種種跡象顯示，四川信托可能正在面臨考驗。
5月11日，市場有消息稱，“四川信托即將被監(jiān)管部門接管，停止所有資金池業(yè)務(wù)，高管個人護照全部上繳。資金池業(yè)務(wù)上周已經(jīng)停止募集。”同日深夜，四川信托在官網(wǎng)發(fā)《聲明》稱，這是別有用心者捏造并散播的不實信息，嚴(yán)重詆毀了公司聲譽。對于前述不實言論，四川信托公司已經(jīng)向有關(guān)部門舉報。
近日，有業(yè)內(nèi)人士向《中國經(jīng)營報》記者透露，四川信托公章已被監(jiān)管部門收走。
曾被監(jiān)管交叉檢查
近日，本報記者從多個獨立信源處獲悉，藍(lán)光發(fā)展(600466.SH)原副總裁王萬峰，已入職四川信托。
“王萬峰現(xiàn)在是黨委書記，擬任董事長，已開會傳達。”四川信托內(nèi)部人士向記者透露。
某信托行業(yè)高管亦向本報記者證實，王萬峰此前在藍(lán)光發(fā)展主管融資工作，此次是被四川省銀保監(jiān)局“調(diào)往”四川信托的，或為處理四川信托善后工作。四川當(dāng)?shù)啬辰咏拇ㄐ磐腥耸勘硎荆?ldquo;此事已經(jīng)有段時間了，王萬峰入職之前，銀保監(jiān)方面(對四川信托)已深入監(jiān)管。”
四川信托辦公室在回應(yīng)本報記者采訪時稱，王萬峰同志現(xiàn)任四川信托黨委書記。因公司上屆董事會屆滿，公司正常啟動董事會換屆選舉工作，董事、董事長的任職需經(jīng)選舉和監(jiān)管部門任職資格核準(zhǔn)，所有信息請以監(jiān)管部門批復(fù)及公司公告為準(zhǔn)。
四川信托2019年年報顯示，其原董事長為牟躍，由四川信托大股東四川宏達(集團)有限公司推舉，于2015年8月選任。
早在2019年11月下旬，前述業(yè)內(nèi)人士就曾向本報記者透露，陜西銀保監(jiān)局、四川銀保監(jiān)局剛剛結(jié)束對四川信托、陜西某信托公司的交叉檢查。
據(jù)了解，所謂“交叉檢查”即進駐各地信托公司的不是公司注冊地的銀監(jiān)局，而是異地銀監(jiān)局，這樣做的目的是為了防止出現(xiàn)“地方保護”。
本報記者注意到，四川信托2019年年報提到，2019年10月至11月，銀保監(jiān)會檢查組對公司開展了公司治理專項現(xiàn)場檢查，并相應(yīng)提出了整改意見。根據(jù)要求，公司將全面研究和制訂落實整改方案，不斷完善和修訂相關(guān)內(nèi)控制度，認(rèn)真嚴(yán)肅進行整改和內(nèi)部問責(zé)。
近日，財新的報道中稱，有知情人士確認(rèn)，四川銀保監(jiān)局已對四川信托進行“貼身監(jiān)管”，監(jiān)管人員每天去該公司現(xiàn)場上班。
資金池業(yè)務(wù)依然激進
關(guān)于文章開頭“被接管”以及“叫停資金池業(yè)務(wù)”的傳言，四川信托方面一并進行了辟謠。
不過，據(jù)記者了解，四川信托資金池業(yè)務(wù)或早已引起監(jiān)管部門關(guān)注。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，陜西銀保監(jiān)局方面在對四川信托進行交叉檢查過程中，發(fā)現(xiàn)了四川信托的資金池問題，并報告銀保監(jiān)會。而且，其進一步透露稱，近期監(jiān)管方面已經(jīng)暫停四川信托TOT產(chǎn)品。
所謂TOT/TOF(TRUST OF TRUST/TRUST OF FUND)從字面上理解就是“信托中的信托”，是一種專門投資信托產(chǎn)品的信托。TOT早期產(chǎn)生并被廣泛使用，主要是伴隨著私募陽光化時代，TOT更接近于FOF(基金中的基金)。在業(yè)內(nèi)人士看來，TOT業(yè)務(wù)屬于“灰色”資金池業(yè)務(wù)，很可能踏前一步就是資金池。區(qū)別在于，資金池信托可投范圍遠(yuǎn)大于前者，操作手法和空間的靈活性也要大得多。“有部分TOT的確是資金池業(yè)務(wù)。當(dāng)前資管新規(guī)明確規(guī)定只能嵌套一層，我看到比較典型的有某信托公司的TOT產(chǎn)品，投向多個不同項目的本公司信托產(chǎn)品。資金池類產(chǎn)品和TOT類產(chǎn)品是有部分重疊的部分，但資管新規(guī)出臺后這類產(chǎn)品應(yīng)該是被監(jiān)管方面要求壓縮的部分。”用益信托研究員喻智稱。
不過，四川信托部分資金池業(yè)務(wù)仍在持續(xù)，并且依然激進。
《中國經(jīng)營報》記者調(diào)查了解到，5月11日，就在四川信托被傳資金池業(yè)務(wù)已暫停的當(dāng)天，四川信托財富團隊成員還在推介該公司發(fā)行的資金池產(chǎn)品。
