贊宇科技（002637）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報(bào)告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

（一）主要業(yè)務(wù)

(資料圖)

公司是專業(yè)從事表面活性劑、油脂化學(xué)品研發(fā)制造和洗護(hù)用品OEM/ODM業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，現(xiàn)已成為國內(nèi)研究和生產(chǎn)表面活性劑、油脂化學(xué)品的龍頭企業(yè)之一。公司總部位于杭州，在浙江杭州、浙江嘉興、江蘇鎮(zhèn)江、四川眉山、河南鶴壁、廣東江門、廣東韶關(guān)、印度尼西亞雅加達(dá)等地建有工業(yè)化生產(chǎn)基地，表面活性劑年產(chǎn)能突破110萬噸，油脂化學(xué)品年產(chǎn)能突破100萬噸。

報(bào)告期內(nèi)，公司表面活性劑及油脂化學(xué)品業(yè)務(wù)占營業(yè)收入總額的94%，是公司主營業(yè)務(wù)的主要組成部分。

（二）主要產(chǎn)品及用途

1、表面活性劑

公司生產(chǎn)的表面活性劑主要包括以AES、LAS、AOS為代表的陰離子表面活性劑，以6501、CMEA為代表的非離子表面活性劑以及以CAB、CAO為代表的兩性離子表面活性劑。公司表面活性劑具有較好的去污、發(fā)泡、分散、乳化、潤濕等特性，廣泛用作洗滌劑、起泡劑、潤濕劑、乳化劑和分散劑。公司表面活性劑產(chǎn)品主要以棕櫚仁油、脂肪醇、脂肪醇聚氧乙烯醚為原料，主要用于日用洗滌劑、化妝品、個(gè)人護(hù)理用品等領(lǐng)域。

2、油脂化學(xué)品

公司生產(chǎn)的油脂化學(xué)品主要產(chǎn)品包括硬脂酸、脂肪酸、油酸、單酸、二聚酸、聚酰胺樹脂、單甘脂、甘油、脂肪酸鹽及其他助劑等。公司油脂化學(xué)產(chǎn)品主要以棕櫚油、動植物油脂、植物油腳為原料，在日化、食品、養(yǎng)殖、塑料、橡膠、涂料、建材、醫(yī)藥、紡織、軍工、冶金、礦產(chǎn)等領(lǐng)域均有廣泛的應(yīng)用。

3、洗護(hù)用品OEM/ODM

洗護(hù)用品OEM/ODM業(yè)務(wù)是公司依托表面活性劑的原料優(yōu)勢，打造高起點(diǎn)、高水準(zhǔn)、智能化的日化生態(tài)產(chǎn)業(yè)園，為客戶提供綠色日化洗護(hù)產(chǎn)品“配方定制、包裝設(shè)計(jì)和生產(chǎn)加工”的一體化、全方位OEM和ODM服務(wù)。目前公司在江蘇鎮(zhèn)江建有年產(chǎn)能10萬噸液體洗滌劑OEM/ODM生產(chǎn)線，并在河南鶴壁、四川眉山等地規(guī)劃和建設(shè)日化洗滌產(chǎn)品項(xiàng)目，規(guī)劃年產(chǎn)能150萬噸，其中河南鶴壁50萬噸洗護(hù)用品OEM/ODM項(xiàng)目已基本建成投產(chǎn)。

（三）經(jīng)營模式

1、采購模式

公司結(jié)合需求量、物資市場行情，采用正式招標(biāo)、比價(jià)書方式、口頭詢價(jià)、議價(jià)和加工合作等模式進(jìn)行采購。公司設(shè)立了采購中心及物流儲運(yùn)運(yùn)營部門，按照產(chǎn)品類別、市場價(jià)格及綜合庫存情況進(jìn)行統(tǒng)一計(jì)劃并確定采購方案。公司緊密跟蹤國外進(jìn)口原料和國內(nèi)自產(chǎn)原料的價(jià)格，利用兩者的不同步和差異，擇機(jī)采購，作為原料的供應(yīng)和補(bǔ)充。對于生產(chǎn)所需的輔料，主要由生產(chǎn)基地采用就近原則進(jìn)行市場采購，節(jié)省運(yùn)輸成本。

