招商南油（601975）2022年年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：
一、經(jīng)營情況討論與分析
(資料圖片)
（一）市場總體情況2022年，地緣政治沖突對全球油品貿(mào)易格局及油輪運輸市場產(chǎn)生了一系列深刻的影響。（1）國際原油價格2022年國際原油價格呈現(xiàn)“大幅沖高、罕見破百”的走勢。布倫特均價約98.91美元/桶，同比上漲28.12美元/桶，漲幅39.7%，導(dǎo)致油價上漲的核心因素是俄烏沖突爆發(fā)，隨后歐美多國宣布對俄實施制裁計劃，市場對供應(yīng)風(fēng)險的憂慮情緒驟然升溫；下半年，石油需求端偏弱，導(dǎo)致油價震蕩下行。（2）國際原油運輸市場據(jù)中國海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年1-12月中國原油累計進口量達到50,828萬噸，同比2021年減少0.90%。基于俄羅斯和烏克蘭在國際石油、天然氣和農(nóng)產(chǎn)品等市場的重要地位，俄烏沖突對國際航運市場形成了重要影響。油輪原油運價指數(shù)（BDTI）年內(nèi)出現(xiàn)快速拉升，最高點為2,496點，BDTI均值為1,407點，同比2021年均值644點上漲118.48%。（3）國內(nèi)原油運輸市場2022年，國內(nèi)原油水運量增長明顯，增幅超過10%。雖然中國原油進口總量有所下滑，但隨著國內(nèi)海洋油增產(chǎn)，地煉采購增加，同時國內(nèi)采購品種增加，地煉貿(mào)易采購模式更趨靈活，國內(nèi)沿海港口間水運物流中轉(zhuǎn)需求增加。國內(nèi)原油運輸市場良性發(fā)展，內(nèi)貿(mào)運價水平基本保持穩(wěn)定。（4）國際成品油市場2022年，全球成品油需求有所改善，補庫存需求增加，俄烏沖突導(dǎo)致油價暴漲，貿(mào)易模式向長距離航線轉(zhuǎn)變，成品油輪的運距增加和運行效率下降導(dǎo)致各航線運價大幅上漲；而運力供應(yīng)不足和不均衡導(dǎo)致運價在高位大幅震蕩。需求端：全球成品油海運需求逐步復(fù)蘇，俄烏沖突導(dǎo)致噸海里數(shù)明顯增加。季節(jié)性剛需帶動汽柴煤消費需求大幅上行，澳洲新西蘭等煉廠的關(guān)閉產(chǎn)生了進口需求的增加，成品油海運貿(mào)易需求穩(wěn)步增長，預(yù)計2022年全球成品油海運貿(mào)易量同比增長1.4%，達到2,210萬桶/天的水平。俄烏沖突背景下歐洲自中東和亞洲的成品油進口增加也為成品油輪運力需求的增長發(fā)揮了關(guān)鍵作用，根據(jù)克拉克森的數(shù)據(jù)計算，2022年成品油輪噸海里增長8%。供應(yīng)端：全球MR成品油輪增速放緩。據(jù)Carksons統(tǒng)計，全球MR輪1,711艘（包括30艘MR新造船），ECO船型占比42.49%。EEXI、CII等環(huán)保法規(guī)將和高油價促使船東低速航行，進一步降低有效運力供應(yīng)。在平均航行速度降低0.5節(jié)的情況下，成品油輪的有效運力供應(yīng)將減少4.3%。2022年度MR市場主要航線走勢（5）國內(nèi)成品油市場2022年，因需求萎縮導(dǎo)致成品油需求出現(xiàn)明顯下滑，三季度航煤的消費量較二季度有明顯上升，月平均消費量上漲61.57%。國家5月出臺的購置稅減半的政策很大程度刺激汽車消費，且隨著汽油零售價回落，三四季度國內(nèi)汽油消費需求較二季度明顯回升。地煉陸續(xù)受到環(huán)保檢查、國家進口原油配額以及稅務(wù)稽查等多種政策的影響，加之原油價格高、下游需求不景氣。地煉檢修增加，開工率下降，二季度平均開工率下降到57.94%，三四季度雖然地煉原料備貨需求相對旺盛，但政策檢查因素仍有影響，地煉開工率恢復(fù)到65%。