲線，孵化新興業(yè)務(wù)板塊。其中，倉儲業(yè)務(wù)今年上半年平均日均大量10萬單左右，倉庫面積達(dá)10萬平米，目前在廣州、天津、金華等地均設(shè)有云倉及冷鏈倉庫，主要以日用消費(fèi)品和生鮮水果等品類為主。
同時，申通快遞的散件業(yè)務(wù)今年上半年也實(shí)現(xiàn)了較快增長，日均件量同比增長52%，并完成覆蓋全國30個省及206個城市，形成了較為完善的散件攬收及寄遞服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。在消費(fèi)者體驗(yàn)方面，裹裹業(yè)務(wù)接單攬收率達(dá)94%，及時回單率超98.5%，均居行業(yè)前列。
不過，陷入虧損的申通快遞今年下半年能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績承壓態(tài)勢，走出盈利困境，仍需時日證明。(呂貢)