針對使用量最大的主要原材料，采取了“多點(diǎn)持續(xù)跟蹤、綜合最優(yōu)采購”的策略，即根據(jù)化工產(chǎn)品原料與中間產(chǎn)品價(jià)格波動不同步的相關(guān)特點(diǎn)，持續(xù)跟蹤基礎(chǔ)原料（如天然油脂）與中間原料（如脂肪醇和脂肪醇聚氧乙烯醚）的價(jià)格變動趨勢，確定最優(yōu)的采購策略，并通過委外加工獲得所需原材料。如：脂肪醇聚氧乙烯醚是公司的主要原材料，公司現(xiàn)已建立了穩(wěn)定的天然油脂——脂肪醇——脂肪醇聚氧乙烯醚的委托加工鏈，可以通過關(guān)注天然油脂、脂肪醇價(jià)格變化，掌握最終原料脂肪醇聚氧乙烯醚的采購價(jià)格。具體如下：當(dāng)油脂價(jià)格合適時(shí)，公司直接采購油脂，經(jīng)兩道加工得到脂肪醇聚氧乙烯醚；當(dāng)脂肪醇價(jià)格合適時(shí)，公司直接采購脂肪醇，經(jīng)一道加工得到脂肪醇聚氧乙烯醚；當(dāng)脂肪醇聚氧乙烯醚價(jià)格合適時(shí)，公司直接采購脂肪醇聚氧乙烯醚。

公司對供應(yīng)商進(jìn)行定期的考核評審，不斷開發(fā)有發(fā)展?jié)摿Φ墓?yīng)商，淘汰不能滿足公司采購要求的供應(yīng)商，使供應(yīng)商處于良好的競爭和穩(wěn)定供貨狀態(tài)，較好的控制原材料的采購成本。

2、生產(chǎn)模式

報(bào)告期內(nèi)，公司采取自有產(chǎn)能加工、租賃產(chǎn)能加工結(jié)合的生產(chǎn)模式。考慮到下游日化產(chǎn)品消費(fèi)市場布局的特點(diǎn)，公司在主要產(chǎn)品消費(fèi)地或主要原料供應(yīng)地進(jìn)行合理的產(chǎn)能布局布點(diǎn)（自建產(chǎn)能或者租賃產(chǎn)能）以實(shí)現(xiàn)合理的市場覆蓋，同時(shí)盡量減少原料或產(chǎn)品遠(yuǎn)距離運(yùn)輸造成的不合理物流成本；各個(gè)生產(chǎn)節(jié)點(diǎn)的生產(chǎn)活動都由公司運(yùn)營中心統(tǒng)一協(xié)調(diào)控制，運(yùn)營中心和品質(zhì)管理部在生產(chǎn)工藝技術(shù)和生產(chǎn)消耗、質(zhì)量控制、物流管理等方面進(jìn)行支持和管理，以保證生產(chǎn)過程的效率和質(zhì)量。在生產(chǎn)中，公司對一些產(chǎn)品會進(jìn)行適量備貨，以保證交貨的及時(shí)性。

3、銷售模式

公司直接面向市場獨(dú)立銷售，具有完整的銷售業(yè)務(wù)體系。公司總體上采取集團(tuán)統(tǒng)籌銷售的模式，集團(tuán)總部設(shè)立營銷中心，負(fù)責(zé)日化及油化各業(yè)務(wù)經(jīng)營主體的營銷相關(guān)事宜。

公司運(yùn)用自身的銷售體系直接銷售，無論國內(nèi)國外銷售，均針對客戶和區(qū)域進(jìn)行劃分，防止內(nèi)部無序競爭。

公司建立了完整的內(nèi)貿(mào)和外貿(mào)體系。在內(nèi)銷中，公司通過建立目標(biāo)客戶的資料庫，跟蹤并及時(shí)了解客戶的需求，制訂相應(yīng)的市場推廣方案將產(chǎn)品銷售給終端客戶；在外銷中，公司直接將產(chǎn)品銷售給終端客戶。

（四）市場份額情況

隨著行業(yè)集中度的提升，公司天然油脂基表面活性劑的總銷售量位居同行業(yè)前列，第一大產(chǎn)品AES及第二大產(chǎn)品LAS均保持在同行業(yè)第一位。公司表面活性劑和油脂化學(xué)品的市場占有率均占三分之一以上，是國內(nèi)研究和生產(chǎn)表面活性劑、油脂化學(xué)品的龍頭企業(yè)之一。

（五）報(bào)告期內(nèi)主要經(jīng)營情況概述

2023年1月至6月中旬，公司產(chǎn)品生產(chǎn)所需主要原材料棕櫚油、脂肪醇等價(jià)格持續(xù)震蕩下行，受原材料價(jià)格下降和宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，與去年同期相比公司主要產(chǎn)品需求較為疲弱，價(jià)格低位運(yùn)行，同時(shí)公司經(jīng)營規(guī)模較大，原材料采購周期較長，在產(chǎn)品價(jià)格震蕩下行的情況下導(dǎo)致當(dāng)期產(chǎn)品銷售毛利率同比下降，經(jīng)營利潤同比下滑。