成品油出口量大幅萎縮，國內(nèi)成品油價格高企導(dǎo)致終端用戶成本大增，在國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)放緩的形勢下，汽柴油實際需求并不樂觀，而中石油、中石化仍然以保供為主，由于需求明顯低于預(yù)期，下游接卸一直保持較為疲軟的態(tài)勢，船舶運行效率較低。2021-2022年主營煉廠和地煉開工率走勢（6）化工品運輸市場隨著規(guī)劃建設(shè)的一批大型煉化一體企業(yè)，特別是以恒力石化（600346）和浙江石化為代表的民營煉化一體裝置及其下游配套化工裝置的陸續(xù)落地投產(chǎn)，以及國內(nèi)沿海大型MTO/PDH項目的推進，國內(nèi)沿海液體化工品產(chǎn)能供應(yīng)和運輸總量出現(xiàn)穩(wěn)定增長。2022年，內(nèi)貿(mào)市場運輸需求穩(wěn)定，運力有序發(fā)展，供需基本平衡，短途運輸需求比例大幅提升；由于浙石化期租固化大量運力，市場中高端運力短期局部走俏。中國化工物流行業(yè)規(guī)模及預(yù)測（7）氣體運輸市場乙烯運輸市場上半年保持穩(wěn)定，三季度市場低靡，四季度企穩(wěn)回升。進口貨源相對穩(wěn)定，內(nèi)貿(mào)貨源階段性稀缺、貨源不均衡狀況凸顯。我國目前仍然處于新乙烯產(chǎn)能擴張期，年底又有新項目集中投產(chǎn)，內(nèi)貿(mào)供應(yīng)與需求進一步放大。我司主要目標市場韓國、日本、臺灣進口貨源占比基本保持穩(wěn)定。出口規(guī)模穩(wěn)定，下半年的階段性的低迷已經(jīng)有所復(fù)蘇。國內(nèi)貨源出口地擴大到臺灣以外的日韓地區(qū)，出口地沿海岸線從南到北均有突破。液氨內(nèi)貿(mào)保持穩(wěn)定，出口需求從無到有，增長迅猛。(二)2023年主要市場形勢的判斷2023年，中國的經(jīng)濟發(fā)展將以“穩(wěn)”為主，逐步推動經(jīng)濟復(fù)蘇。消費重新成為擴大內(nèi)需的關(guān)鍵和拉動經(jīng)濟增長的第一動力，投資會繼續(xù)擔當擴內(nèi)需和穩(wěn)增長的重任，基建投資和制造業(yè)投資將成為主要的抓手。全面實行股票發(fā)行注冊制的落地，也為資本市場服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展打開更加廣闊的市場空間。油運市場方面，俄烏沖突給市場帶來的影響仍將持續(xù)，需求復(fù)蘇進程不變且總量將恢復(fù)至疫情前水平，供給端的低速增長也為市場上行提供支撐，新的貿(mào)易格局形成過程中市場機會將不斷孕育而生。二、報告期內(nèi)公司所處行業(yè)情況根據(jù)證監(jiān)會行業(yè)分類標準，公司所屬行業(yè)為交通運輸、倉儲和郵政業(yè)下的水上運輸業(yè)。水上運輸業(yè)按照運送貨物的不同又可以細分為干貨運輸、液貨運輸和集裝箱運輸：干貨運輸包括件雜貨運輸和散貨運輸?shù)?，液貨運輸包括原油運輸、成品油運輸、液化氣運輸、化學(xué)品運輸和瀝青運輸?shù)取?/p>三、報告期內(nèi)公司從事的業(yè)務(wù)情況（一）主營業(yè)務(wù)招商南油是招商局集團旗下從事油輪運輸?shù)膶I(yè)化公司。公司實施“專業(yè)化、差異化、領(lǐng)先化”的發(fā)展戰(zhàn)略，市場定位為全球中小船型液貨運輸服務(wù)商，立足于液貨運輸主業(yè)，秉承并聚焦于成品油、原油、化學(xué)品、氣體運輸?shù)染哂邢鄬?yōu)勢的市場領(lǐng)域，拓展船員勞務(wù)、燃油供應(yīng)等關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)，努力形成“油化氣協(xié)同、內(nèi)外貿(mào)兼營、江海洋直達、差異化發(fā)展”的業(yè)務(wù)格局，增強公司的核心競爭力、抵御風(fēng)險和穿越周期的能力，建設(shè)成為全球領(lǐng)先的中小船型液貨運輸服務(wù)商。