伴隨著上市公司2020年半年報(bào)的披露，多家基金公司的經(jīng)營(yíng)情況浮出水面。幾家歡樂(lè)幾家愁，在行業(yè)整體向上生長(zhǎng)的同時(shí)，上銀基金當(dāng)期凈利潤(rùn)竟然慘遭斷崖式下跌。
作為一家銀行系基金公司，上銀基金成立第2年便實(shí)現(xiàn)盈利，曾讓同業(yè)頗為艷羨。但自成立以來(lái)，該公司投研能力在行業(yè)中存在感不高，而對(duì)于固收業(yè)務(wù)的過(guò)度依賴，更是讓其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)裹足不前。
2019年，因景澤基金籌備組與上銀基金員工高度重合，一度在行業(yè)內(nèi)掀起軒然大波，而該事件的部分當(dāng)事人如今仍在上銀基金任職。坐擁上海銀行強(qiáng)大背景，上銀基金為何頻出事端?
凈利潤(rùn)暴跌超6成，資管規(guī)模逆勢(shì)萎縮
2020年上半年A股行跌宕起伏，但中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，與去年同期相比，大多數(shù)基金公司都取得了凈利潤(rùn)增幅，不僅多家小公司在基數(shù)較低的情況下實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)翻倍，華夏基金、鵬華基金等行業(yè)巨頭同樣實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)。
截至8月31日，在有披露2019年以及2020年中期業(yè)績(jī)的43家基金公司中，業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)30%以上的有21家，增長(zhǎng)40%以上的有17家，增長(zhǎng)50%以上的有15家，還有3家業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)1倍以上。
但上銀基金卻顯得“特立獨(dú)行”。該公司剛剛公布的2020中報(bào)顯示，凈利潤(rùn)為4900萬(wàn)元，而2019年中期的凈利潤(rùn)卻是1.3億元，同比降幅達(dá)62.31%。
與此同時(shí)，該公司的總資產(chǎn)從12.77億元降至11.35億元;凈資產(chǎn)也從10.13億元降至10.08億元，雙雙縮水，資產(chǎn)規(guī)模從行業(yè)48名下滑到54名。其實(shí)，從上銀基金2013年成立以來(lái)的業(yè)績(jī)不難發(fā)現(xiàn)，該公司已連續(xù)多年成績(jī)不佳。
《每日財(cái)報(bào)》注意到，資產(chǎn)管理規(guī)模下降是導(dǎo)致上銀基金陷入困境的直接原因之一。中報(bào)顯示，截至2020年上半年末，上銀基金管理資產(chǎn)規(guī)模為775.64億元。
而在2019年同期，管理資產(chǎn)規(guī)模為1105.94億元，所以2020年上半年末管理資產(chǎn)規(guī)模同比縮水330.30億元，縮水幅度為29.87%。
而據(jù)Wind資訊，截至2020年上半年末，上銀基金公募規(guī)模為592.60億元，2019年同期為659.78億元，同比下降67.18億元，降幅為10.18%。那是什么原因?qū)е铝耸袌?chǎng)火爆的環(huán)境，上銀基金的管理規(guī)模下跌呢?
固收撐起一片天，權(quán)益發(fā)展停滯不前
公開(kāi)資料顯示，上銀基金成立于2013年，注冊(cè)資本3億元，上海銀行投資金額2.7億元，持股比例90%，為其第一大股東。作為一家銀行系基金公司，其成立至今固收業(yè)務(wù)占比一直較高。
公司成立之初，借助控股股東上海銀行的背景，及利率市場(chǎng)化改革帶來(lái)的機(jī)遇，上銀基金通過(guò)做大貨幣基金迅速擴(kuò)大規(guī)模，至2015年年底，其公募規(guī)模已達(dá)到435.53億元，其中貨幣基金規(guī)模為434.06億元，占比99.78%。
這樣的占比，說(shuō)明非貨幣業(yè)務(wù)幾乎沒(méi)有。但2016年3月，即成立近兩年半之后，上銀基金成立了首只債券基金上銀慧添利(002486.OF)。其后債券型基金出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，從當(dāng)年一季度末的2億元，膨脹至80.38億元。
Wind資訊顯示，2016年至2019年的各年年末，上銀基金公募規(guī)模依次為534.11億元、559.88億元、723.61億元及592.28億元，其中，固收業(yè)務(wù)規(guī)模占比依次為99.59%、99.17%、99.60%和98.56%。