本報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.26億元，較上年同期下降20.91%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司凈利潤0.44億元，較上年同期下降85.66%。截止2023年6月30日，公司資產(chǎn)總額83.21億元，較年初上升8.52%；負(fù)債總額45.27億元，較年初上升13.51%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益37.16億元，較年初上升4.08%；資產(chǎn)負(fù)債率為54.41%，較年初上升2.39個(gè)百分點(diǎn)。主要經(jīng)營情況如下：

1、日用化工業(yè)務(wù)

本報(bào)告期，公司實(shí)現(xiàn)表面活性劑營業(yè)收入15.16億元，較上年同期降低3.32%。實(shí)現(xiàn)銷售毛利率6.36%，較上年同期降低1.4個(gè)百分點(diǎn)。

2、油脂化工業(yè)務(wù)

本報(bào)告期，公司實(shí)現(xiàn)油脂化學(xué)品營業(yè)收入30.41億元，較上年同期降低27.07%。實(shí)現(xiàn)銷售毛利率6.25%，較上年同期降低5.85個(gè)百分點(diǎn)。

二、核心競爭力分析

1、技術(shù)優(yōu)勢

公司是由科研院所轉(zhuǎn)制而來的國家高新技術(shù)企業(yè)，承繼了原科研院所較強(qiáng)的專業(yè)研發(fā)力量，設(shè)有中國輕工業(yè)磺化表面活性劑工程技術(shù)研究中心、浙江省表面活性劑重點(diǎn)企業(yè)研究院等。公司在表面活性劑及油脂化學(xué)品兩大細(xì)分領(lǐng)域，積極發(fā)揮省重點(diǎn)企業(yè)研究院和重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室的平臺優(yōu)勢，立足于新產(chǎn)品、新工藝的技術(shù)研究，針對相關(guān)技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化的需要不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。公司科研創(chuàng)新及成果產(chǎn)業(yè)化能力在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平。

2、市場優(yōu)勢

公司結(jié)合市場區(qū)域、銷售渠道和物流運(yùn)輸?shù)纫蛩?，進(jìn)行了全國性市場布局，已在浙江杭州、浙江嘉興、江蘇鎮(zhèn)江、四川眉山、河南鶴壁、廣東江門、廣東韶關(guān)、印度尼西亞雅加達(dá)等地建有多個(gè)大型現(xiàn)代化生產(chǎn)基地。公司的生產(chǎn)基地均貼近終端產(chǎn)品消費(fèi)市場或者緊靠主要原材料產(chǎn)地，在原材料供應(yīng)保障、客戶交付能力和運(yùn)輸成本管理方面具有明顯優(yōu)勢。

其中，公司最主要的油化基地杜庫達(dá)位于印度尼西亞雅加達(dá)的保稅區(qū)，在棕櫚油采購價(jià)格、便利性、在途時(shí)間、稅收政策、運(yùn)輸費(fèi)用、生產(chǎn)成本等方面存在明顯優(yōu)勢。江蘇金馬、天門誠鑫及湖北維頓在油脂化學(xué)品細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，與杭油科技、杜庫達(dá)的產(chǎn)品形成差異化，在國內(nèi)、國外市場拓展方面發(fā)揮較大的協(xié)同效應(yīng)。

3、成本優(yōu)勢

公司在國內(nèi)日化和油化領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局趨于完善，與上游原料供應(yīng)商、下游客戶已保持多年戰(zhàn)略合作關(guān)系，與行業(yè)內(nèi)其他競爭對手相比較，有較好的生產(chǎn)加工成本、材料采購成本和物流運(yùn)輸成本優(yōu)勢。公司產(chǎn)品的起始原材料主要為棕櫚油、棕櫚仁油等，公司持續(xù)跟蹤起始原材料與中間原料（如脂肪醇、脂肪醇聚氧乙烯醚）的價(jià)格變動趨勢，確定最優(yōu)的采購策略，并適當(dāng)控制庫存量，同時(shí)通過下游客戶代加工模式有效控制成本和價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。