本報告期末，公司擁有及控制運力65艘，共計238萬載重噸。公司主要經(jīng)營海上原油、成品油、化工品和氣體等運輸。主要通過期租租船（包括租進、租出）、參與市場聯(lián)營體（POOL）運作、與主要貨主簽署COA合同、航次租船以及光船租賃等方式開展經(jīng)營活動。原油運輸方面，公司主要從事國內(nèi)沿海原油、外貿(mào)原油和內(nèi)外貿(mào)燃料油運輸。其中，國內(nèi)沿海原油和燃料油運輸主要包括渤海灣地區(qū)、海進江以及長江口、寧波和舟山地區(qū)等區(qū)域；外貿(mào)原油和燃料油運輸主要包括東南亞、東北亞和澳洲航線。成品油運輸方面，公司主要從事國際和國內(nèi)沿海成品油運輸，國際成品油主要運營區(qū)域在蘇伊士以東，包括東北亞、東南亞和澳洲、以及印度中東和東非南非等區(qū)域，少量涉足美國、歐陸等區(qū)域；國內(nèi)沿海成品油主要營運區(qū)域為國內(nèi)沿海港口和長江下游干線段?；瘜W(xué)品及氣體運輸經(jīng)營區(qū)域為國內(nèi)沿海、遠東和東南亞航線等。船員勞務(wù)和燃油供應(yīng)業(yè)務(wù)是公司拓展的航運相關(guān)業(yè)務(wù)，主要是利用自有船員和外聘船員開展船員外派勞務(wù)，以及從事國內(nèi)成品油及船用燃料油批發(fā)經(jīng)營。（二）經(jīng)營模式1、油品、化學(xué)品和氣體運輸業(yè)務(wù)公司主要從事內(nèi)外貿(mào)油品、化學(xué)品和氣體運輸業(yè)務(wù)。主要采取航次租船、定期租船、COA及參與市場聯(lián)營體運作（POOL）的經(jīng)營模式。（1）航次租船航次租船（程租）是指根據(jù)船舶前一航次即將空放的時間和地點，綜合考慮市場形勢，選擇最恰當?shù)臅r機，與租家直接協(xié)商或通過經(jīng)紀人進行洽談形式，在現(xiàn)貨市場上按照效益最大化的原則，以簽訂航次租船合同形式進行經(jīng)營。（2）定期租船定期租船（期租）是指船東把船舶租予承租人在一定期限（如一年）內(nèi)使用。在租約期內(nèi)，承租人根據(jù)租約規(guī)定的允許航行區(qū)域自行營運，如安排攬貨、訂立租約、掛港、貨載及調(diào)度等。在此期間船長在經(jīng)營方面服從承租人的命令，租金則以每天或每載重噸為單位按固定期限支付。在期租方式下，船東將船舶出租給承租人并不涉及對船舶占有權(quán)的失去，只是向承租人提供一種租船服務(wù)。（3）COACOA合同即包運合同，是承運人在約定期間內(nèi)分批將約定數(shù)量貨物從約定裝貨港運至約定目的港的海上貨物運輸合同。該模式有利于保證船東貨源的穩(wěn)定，也有利于保證貨主長期運輸需求的穩(wěn)定，同時在市場價格波動劇烈的情況下可以避免經(jīng)營收益的大幅波動。與單航次租船相比可以獲取穩(wěn)定的貨源和相對固定的收益；與定期租船相比，參照現(xiàn)貨市場定價，保留雙方獲取市場化收益的機會。（4）POOLPOOL是一種船東的聯(lián)合組織，由數(shù)家船東將同類型船舶組建在一起，進行統(tǒng)一管理。POOL在市場上作為一個整體，進行洽談承租、期租、包運合同等業(yè)務(wù)，按照事先約定的協(xié)議統(tǒng)一收取運費，分配經(jīng)營利潤。