青島金王（002094）2022年年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

【資料圖】

一、報告期內(nèi)公司所處行業(yè)情況

公司需遵守《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第3號——行業(yè)信息披露》中化工行業(yè)的披露要求

報告期內(nèi)，公司的主營業(yè)務分為新材料蠟燭與香薰及工藝制品業(yè)務、化妝品業(yè)務和供應鏈業(yè)務三大板塊。其中，新材料蠟燭與香薰及工藝制品業(yè)務、化妝品業(yè)務系公司的核心業(yè)務發(fā)展板塊。

2022年，受地緣政治及俄烏沖突影響，國內(nèi)外經(jīng)濟形勢嚴峻復雜，海外市場購買力不足導致出口業(yè)務自四季度開始下滑，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2022年我國貨物貿(mào)易進出口總值42.07萬億元人民幣，比2021年增長7.7%。其中，出口23.97萬億元，增長10.5%；進口 18.1萬億元，增長4.3%，分季度看，一、二季度進出口總值分別超過9萬億和10萬億元，三季度進出口總值增長至11.3萬億元，四季度進出口總值繼續(xù)保持11萬億元的水平。

公司所從事的新材料蠟燭與香薰及相關(guān)工藝制品行業(yè)屬于日用消費品行業(yè)，經(jīng)過多年發(fā)展，市場已經(jīng)比較成熟，其總體市場銷售額不會出現(xiàn)跳躍式的高速增長。但是出于文化、宗教和日常生活習慣需要等原因，蠟燭與香薰及相關(guān)制品已經(jīng)成為國外消費群體生活的必需品，相關(guān)消費習慣和消費模式受宏觀經(jīng)濟波動的影響相對較小。這使得公司主要的外銷市場對蠟燭及相關(guān)制品的需求存在一定的剛性。近幾年來，隨著國內(nèi)人民物質(zhì)生活水平的提高和全球化對居民生活方式的影響，特別是居民消費行為從基本型向享受型的轉(zhuǎn)變，蠟燭作為生活裝飾品與香薰逐步被市場接受，國內(nèi)需求也呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢。因此，國內(nèi)外市場對蠟燭與香薰及其相關(guān)制品的消費需求將長期穩(wěn)定存在并持續(xù)增長，使得行業(yè)具有穩(wěn)定的發(fā)展前景。

化妝品行業(yè)的銷售渠道主要包括專營店、商超、百貨、藥妝店、美容院、電商等。近年來，連鎖專營渠道和電商渠道發(fā)展迅速。連鎖專營店渠道方面，以屈臣氏、萬寧、絲芙蘭等為代表的國際性背景的化妝品連鎖專營店經(jīng)濟實力雄厚，經(jīng)營模式成熟，發(fā)展迅速并已經(jīng)成為化妝品專營店渠道的主流模式?；瘖y品連鎖專營店亦憑借差異化的消費，市場滲透率高及渠道下沉快的優(yōu)勢，在近幾年取得快速發(fā)展，集中度也明顯提升。

《化妝品監(jiān)督管理條例》實施后，從四個方面對化妝品生產(chǎn)經(jīng)營活動及其監(jiān)督管理予以規(guī)范，一是貫徹落實“放管服”改革要求。完善了化妝品和化妝品原料的分類管理制度，簡化了注冊、備案流程，鼓勵和支持化妝品研究創(chuàng)新，優(yōu)化企業(yè)創(chuàng)新制度環(huán)境。二是嚴守質(zhì)量安全底線。明確了化妝品注冊人、備案人的主體責任，加強了生產(chǎn)經(jīng)營全過程管理和上市后質(zhì)量安全管控，確立了化妝品和化妝品原料的安全再評估制度以及問題化妝品召回制度，進一步保障化妝品質(zhì)量安全。三是完善監(jiān)管措施。建立化妝品風險監(jiān)測和評價制度，規(guī)范執(zhí)法措施和程序，增加責任約談、緊急控制、舉報獎勵、失信聯(lián)合懲戒等監(jiān)管措施，提高監(jiān)管的科學性、有效性、規(guī)范性。四是加大對違法行為的懲處力度。綜合運用沒收、罰款、責令停產(chǎn)停業(yè)、吊銷許可證件、市場和行業(yè)禁入等處罰措施打擊違法行為，對嚴重違法單位的有關(guān)直接責任人員處以罰款，將嚴重違法者逐出市場，為守法者營造良好發(fā)展環(huán)境。