若從權(quán)益規(guī)模角度來(lái)看，上銀基金至今仍在原地踏步，甚至倒退。盡管早在2014年5月，上銀基金已成立第一只混合型基金，即上銀新興價(jià)值成長(zhǎng)(000520.OF)，但這類基金一直沒(méi)有發(fā)展起來(lái)。
截至2020年6月30日，公司旗下權(quán)益類基金有4只，資產(chǎn)凈值合計(jì)僅有6.97億元，占比僅為1.18%;資產(chǎn)凈值從去年底的8.53億元，下降到了今年上半年的6.97億元，降幅為18.29%。
此外，在2020年6月30日前，上銀基金旗下沒(méi)有一只股票型基金。截至6月30日，市場(chǎng)權(quán)益類基金規(guī)模為42111.70億元，比年初增長(zhǎng)了32.07%。其中，股票型基金規(guī)模為15382.81億元，比年初增長(zhǎng)了18.40%。
正是上述這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以及停滯不前的公募規(guī)模，尤其是權(quán)益類基金的規(guī)模，制約上銀基金的發(fā)展。而權(quán)益基金發(fā)展停滯不前，與其不慍不火的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也有一定關(guān)系。
2020年上半年，行業(yè)內(nèi)混合型基金的平均收益率為16.51%，而上銀基金旗下3只擁有完整上半年業(yè)績(jī)的混合型基金，收益率均在5%以下。
公司高層動(dòng)蕩不安，多名高管“在職創(chuàng)業(yè)”
《每日財(cái)報(bào)》注意到，上銀基金高層人事頻頻動(dòng)蕩，成立不到7年，董事長(zhǎng)變更3
次，總經(jīng)理變更1次，督察長(zhǎng)(含代督察長(zhǎng))變更7次，副總經(jīng)理變更8次。
前不久，上銀基金發(fā)布公告稱，公司副總經(jīng)理李湧因個(gè)人原因離職。公開(kāi)資料顯示，其就任上銀基金副總經(jīng)理僅4個(gè)月。無(wú)獨(dú)有偶，2020年1月17日，上銀基金副總經(jīng)理黃言也因?yàn)閭€(gè)人原因離任，在職時(shí)間僅為1年3個(gè)月。
稍早一些的1月8日，上銀基金發(fā)布公告稱，王玲履新督察長(zhǎng)，總經(jīng)理劉小鵬不再代任。2019年的上銀基金高層同樣熱鬧，原董事長(zhǎng)胡友聯(lián)在任職剛滿三年后便宣布離職，隨后由大股東上海銀行委派汪明于2019年3月28日接任。
2019年7月18日，原總經(jīng)理李永飛因個(gè)人原因離職后，大股東同樣派出“空降兵”劉小鵬繼任。如此動(dòng)蕩的高層，大股東的直接任命，對(duì)公司發(fā)展影響巨大，利潤(rùn)暴跌似在情理之中，然而上銀基金的高層亂象遠(yuǎn)不止于此。
就在2019年4月，一家名為“景澤基金”的公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立，9位發(fā)起人分別是李永飛、王素文、欒卉燕、鄭清麗、趙蘭芳、楊鍇、倪侃、史振生、田博，其中至少有6位是目前仍在職的上銀基金及其子公司的高管或員工。
其中李永飛彼時(shí)正在擔(dān)任上銀基金總經(jīng)理，直到2019年7月18日才正式辭職。而史振生至今仍在上銀基金任職。2017年3月3日至2019年10月18日任上銀基金督察長(zhǎng)，后轉(zhuǎn)任公司首席信息官一職。
欒卉燕是上銀基金會(huì)計(jì)工作負(fù)責(zé)人，王素文為上銀基金旗下全資子公司上銀瑞金資本董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。倪侃為上銀基金公司基金經(jīng)理，作為上銀基金的主力固收產(chǎn)品操盤手，歷任管理基金數(shù)7只，累計(jì)管理基金規(guī)模逾180億元。
以在職身份發(fā)起設(shè)立同業(yè)公司，明顯存在利益沖突，在任何行業(yè)都屬于違背職業(yè)操守的行為，作為以規(guī)范、公開(kāi)、透明著稱的公募行業(yè)，景澤基金此類事件實(shí)在令人不齒。所幸證監(jiān)會(huì)最終公布信息顯示，景澤基金已中止審查通知。
今年的“股熱債冷”的市場(chǎng)行情，對(duì)于以固收為特色的上銀基金并不友好。伴隨著上銀理財(cái)?shù)脑O(shè)立，其固收類規(guī)模還將面臨大股東“失寵”后的下滑壓力。
在權(quán)益產(chǎn)品發(fā)展持續(xù)停滯，公司高層動(dòng)蕩不安，多名高管“在職創(chuàng)業(yè)”背景下，上銀基金又將如何破局呢?對(duì)此《每日財(cái)報(bào)》將持續(xù)關(guān)注。