2、燃供及化學(xué)品貿(mào)易業(yè)務(wù)公司燃供及化學(xué)品貿(mào)易業(yè)務(wù)主要為船用燃料油供應(yīng)和成品油及化學(xué)品貿(mào)易業(yè)務(wù)，是公司市場化程度較高的相關(guān)多元化業(yè)務(wù)單元。業(yè)務(wù)模式為根據(jù)市場信息，判斷市場波動趨勢，分別與客戶（下游）、供應(yīng)商（上游）洽談并簽訂銷售和采購合同。目前主要通過簽訂長期供油協(xié)議和即期零散銷售兩種模式進行銷售，按定價方式分為采用鎖價和市價兩種模式。四、報告期內(nèi)核心競爭力分析一是油化氣綜合運輸解決方案能力突出。招商南油是國內(nèi)唯一一家擁有國際國內(nèi)油化氣運輸資質(zhì)的水運企業(yè)。公司擁有國際、國內(nèi)沿海、長江中下游及支流原油、成品油、化工品、氣體等全產(chǎn)品運輸服務(wù)資質(zhì)，能夠為石化客戶提供原料進廠、產(chǎn)成品出廠的油化氣綜合運輸服務(wù)解決方案。二是內(nèi)外貿(mào)兼營優(yōu)勢明顯。招商南油船舶不僅具有國內(nèi)原油、成品油、化工品和氣體運輸資質(zhì)，且五星旗船舶還具有內(nèi)外貿(mào)兼營的資質(zhì)。內(nèi)外貿(mào)兼營，一方面可利用自身優(yōu)勢更好的調(diào)節(jié)船隊運營，平衡內(nèi)外貿(mào)貨源的不均衡，減少船舶等待時間，提高船舶運行效率，從而提高船舶收益；另一方面通過內(nèi)外貿(mào)兼營，有效防范單邊市場運作風(fēng)險，提高自身市場競爭力。三是大客戶優(yōu)質(zhì)資源得到保障。招商南油重視大客戶戰(zhàn)略的執(zhí)行，與大石油公司建立了良好的合作關(guān)系，已與美孚、中石油、中石化等公司簽訂了長期優(yōu)質(zhì)COA合同，具有優(yōu)質(zhì)貨源保障。與其他國際大油公司和貿(mào)易商等優(yōu)質(zhì)客戶建立長期穩(wěn)定合作關(guān)系。四是市場地位及品牌突出。目前招商南油在細分市場市場地位和品牌優(yōu)勢明顯，MR船隊在國內(nèi)及蘇伊士運河以東區(qū)域規(guī)模占據(jù)優(yōu)勢地位，國際成品油運輸已成為遠東地區(qū)成品油運輸市場的領(lǐng)先者，在國際市場具備良好的品牌聲譽。作為最大的MR內(nèi)貿(mào)成品油船東，競爭優(yōu)勢明顯。原油運輸（含燃料油）在國內(nèi)和近洋區(qū)域占據(jù)重要位置，目前位列國內(nèi)第二；化工品運輸規(guī)模位居國內(nèi)第一梯隊，管船能力位列國內(nèi)前列；乙烯特種氣體運輸在國內(nèi)獨家經(jīng)營。五是船舶管理、船員勞務(wù)等配套資源國內(nèi)領(lǐng)先。招商南油是安全生產(chǎn)標準化一級達標企業(yè)，擁有綜合素質(zhì)高、數(shù)量充足的船舶管理專業(yè)人員，船舶管理經(jīng)驗豐富，資質(zhì)齊全，具備良好的開展油船、化學(xué)品船、液化氣船、乙烯船等國內(nèi)、國際船舶代管業(yè)務(wù)的條件。公司擁有國內(nèi)領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)規(guī)?；蛯I(yè)化的船員隊伍，在保障自用船員的基礎(chǔ)上，開展船員外派勞務(wù)條件優(yōu)異。公司燃供和貿(mào)易已有一定基礎(chǔ)，具備進一步發(fā)展的條件。五、報告期內(nèi)主要經(jīng)營情況一年來，公司圍繞市場變化，因勢利導(dǎo)、精準施策，開展了卓有成效的工作。一是著力發(fā)揮“油化氣協(xié)同、內(nèi)外貿(mào)兼營、江海洋直達”的獨特優(yōu)勢，實施穩(wěn)健的經(jīng)營策略，加強各板塊的協(xié)同聯(lián)動。二是加大市場研究，搶抓油運景氣周期機遇。