根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，社會消費品零售總額43.97萬億元，比上年下降0.2%，其中12月份同比下降1.8%，除汽車以外的消費品零售額39.40萬億元，同比下降0.4%，其中12月份同比下降2.6%，限額以上化妝品零售額為3,936億元，同比下降 2.23%，隨著居民消費信心回升，接觸式社交場景增加，化妝品行業(yè)需求有望受到提振。2022年，全國網(wǎng)上零售額13.79萬億元，同比增長4%。其中，實物商品網(wǎng)上零售額11.96萬億元，同比增長6.2%，占社會消費品零售總額的比重為27.2%。隨著居民消費信心回升，接觸式社交場景增加，化妝品行業(yè)需求有望受到提振。

二、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務

三、核心競爭力分析

（一）突出的行業(yè)龍頭地位

公司所從事的新材料蠟燭及相關(guān)工藝制品行業(yè)屬于日用消費品行業(yè)。公司多年來通過自主創(chuàng)新、研發(fā)設(shè)計、提升品牌效應、打造國際化產(chǎn)業(yè)布局等手段，逐步形成了品牌和產(chǎn)品差異化的優(yōu)勢，在產(chǎn)品細分市場上處于絕對優(yōu)勢地位，已發(fā)展成為亞洲第一，全球排名前列的具有國際競爭力的新材料蠟燭制品及相關(guān)制品生產(chǎn)商，行業(yè)龍頭地位突出。

（二）美妝新零售網(wǎng)絡優(yōu)勢

公司借助騰訊在新零售業(yè)務方面的技術(shù)優(yōu)勢和先進理念，對公司新零售板塊進行優(yōu)化升級，利用騰訊提供的優(yōu)Mall、優(yōu)客等產(chǎn)品，可以基于門店進行深度人流分析、動線分析、商圈洞察等，提高線下消費的轉(zhuǎn)化率，提升坪效；通過全渠道發(fā)貨系統(tǒng)將訂單分流到各門店和倉庫，實現(xiàn)24小時內(nèi)完成發(fā)貨。公司通過不斷完善的“眾妝優(yōu)選”會員系統(tǒng)，洞察消費者的需求，集中優(yōu)勢資源在全球范圍內(nèi)為客戶挑選優(yōu)質(zhì)商品。

開辟即墨海關(guān)保稅倉跨境購渠道，與公司現(xiàn)有門店及小程序運營相結(jié)合，充分利用原有客戶群的基礎(chǔ)上，借助美團、餓了么、京東到家等渠道，成為“美妝外賣”即時零售的一員，將產(chǎn)品與服務全面融合，通過極速的配送服務和完善的客戶服務體系，給消費者更新穎、更快捷的消費體驗。

（三）化妝品供應鏈管理優(yōu)勢

經(jīng)過多年在化妝品渠道的深耕，公司積累了強大的渠道分銷和終端推廣能力，通過對原有渠道不斷進行完善和更新，創(chuàng)新服務模式，不斷鞏固公司在化妝品供應鏈管理方面的優(yōu)勢，不斷擴大市場份額。通過信息化、數(shù)字化和智能化手段建立了智能高效的供應鏈網(wǎng)絡，實現(xiàn)了多環(huán)節(jié)的降本增效，為公司進一步拓展品牌和渠道奠定了基礎(chǔ)。