4、管理優(yōu)勢

公司已通過質(zhì)量、環(huán)境、職業(yè)健康安全和測量管理四體系認(rèn)證，獲得歐盟化妝品原料良好生產(chǎn)規(guī)范認(rèn)證。公司重視精細(xì)化和規(guī)范化管理，針對表面活性劑行業(yè)和油脂化工行業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)，充分利用自身在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)、品牌、經(jīng)營、生產(chǎn)等方面的優(yōu)勢，根據(jù)自身實(shí)際情況，建立起一整套包括生產(chǎn)、研發(fā)、營銷、質(zhì)量、成本控制、人力資源等管理制度，形成了一支成熟、穩(wěn)定、專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，培養(yǎng)了一批具有較高學(xué)術(shù)水平和較強(qiáng)業(yè)務(wù)能力、務(wù)實(shí)進(jìn)取、具有現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營理念的專業(yè)人才。專業(yè)化的管理理念和結(jié)構(gòu)合理的人才隊(duì)伍為公司良性、快速和持續(xù)的發(fā)展提供了保障。

三、公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對措施

1、原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)

公司日用化工及油脂化工產(chǎn)品銷售收入超過公司營業(yè)收入總額的94%，所需原材料主要為棕櫚油、棕櫚仁油、脂肪醇、烷基苯、烯烴等，從材料采購到產(chǎn)品交付有一定的生產(chǎn)加工周期，因此公司保持較高的存貨資金占用水平。原材料價(jià)格發(fā)生波動時(shí)，產(chǎn)品生產(chǎn)成本隨之發(fā)生變動，也會對公司的經(jīng)營業(yè)績帶來影響。

公司已逐步通過改變產(chǎn)品定價(jià)模式，適度開展商品套期保值業(yè)務(wù)，建立原材料價(jià)格波動對下游產(chǎn)品的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制，以減少原材料價(jià)格波動對公司經(jīng)營業(yè)績的影響。

2、市場競爭及毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)

日用化工及油脂化工行業(yè)處于成熟發(fā)展階段，整體產(chǎn)能過剩、開工不足及市場價(jià)格惡性競爭，導(dǎo)致表面活性劑及油脂化學(xué)品仍存在毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)。

隨著國內(nèi)環(huán)保安全監(jiān)管的強(qiáng)化，公司將繼續(xù)推進(jìn)行業(yè)整合工作，通過提高行業(yè)集中度和市場控制力，以降低市場惡性競爭對行業(yè)發(fā)展的不利影響。

3、匯率波動損失風(fēng)險(xiǎn)

公司大宗原料主要從境外采購，部分產(chǎn)品出口銷售，主要以美元作為結(jié)算貨幣；公司子公司杜庫達(dá)位于印度尼西亞雅加達(dá)，主要結(jié)算及記賬本位幣為印尼盾。貿(mào)易單邊主義抬頭及全球關(guān)稅戰(zhàn)爭，為人民幣匯率未來走勢帶來了較大的不確定性，加大了匯率波動幅度，相應(yīng)增加了公司匯兌損失的風(fēng)險(xiǎn)。貨幣緊縮及西方主要國家進(jìn)入加息通道，銀行借款融資成本存在繼續(xù)上升的風(fēng)險(xiǎn)。

公司已通過開展外匯套期保值業(yè)務(wù)、控制有息負(fù)債規(guī)模等方式降低利率及匯率波動的影響。

4、安全環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)公司雖然以天然油脂為主要生產(chǎn)原料，但在生產(chǎn)過程中，也存在易燃、易爆、廢氣、廢水、廢渣、廢酸等安全環(huán)保問題，公司一直以來將安全環(huán)保放在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的首位，制訂了全面的操作管理規(guī)程制度并嚴(yán)格執(zhí)行，但不排除隨著生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司安全生產(chǎn)相關(guān)制度可能存在不充分或者沒有完全地得到執(zhí)行等風(fēng)險(xiǎn)。加之國家也不斷出臺新的安全、環(huán)保政策，地方政府對企業(yè)的安全環(huán)保要求不斷提高，企業(yè)自身在安全環(huán)保方面的成本費(fèi)用投入將持續(xù)增加，短期內(nèi)也將影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

5、收購整合管理風(fēng)險(xiǎn)

隨著公司產(chǎn)業(yè)整合及投資并購工作的實(shí)施，異地建設(shè)項(xiàng)目及子公司管理，均需要公司投入一定的管理資源對其進(jìn)行管理培育。收購后標(biāo)的公司能否快速地與公司業(yè)務(wù)和發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)合并實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)營，存在較大風(fēng)險(xiǎn)。針對并購后的整合風(fēng)險(xiǎn)，公司對重要整合事項(xiàng)進(jìn)行了密切跟蹤和及時(shí)調(diào)整，制定推行因地制宜的管控措施，集中力量和資源采取堅(jiān)決果斷措施加快解決好收購標(biāo)的的管控問題。公司將不斷完善集團(tuán)化管理架構(gòu)體系，統(tǒng)籌各生產(chǎn)基地、分子公司管理，加大風(fēng)險(xiǎn)管理力度。

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