繼4月份7日年化收益率首次跌破2%之后，最近，余額寶的收益率一度跌至1.5%左右。這比銀行一年期存款基準(zhǔn)利率1.75%還要低。

盡管拿活期利率與定期利率比較不算公平，不過，相比2013年橫空出世時“讓理財不再是有錢人的專屬”的豪邁以及6%左右的高收益率，余額寶收益率接連下跌還是讓人唏噓不已。

實(shí)際上，早在2014年，就有媒體質(zhì)疑余額寶的“氣球”是否會被吹破——余額寶本質(zhì)上是貨幣基金，貨幣基金主要投資于協(xié)議存款之類的利率產(chǎn)品，各家金融機(jī)構(gòu)2013年底時比較缺錢，資金一緊張，市場資金利率自然會很高。然而資金環(huán)境一旦寬松，收益自然走低。

這種不討喜的真相在當(dāng)時的高收益率和宣傳攻勢之下，很難引起多數(shù)人共鳴。然而，業(yè)內(nèi)認(rèn)為余額寶最近收益率接連下跌的原因正是央行今年多次向市場釋放流動性，銀行不缺錢了。

這警醒人們：互聯(lián)網(wǎng)理財本質(zhì)上還是金融產(chǎn)品，縱使互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)再強(qiáng)大，終究還是要遵循金融產(chǎn)品本身的內(nèi)在邏輯。

誠然，以余額寶為代表的“寶寶們”擊中了傳統(tǒng)理財門檻較高、操作復(fù)雜、流動性較弱、受時間和地域限制等痛點(diǎn)，利用互聯(lián)網(wǎng)的流量優(yōu)勢，聚合個人用戶的零散資金，增加了與金融機(jī)構(gòu)的談判籌碼，進(jìn)而提高了收益率。這讓人們真正意義上認(rèn)識到互聯(lián)網(wǎng)理財帶來的實(shí)惠。

由此開始，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品品類不斷豐富，眾籌、基金電商、互聯(lián)網(wǎng)保險等相繼出現(xiàn);新技術(shù)不斷被引入改善理財體驗(yàn)，用戶數(shù)也隨之攀升。截至2019年6月，我國互聯(lián)網(wǎng)理財用戶規(guī)模達(dá)1.7億，占網(wǎng)民整體的19.9%。也就是說，每5個網(wǎng)民里面就有1個在網(wǎng)上理財。

互聯(lián)網(wǎng)讓理財走進(jìn)大眾，而那句廣為流傳的“銀行不改變，我們就改變銀行”的口號，給互聯(lián)網(wǎng)理財增加了某種使命感。然而，近些年的發(fā)展實(shí)踐卻表明，在一些時候，互聯(lián)網(wǎng)理財過分夸大了互聯(lián)網(wǎng)的能量和神化了技術(shù)的力量，反而讓投資人蒙受損失，甚至是血的教訓(xùn)。

一方面，對于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的過分渲染，遮住了一些金融產(chǎn)品本身的風(fēng)險，讓人誤以為互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)母呤找媸羌夹g(shù)驅(qū)動的必然，也給一些不法分子可乘之機(jī)。

另一方面，過分夸大互聯(lián)網(wǎng)顛覆傳統(tǒng)行業(yè)的形象和普惠的能力，讓一些缺乏投資能力的人，過早地加入互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)年?duì)伍。盡管很多平臺都致力于投資者教育，但是面對激增的數(shù)量龐大的用戶，尤其是一些老年用戶，教育的速度趕不上他們上當(dāng)?shù)乃俣取?/p>

今年初發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)理財行為與安全研究報告》顯示，有42.93%的投資者認(rèn)為在互聯(lián)網(wǎng)理財過程中沒有遇到過任何風(fēng)險。但是，那些讓投資人蒙受損失的個案還是讓人們不斷反思：互聯(lián)網(wǎng)理財，互聯(lián)網(wǎng)只是手段，本質(zhì)是金融產(chǎn)品，而金融的核心是風(fēng)險控制?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺的宣傳口徑也顯得對金融越來越敬畏：從顛覆變成了賦能。

繁華過后，脫去層層外衣的“寶寶們”還有最后一張吸引用戶的底牌：身后“爸爸們”的品牌背書。而被吊起了胃口的互聯(lián)網(wǎng)理財用戶們，正在四處打聽：余額寶收益率跌成這樣了，零錢該放到哪里?