隨著2018年四季度壽險公司償付能力報告出爐，備受行業(yè)關(guān)注的非上市壽險公司2018年凈利潤情況也隨之出爐。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，已經(jīng)披露相關(guān)數(shù)據(jù)的70家險企中，有38家險企盈利，合計凈利潤為325億元;有32家險企虧損，合計虧損144億元。
整體來看，在非上市險企中，泰康人壽2018年以118.59億元凈利潤居首位，陽光人壽、華夏人壽凈利潤均超30億元，位列第二、三位。此外，有2家壽險公司虧損超過10億元，最高虧損者達68億元。
權(quán)益市場波動影響凈利潤
實際上，2018年不少險企受到了權(quán)益市場波動的影響，投資收益出現(xiàn)下滑，進而影響了凈利潤整體收益情況。
比如，1月29日，中國人壽發(fā)布業(yè)績預(yù)告表示，2018年度歸屬于母公司股東的凈利潤較2017年度減少約161.26億元到225.77億元人民幣，同比減少約50%到70%。
對于此次業(yè)績預(yù)減，中國人壽稱，2018年年度業(yè)績減少的主要原因是受權(quán)益市場整體震蕩下行影響，公司公開市場權(quán)益類投資收益同比大幅減少。早在2018年三季報披露時，中國人壽就表示，受境內(nèi)股票市場持續(xù)低迷影響，權(quán)益投資收益承壓。
另一家2018年大幅虧損的壽險公司也提到，受2018年資本市場大幅下行影響，公司權(quán)益類投資出現(xiàn)較大規(guī)模的損失，造成公司2018年度較大幅度虧損。
從行業(yè)大類資產(chǎn)配置來看，2018年險資配置股票和證券投資基金19219.87億元，占比達到了11.71%。2018年1月初，上證指數(shù)開盤為3314.03點，此后一路下行，在年末以2493.9點收盤，降幅達到24.75%，大盤表現(xiàn)并不樂觀。
申萬宏源證券研報也認為，投資收益率預(yù)期下滑，關(guān)注年末資產(chǎn)減值損失。截至2018年年末我國保險資金運用余額達16.4萬億元，同比增長10%，增速較2017年(11.4%)進一步放緩，行業(yè)險資運用平均收益率基于資本市場波動預(yù)期較2017年下滑超過1個百分點，達到4.3%。
龍頭險企依然優(yōu)勢明顯
去年險企凈利潤除受到權(quán)益投資影響之外，馬太效應(yīng)顯著是行業(yè)凈利潤的另一大特點。據(jù)《證券日報》記者梳理，去年納入統(tǒng)計的70家險企中，有38家險企盈利，但也有32家險企虧損，盈虧占比較為平均，行業(yè)凈利潤也主要來源于頭部險企。
從凈利潤較高的險企來看，泰康人壽、陽光人壽、華夏人壽、恒大人壽、中美聯(lián)泰大都會、中信保誠、招商信諾等險企凈利潤均超10億元，其他險企凈利潤均不足10億元。有2家險企甚至大幅虧損超過10億元。
2018年，行業(yè)保費也經(jīng)歷了大調(diào)整，壽險公司原保費增速創(chuàng)下近7年來的新低。據(jù)《證券日報》記者梳理，去年人身險公司原保費收入2.6萬億元，同比增長0.85%。這是自2012年以來，人身險公司原保費同比增速最低的一年。
除不少人身險公司保費出現(xiàn)負增長之外，2018年的人身險市場依然呈現(xiàn)大型險企市場份額較大，絕大多數(shù)中小險企份額均低于1%的現(xiàn)狀。數(shù)據(jù)顯示，去年91家壽險公司中，有72家公司原保費市場份額均不足1%，而前10家險企合計市場份額達73.49%。
與保費數(shù)據(jù)相對應(yīng)的是，去年大型非上市壽險公司凈利潤依然遠高于其他中小非上市壽險公司，例如泰康人壽、陽光人壽、華夏人壽凈利潤均超過30億元，遠高于其他非上市險企。
從中小險企面臨的困境來看，近日，麥肯錫對來自40余家保險公司的近60名高管進行了調(diào)研。調(diào)研結(jié)果顯示，行業(yè)對于中小保險公司的未來發(fā)展持謹慎樂觀態(tài)度，令受訪者最為困惑的問題是中小保險公司的戰(zhàn)略定位、產(chǎn)品和客戶的差異化經(jīng)營，以及公司治理和基礎(chǔ)投入。
相對而言，壽險從業(yè)者對行業(yè)發(fā)展前景更加積極，其關(guān)注點更加集中于戰(zhàn)略定位、產(chǎn)品和渠道創(chuàng)新、治理穩(wěn)定上。調(diào)研結(jié)果指出，中小保險公司亟需解決外部競爭和內(nèi)部經(jīng)營兩大挑戰(zhàn)。
調(diào)查結(jié)果還顯示，監(jiān)管收緊，粗放模式不再。未來，良性的進入和退出機制將逐步形成，行業(yè)的優(yōu)勝劣汰會更加明顯，中小保險公司的壓力也會進一步增大。
內(nèi)部而言，中小保險公司面臨內(nèi)部治理不穩(wěn)定、基礎(chǔ)投入長期不足、產(chǎn)品開發(fā)動力較弱、渠道管理上對第三方的依賴性高、客戶經(jīng)營薄弱，以及品牌經(jīng)營理念淡薄等挑戰(zhàn)，相較于大公司處于劣勢。
此前的中保協(xié)報告也表示，中國壽險業(yè)迎來發(fā)展黃金期，但馬太效應(yīng)顯著。從凈利潤來看，2014年至2016年，中小公司行業(yè)利潤占比分別為20.14%、23.2%、19.32%，利潤占比呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。
麥肯錫認為，對于中小保險公司而言，市場競爭充滿挑戰(zhàn)，但未來機遇大于挑戰(zhàn)，中小保險公司要努力做到“小而美”而非“小而全”：“小而全”往往容易顧此失彼，導致資源分散，最終業(yè)務(wù)缺乏特色，成為“沉默的大多數(shù)”中的一員;而要做到“小而美”，中小保險公司首先要對自身稟賦和短板有清醒的認識，然后發(fā)揮稟賦，規(guī)避短板，并在這一基礎(chǔ)上強化客戶經(jīng)營，建立鮮明的品牌形象，聚焦差異化的價值主張，真正做到紓困突圍，茁壯成長。