針對油運市場的波動，公司加大市場研究的力度，合理布局運營范圍，主動采取調(diào)整船期，提高航次收益；通過增加三角航線、來回航次等方式，提高船效。三是深化大客戶合作，加強與COA客戶的合作，全力爭取水運增量，有效的穩(wěn)固并提高公司的市場份額。四是“輕資產(chǎn)”運營取得突破。創(chuàng)新開展期租、光租、航次租船等方式，公司輕資產(chǎn)收入占比提升至12%。五是精選對標對象，多維度展開對標工作，緊密圍繞業(yè)績指標、管理理念、管理方法等關(guān)鍵要素開展綜合性對標提升，針對差距制定改進措施。全年共完成貨運量4,475萬噸，貨運周轉(zhuǎn)量898億噸千米，實現(xiàn)營業(yè)收入62.64億元，利潤總額17.07億元，歸母凈利潤14.34億元，公司主營利潤創(chuàng)歷史新高。
六、公司關(guān)于公司未來發(fā)展的討論與分析(一)行業(yè)格局和趨勢請參見本報告第三節(jié)第一部分相關(guān)內(nèi)容。(二)公司發(fā)展戰(zhàn)略公司實施“專業(yè)化、差異化、領(lǐng)先化”的發(fā)展戰(zhàn)略，市場定位為全球中小船型液貨運輸服務(wù)商，立足于液貨運輸主業(yè)，秉承并聚焦于成品油、原油、化學(xué)品、氣體運輸?shù)染哂邢鄬?yōu)勢的市場領(lǐng)域，拓展船員勞務(wù)、燃油供應(yīng)等關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)，努力形成“油化氣協(xié)同、內(nèi)外貿(mào)兼營、江海洋直達、差異化發(fā)展”的業(yè)務(wù)格局，增強公司的核心競爭力、抵御風(fēng)險和穿越周期的能力，建設(shè)成為全球領(lǐng)先的中小船型液貨運輸服務(wù)商。(三)經(jīng)營計劃貨運量：4,525萬噸貨運周轉(zhuǎn)量：829億噸千米營業(yè)收入：64.32億元營業(yè)成本：控制在46.35億元以內(nèi)提示：本經(jīng)營計劃不構(gòu)成對投資者的業(yè)績承諾。(四)可能面對的風(fēng)險1、經(jīng)濟增長乏力或衰退風(fēng)險由于全球貿(mào)易保護主義抬頭，貿(mào)易摩擦不斷，美國不斷對世界其他部分國家進行經(jīng)濟制裁，導(dǎo)致全球經(jīng)濟增長乏力，沖突不斷，有可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟的蕭條衰退，從而對海運行業(yè)造成較大影響。疫情導(dǎo)致的區(qū)域封鎖和全球旅行限令阻礙全球石油需求量的復(fù)蘇，全球石油需求處于低迷狀態(tài)。應(yīng)對措施：（1）強煉內(nèi)功，提升自身管理與競爭能力，實現(xiàn)降本增效。（2）積極跟蹤實時信息，針對貿(mào)易摩擦及經(jīng)濟制裁定期做好有效應(yīng)對措施，避免在經(jīng)濟制裁名單之列。（3）靈活調(diào)度船位，充分發(fā)揮內(nèi)外貿(mào)兼營的優(yōu)勢，在低迷市場搶抓高收益貨源。2、行業(yè)政策新規(guī)風(fēng)險我國作出了“碳達峰”“碳中和”的目標承諾，碳稅等節(jié)能減排新政策的實施，一方面將提高公司的經(jīng)營成本，另一方面將對老齡船產(chǎn)生沖擊，造成老齡船的被迫退出。應(yīng)對措施：（1）進一步推進落實《招商南油“碳達峰碳中和”行動方案》，嚴格實施各項減碳措施，保證公司雙碳目標達成。（2）切實加強船舶管理，保持船舶良好工作狀態(tài)和質(zhì)量要求。（3）加快公司運力結(jié)構(gòu)的調(diào)整，一方面加快老舊運力的退出，另一方面利用多種方式穩(wěn)步推進公司船隊船齡年輕化。
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