四、主營業(yè)務分析

1、概述

2022年，受地緣政治及俄烏沖突影響，國內(nèi)外經(jīng)濟形勢嚴峻復雜，海外市場購買力不足導致出口業(yè)務自四季度開始下滑，面對嚴峻的形式，在新材料蠟燭及香薰制品業(yè)務方面，公司通過對生產(chǎn)線的智能化和信息化的改造升級，提升生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，同時，不斷加大研發(fā)力度，開發(fā)新產(chǎn)品，以滿足不同客戶對產(chǎn)品的差異化需求，另外公司也根據(jù)國內(nèi)市場對家居香薰需求的不斷增長，積極開拓國內(nèi)市場，開發(fā)迎合國內(nèi)消費需求的香薰產(chǎn)品，以線上銷售為主，在天貓、小紅書、抖音等多個平臺進行布局，隨著接觸式社交場景增加，居民消費信心回升，也在逐步向線下渠道延伸?；瘖y品業(yè)務方面，結(jié)合2021年公布的2022年經(jīng)營計劃，公司結(jié)合市場的動態(tài)需求，不斷優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)和渠道結(jié)構(gòu)，壓縮和清理盈利能力差的品牌和渠道，提升公司綜合盈利能力。同時，結(jié)合市場需求和渠道的變化，積極開發(fā)滿足不同渠道的產(chǎn)品，特別是線上和直播渠道的產(chǎn)品，積極引入海外優(yōu)質(zhì)品牌，為國內(nèi)消費者提供更多更豐富的選擇。在后、JM、娜麗絲品牌的基礎(chǔ)上繼續(xù)與愛茉莉等知名品牌合作，獲得愛茉莉蘭芝等品牌的線下代理權(quán)。

五、公司未來發(fā)展的展望

（一）公司及市場情況

公司所從事的新材料蠟燭與香薰及相關(guān)工藝制品行業(yè)屬于日用消費品行業(yè)，經(jīng)過多年發(fā)展，市場已經(jīng)比較成熟，其總體市場銷售額不會出現(xiàn)跳躍式的高速增長。但是出于文化、宗教和日常生活習慣需要等原因，蠟燭與香薰及相關(guān)制品已經(jīng)成為國外消費群體生活的必需品，相關(guān)消費習慣和消費模式受宏觀經(jīng)濟波動的影響相對較小。這使得公司主要的外銷市場對蠟燭及相關(guān)制品的需求存在一定的剛性。近幾年來，隨著國內(nèi)人民物質(zhì)生活水平的提高和全球化對居民生活方式的影響，特別是居民消費行為從基本型向享受型的轉(zhuǎn)變，蠟燭作為生活裝飾品與香薰有望逐步被市場接受，國內(nèi)需求也將有望呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢。因此，國內(nèi)外市場對蠟燭與香薰及其相關(guān)制品的消費需求將長期穩(wěn)定存在并持續(xù)增長，使得行業(yè)具有穩(wěn)定的發(fā)展前景。

化妝品行業(yè)的銷售渠道主要包括專營店、商超、百貨、藥妝店、美容院、電商等。近年來，連鎖專營渠道和電商渠道發(fā)展迅速。連鎖專營店渠道方面，以屈臣氏、萬寧、絲芙蘭等為代表的國際性背景的化妝品連鎖專營店經(jīng)濟實力雄厚，經(jīng)營模式成熟，發(fā)展迅速并已經(jīng)成為化妝品專營店渠道的主流模式。化妝品連鎖專營店亦憑借差異化的消費，市場滲透率高及渠道下沉快的優(yōu)勢，在近幾年取得快速發(fā)展，集中度也明顯提升。

（二）公司戰(zhàn)略定位

利用互聯(lián)網(wǎng)工具、大數(shù)據(jù)和人工智能科技對供應鏈和終端零售進行信息化、數(shù)字化、智能化改造升級，對內(nèi)提升效率、降低成本、改善運營流程，對外輸出創(chuàng)新技術(shù)和服務一體化解決方案，促進行業(yè)資源和科技成果轉(zhuǎn)化為價值，致力成為全國領(lǐng)先的數(shù)字化供應鏈及新零售科技服務平臺。