記者獲得的產(chǎn)品單顯示，四川信托在推介的產(chǎn)品包括泓璽一號、債券寶、穩(wěn)惠通1號、定收寶、天府聚鑫3號，該產(chǎn)品單上同時明確標(biāo)明“資金池”。
上述產(chǎn)品中，每款產(chǎn)品個人及非金融機構(gòu)、金融機構(gòu)在認(rèn)購期限、認(rèn)購起點、收益率、認(rèn)購要求等方面的具體設(shè)置有所不同，但整體來看，期限設(shè)定在1個月至24個月之間(認(rèn)購要求資金投資期限6個月及以上)，收益率(按期限在6個月及以上)在5.9%至8.9%之間。
記者注意到，上述資金池產(chǎn)品的收益率甚至超過同期四川信托政信類產(chǎn)品的收益率。例如，近期四川信托發(fā)行的某兩年期政信類產(chǎn)品，收益率設(shè)定為“100萬元~300萬元，7.8%/年~8.2%/年”;而天府聚鑫3號兩年期，個人及非金融機構(gòu)投資100萬元的收益率為8.7%，300萬元及以上收益率為8.9%。
四川信托財富部門人士透露：“被監(jiān)管叫停的是TOT產(chǎn)品而非資金池業(yè)務(wù)，此外，不止四川信托，整個市場的此類(TOT)產(chǎn)品都被叫停。”
但上述資金池業(yè)務(wù)或難持續(xù)。
據(jù)記者了解，監(jiān)管層人士2019年底在相關(guān)場合曾提道：“截至9月末，28家信托公司上報非標(biāo)資金池余額4798.15億元，其中投資非標(biāo)資產(chǎn)占比約六成。個別非標(biāo)資金池底層資產(chǎn)期限錯配嚴(yán)重，資金接續(xù)已出現(xiàn)困難。個別非標(biāo)資金池主要用于承接信托風(fēng)險項目，底層資產(chǎn)質(zhì)量加快劣變，清理難度不斷加大。”“制定信托公司資金池分步清理計劃，把握好節(jié)奏和力度，到2020年底前存量業(yè)務(wù)原則上逐步清理完畢。”
自營資產(chǎn)不良率暴增
記者注意到，2016年起，四川信托凈利潤開始持續(xù)下滑。
根據(jù)四川信托年報，2016年至2019年，四川信托凈利潤分別為12.7億元、9.21億元、7.4億元、5.21億元。其中，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.23億元，同比增長4.07%;凈利潤為5.21億元，同比下滑29.59%，創(chuàng)歷年來新低。
與此同時，2019年四川信托自營資產(chǎn)信用風(fēng)險增速明顯。2019年年報顯示，四川信托自營資產(chǎn)2019年年末的不良率達到22.21%，而年初不良率僅為4.82%，增加361%。
此外，公開報道顯示，四川信托多個項目的融資方經(jīng)營狀況出現(xiàn)惡化、或在公開市場已有違約狀況。
天眼查顯示，截至2020年5月21日，四川信托涉及訴訟糾紛達369條，其中南京建工集團有限公司、漢能水力發(fā)電集團有限公司等交易對手均因延遲還款被四川信托起訴。
頗值得關(guān)注的是，除自身經(jīng)營問題之外，整個信托行業(yè)面臨的宏觀監(jiān)管形勢也在不斷趨嚴(yán)。
4月下旬中國人民銀行發(fā)布2020年第2號工作論文《系統(tǒng)性金融風(fēng)險溢出效應(yīng)研究》，信托業(yè)作為資金供需方的中轉(zhuǎn)樞紐，在剛兌尚未完全打破的情況下，極易受到資金供需雙方的風(fēng)險傳導(dǎo)影響;應(yīng)注重對信托等非銀金融機構(gòu)風(fēng)險的監(jiān)控。
5月8日，銀保監(jiān)會發(fā)布《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)，銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就《辦法》答記者問時提到，《辦法》制定的總體原則之一是嚴(yán)守風(fēng)險底線。要求信托公司加強資金信托風(fēng)險管理，限制杠桿比例和嵌套層級，實現(xiàn)風(fēng)險匹配、期限匹配，防范風(fēng)險向信托公司不當(dāng)轉(zhuǎn)移或向金融市場外溢。
前述監(jiān)管層人士在講話中指出：“個別信托公司面臨經(jīng)營失敗危機，少數(shù)信托公司風(fēng)險劣變可能性較高。”
就市場傳言、四川信托目前的實際經(jīng)營狀態(tài)、資金池業(yè)務(wù)量級、自營資產(chǎn)不良率陡增等相關(guān)問題，本報記者多次致電四川信托方面，截至發(fā)稿暫未收到回復(fù)。(記者 樊紅敏 鄭利鵬)