（三）公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃

1、加強線上業(yè)務布局和終端零售品牌建設(shè)，拓展并嘗試多種新零售經(jīng)營業(yè)態(tài)；

從化妝品渠道發(fā)展趨勢來看，傳統(tǒng)電商正在完成多個方向的“云”轉(zhuǎn)型,其中社交電商、直播電商和線上線下（300959）新零售等新型消費展現(xiàn)出了強勁的發(fā)展勢頭。公司持續(xù)看好線上線下融合的新零售業(yè)態(tài)，未來將展開以用戶運營為核心的多種新零售經(jīng)營模式創(chuàng)新，結(jié)合公司供應鏈優(yōu)勢，拓展新模式下的線上業(yè)務，借助新零售業(yè)務布局，擴大終端零售商業(yè)品牌影響力，構(gòu)建全渠道統(tǒng)一的終端用戶運營體系，結(jié)合消費金融產(chǎn)品，推動線上線下技術(shù)和服務創(chuàng)新，提升公司綜合管理水平，促進新零售業(yè)務快速發(fā)展。

2、大力發(fā)展智慧供應鏈和智慧零售相關(guān)信息技術(shù)，應用大數(shù)據(jù)及人工智能科技提高數(shù)據(jù)化、精細化運營水平；在新零售的新形勢下，公司順應時代變化，積極主動進行信息化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，聯(lián)合行業(yè)領(lǐng)先合作伙伴打造智慧供應鏈和智慧新零售協(xié)同的整體解決方案，短期內(nèi)通過系統(tǒng)化整合措施，提升公司管理水平和運營效率，將信息化系統(tǒng)、數(shù)字化運營能力向產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，長期將加強技術(shù)和數(shù)據(jù)能力，最終形成數(shù)字化供應鏈服務平臺和智能化終端新零售科技服務平臺；

3、積極加大品牌的獨家訂制，開發(fā)引入優(yōu)質(zhì)國貨品牌，扶持國貨崛起，同時引入海外優(yōu)質(zhì)品牌，豐富國內(nèi)消費者性價比及差異化的選擇。

公司長期重視品牌資源拓展，現(xiàn)已擁有眾多國際、國內(nèi)優(yōu)質(zhì)品牌特許經(jīng)營資源，公司擁有各類品牌在中國市場的品牌渠道分銷和終端推廣的能力，能夠利用供應鏈的強大市場消化能力，最大最快的提升品牌的市場份額，提升市場和消費者的認知度，孵化出優(yōu)質(zhì)品牌，并助力品牌成長。

未來將充分利用數(shù)字化新零售服務平臺，加強國外優(yōu)質(zhì)品牌引進，滿足國內(nèi)消費者多樣化、個性化及尋求高性價比產(chǎn)品的需求，在加大訂制產(chǎn)品的同時，積極引入國內(nèi)優(yōu)質(zhì)品牌進行高效分銷，快速覆蓋終端，扶持優(yōu)質(zhì)國貨品牌崛起。

4、持續(xù)增強化妝品供應鏈管理優(yōu)勢，深化上下游合作關(guān)系，全方位覆蓋化妝品產(chǎn)業(yè)鏈；

公司非常重視供應鏈的建設(shè)，未來將持續(xù)增加投入，鞏固公司在化妝品供應鏈的優(yōu)勢地位?；诙嗄陙矸e累的上游品牌資源和深厚的合作伙伴關(guān)系，進一步強化品牌訂制品牌體系建設(shè)，融合信息化、數(shù)字化、智能化科技手段，建設(shè)行業(yè)領(lǐng)先的供應鏈網(wǎng)絡，配合供應鏈金融支持，促進內(nèi)生增長與協(xié)同，實現(xiàn)多環(huán)節(jié)降本增效，達成供應鏈直接與下游終端新零售全面一體化發(fā)展。

5.加大人才投入，集聚專業(yè)人才和管理人才，為公司未來戰(zhàn)略發(fā)展提供強勁支撐；

公司未來將加大人才投入，吸引在供應鏈管理、零售組織管理、大數(shù)據(jù)運營、技術(shù)服務等領(lǐng)域經(jīng)驗豐富、執(zhí)行力強的人才加入，對公司戰(zhàn)略落地、業(yè)務發(fā)展、組織管理將起到關(guān)鍵作用。

（四）公司經(jīng)營計劃

結(jié)合公司2022年度的經(jīng)營情況并參照本公司2022年度的銷售額、成本、利潤等指標，公司2023年經(jīng)營目標是營業(yè)收入超30億元人民幣，在此基礎(chǔ)上改善收入結(jié)構(gòu)，提高公司盈利能力。

新材料蠟燭香薰及工藝品方面，利用公司在新材料蠟燭行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品和品牌的競爭優(yōu)勢，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，深度挖掘老客戶潛力，在為老客戶創(chuàng)造更多價值的基礎(chǔ)上，繼續(xù)開發(fā)支柱性大客戶，以進一步鞏固和擴大全球營銷網(wǎng)絡，增加公司外銷的市場份額，通過產(chǎn)品創(chuàng)新和自有品牌建設(shè)實現(xiàn)穩(wěn)定的收入增長。另一方面，在控制業(yè)務風險、確保優(yōu)先滿足新材料蠟燭香薰及工藝品和化妝品業(yè)務對資金需求的前提下，穩(wěn)步發(fā)展公司的一般貿(mào)易業(yè)務。

公司將圍繞公司既定的發(fā)展戰(zhàn)略，積極投入信息化、數(shù)字化建設(shè)，充分利用互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，重塑供應鏈體系、融合線上線下渠道，強化供應鏈體系信息化建設(shè)，提升管理水平和運營效率，加快資金周轉(zhuǎn)，實現(xiàn)多環(huán)節(jié)降本增效，同時結(jié)合市場變化不斷優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)和渠道結(jié)構(gòu)，積極開發(fā)自有品牌，引入海外優(yōu)質(zhì)品牌，提升商品銷售利潤。并迎合新渠道發(fā)展趨勢，積極向以用戶運營為核心的多種新零售經(jīng)營渠道提供供應鏈服務，探索和開發(fā)新興市場，積極尋找盈利增長點。

品牌方面，廣州韓亞將把開發(fā)新產(chǎn)品和開拓新渠道作為經(jīng)營主要方向。逐步完成了全系列專業(yè)彩妝和天然護膚產(chǎn)品新品換代，同時結(jié)合市場情況不斷開發(fā)新品，渠道方面，在天貓“藍秀化妝品旗艦店”的基礎(chǔ)上，加大在小紅書、抖音等渠道的投放力度，充分利用新媒體優(yōu)勢，宣傳推廣品牌和產(chǎn)品，并調(diào)整營銷策略和銷售政策來滿足新的銷售渠道。在原有業(yè)務基礎(chǔ)上，利用新產(chǎn)品，新渠道提升銷售業(yè)績，提升盈利能力。

渠道代理及運營方面，上海月灃將依托現(xiàn)有的渠道分銷和終端推廣能力，充分利用供應鏈的強大市場消化能力，繼續(xù)深耕化妝品線下渠道，加強與更多品牌的深度合作。積極開發(fā)及引入自有、獨家品牌，海外優(yōu)質(zhì)品牌，利用BA資源在朋友圈、抖音、快手等進行品牌推廣，通過微信小程序，網(wǎng)紅直播，員工線上直播以及參與屈臣氏電商銷售等多種線上銷售方式，進一步拓展新的銷售模式。上海月灃還將積極主動進行信息化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，聯(lián)合行業(yè)領(lǐng)先合作伙伴打造智慧供應鏈和智慧零售協(xié)同的整體解決方案，短期通過系統(tǒng)化整合措施，提升公司管理水平和運營效率，將信息化系統(tǒng)、數(shù)字化運營能力向產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，長期將加強技術(shù)和數(shù)據(jù)能力，最終形成數(shù)字化供應鏈服務平臺和智能化終端零售服務平臺。

化妝品新零售業(yè)務方面，眾妝優(yōu)選將全力打造終端門店+社群+直播+分銷的自有智慧生態(tài)圈，最大限度地實現(xiàn)線上線下渠道聯(lián)動，給消費者帶來全新的新零售體驗。通過持續(xù)的品牌形象和陳列場景升級，全面打造眾妝優(yōu)選“新體驗、新驚喜、新分享”的社交特質(zhì)，完善全渠道聯(lián)動的新零售體系，給消費者提供更好的消費環(huán)境。強化社群+直播的多觸點運營，沉淀優(yōu)質(zhì)會員流量，通過精準推送和觸達實現(xiàn)對會員的深度運營和流量變現(xiàn)。同時，公司將加大品牌引入力度，引入更多網(wǎng)紅品牌、新銳品牌，加速自有品牌/獨家品牌的開發(fā)，為消費者帶來更多優(yōu)質(zhì)的美妝商品，打造眾妝優(yōu)選核心競爭力。隨著接觸式社交場景的增加，居民消費信心逐步回升，化妝品行業(yè)需求有望受到提振。

在保障公司資金安全和正常經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)需求的前提下，堅持“規(guī)范運作、防范風險、謹慎投資、保值增值”的原則，進行短期財務投資，提高公司資金使用效率，增加投資收益，從而進一步提升公司整體業(yè)績及盈利水平。

（五）資金需求及使用計劃

根據(jù)公司2023年度資金需求及使用計劃，本年度公司及子公司計劃向銀行申請總額度不超過21億元綜合授信，按照業(yè)務的實際需求確定融資的具體金額與性質(zhì)。

（六）公司面臨的風險和應對措施

1、原材料等大宗商品價格波動風險

公司供求關(guān)系中的主要原材料為石油副產(chǎn)品——石蠟。石蠟價格波動和國內(nèi)壟斷性的供應目前依然是影響公司經(jīng)營業(yè)績的主要不利因素之一。近年來公司主要原材料價格跟隨大宗商品價格變化呈現(xiàn)出持續(xù)波動的局面，對公司產(chǎn)品的利潤產(chǎn)生直接影響。雖然公司采取了一系列措施，如與主要客戶建立產(chǎn)品售價與原材料價格聯(lián)動機制、實行規(guī)?；少?、根據(jù)主要原材料的價格走勢制定科學的采購計劃，但如果原材料價格發(fā)生劇烈波動，將可能直接影響公司產(chǎn)品成本和毛利率水平，從而對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

此外，公司開展的大宗商品貿(mào)易業(yè)務，業(yè)務品種包括石蠟及相關(guān)石油副產(chǎn)品，如燃料油和乙二醇等大宗商品。當大宗商品價格出現(xiàn)劇烈波動時，可能會出現(xiàn)大宗商品貿(mào)易下游客戶訂單違約、公司滯壓大量貿(mào)易品導致存貨和存貨跌價準備大幅上升的情況，給公司盈利帶來不利影響。

2、人民幣匯率波動風險

報告期內(nèi)，人民幣對美元匯率持續(xù)貶值，為公司帶來了一定匯兌損益，地緣政治及俄烏沖突導致全球經(jīng)濟形勢動蕩，未來匯率走勢存在較大的不確定性，存在一定匯兌風險。公司繼續(xù)通過與結(jié)算銀行密切合作，加大合理安排外幣與人民幣資金運用的力度，適當利用金融工具控制匯率風險。同時，繼續(xù)通過與長期合作客戶積極溝通，利用合同給定波動預期、利用人民幣作為主要結(jié)算工具等方式，進一步規(guī)避人民幣波動風險。

3、勞動用工短缺的風險

公司所處行業(yè)屬勞動密集型行業(yè)，報告期內(nèi)，公司國內(nèi)外生產(chǎn)基地仍不同程度的出現(xiàn)勞動用工短缺，用工成本也逐年提高。公司通過與偏遠地區(qū)學校實現(xiàn)長期校企合作方式，解決了部分用工短缺困難。同時，公司通過建立與核心員工長期的利益分享與共同成長機制，積極改善員工待遇，提高員工權(quán)益保障，實現(xiàn)了員工與企業(yè)長期共同發(fā)展。

4、市場和宏觀經(jīng)濟政策風險

國內(nèi)化妝品行業(yè)伴隨居民收入的增長、城鎮(zhèn)化比率的提升和消費升級，市場需求保持較高且平穩(wěn)的增長態(tài)勢。但需求變動的影響因素也較復雜，如經(jīng)濟周期、行業(yè)競爭、時尚流行、消費者偏好等都會令市場消費偏好出現(xiàn)變并導致市場需求出現(xiàn)波動。如果未來國內(nèi)化妝品市場需求增長趨勢放緩，或者公司不能及時應對市場的變化形式，則可能對公司經(jīng)營持續(xù)增長帶來壓力和挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞：