6月15日晚間，和信貸發(fā)布了2018財(cái)年全年(即上一年3月31日至今年3月31日為一個(gè)財(cái)年度)業(yè)績，這是和信貸完成上市后交出的第一份完整年度“成績單”。

　　去年11月3日，和信貸宣布完成首次募股，融資5000萬美元，以每股10美元發(fā)行500萬股美國存托股票(ADS)，成為第四家登陸美股的中國網(wǎng)貸公司。據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，在2018財(cái)年實(shí)現(xiàn)凈營收1.073億元美元(約為6.98億元人民幣)，較上一財(cái)年增長368%，實(shí)現(xiàn)凈利潤6550萬美元(約為4.26億元人民幣)，較上一財(cái)年增長664.3%。

　　按照慣例，營收大幅增長的“成績單”會帶來股價(jià)和估值的上漲，但和信貸卻遭遇了上市以來的股價(jià)新低。時(shí)代周報(bào)記者向和信貸方面發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿仍未獲回復(fù)。

　　“近期收到了備案延期的通知，又給P2P行業(yè)造成了很多不確定性，在美股上市的幾家首當(dāng)其沖受到影響。這也是監(jiān)管部門在以市場方式釋放不良網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險(xiǎn)，屬陣痛期?！鄙钲谀尘W(wǎng)貸平臺負(fù)責(zé)人對時(shí)代周報(bào)記者稱。

　　　　營收凈利雙豐收

　　和信貸成立于2014年，由和信電子商務(wù)有限公司(以下簡稱“和信電子”)運(yùn)營，注冊資金1.05億元。目前，和信貸采用中概股常用的VIE結(jié)構(gòu)，上市主體是和信開曼公司，控制了在國內(nèi)的運(yùn)營主體和信電子。

　　和信貸創(chuàng)始人兼董事局主席安曉博實(shí)現(xiàn)對和信貸的控股，持有和信貸開曼公司74.5%的股權(quán)，由安曉寧完全控制的安和控股持有和信貸開曼公司18.6%的股權(quán)，兩者合計(jì)持股比例為93.1%，自然人翟曉彬通過Velencia Holding Limited持有和信貸4.9%的股份。

　　2017年9月，正式向美國SEC遞交IPO招股書，3個(gè)月內(nèi)完成了在美國納斯達(dá)克的上市。

　　據(jù)其招股書數(shù)據(jù)，和信貸自成立以來在營收上就保持著高速的增長。在截至2015年3月31日的一個(gè)財(cái)年中，和信貸實(shí)現(xiàn)營收456萬美元(0.29億元人民幣)，凈虧損35萬美元；第二個(gè)財(cái)年扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)營收為1189萬美元(約為0.77億元人民幣)，同比增長156%，凈利潤達(dá)到350萬美元；在截至2017年3月31日的這一財(cái)年，其營收為2290萬美元(約為1.49億元人民幣)，同比增長92.7%，凈利潤為860萬美元(約為5592.32萬元人民幣)，同比增長142.2%。

　　這樣高速的增長在過去一年仍在繼續(xù)。在截至2018年3月31日的財(cái)年，營收為1.073億美元(約為6.98億元人民幣)，同比增長368.0%，凈利潤為6550萬美元(約為4.26億人民幣)，較上一財(cái)政年度增長664.3%。

　　在財(cái)報(bào)中，和信貸將今年的增長分析為“提供的信貸數(shù)量大幅增加、信貸貸款的總賬增加，以及風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率政策已經(jīng)被第三方保險(xiǎn)所取代后為零”。

　　盡管如此，與同在美股上市的宜人貸、趣店、拍拍貸相比，和信貸的營收和盈利都低一個(gè)數(shù)量級。

　　公開資料顯示，宜人貸在2017年實(shí)現(xiàn)凈營收與凈利潤分別為55.43億元人民幣、13.72億元人民幣，趣店分別為47.754億元人民幣、21.64億元人民幣，樂信分別為56億元人民幣、2.4億元人民幣，拍拍貸營收略低，但也實(shí)現(xiàn)39億元人民幣的營收與10.8億元人民幣的凈利潤。相比之下，和信貸在2017年后三個(gè)季度與2018年第一個(gè)季度的營收尚未突破10億元，僅僅優(yōu)于截至2017年末尚未盈利的信而富，業(yè)績在互金中概股公司中幾乎墊底。

　　且在今年第一季度，宜人貸實(shí)現(xiàn)凈營收15.93億元人民幣，調(diào)整前凈利潤2.79億元人民幣，借款總額達(dá)119.57億元人民幣；趣店到今年一季度已實(shí)現(xiàn)總營收17.17億元人民幣、凈利潤3.16億元人民幣。而據(jù)和信貸2018財(cái)年第四季度(即2018年第一季度)財(cái)報(bào)中，該季度在營收與凈利潤上的同比增速分別達(dá)到270.7%、303%，但仍遠(yuǎn)低于宜人貸、趣店、拍拍貸等，僅實(shí)現(xiàn)1.79億元人民幣的凈收入與1.11億元人民幣的凈利潤。

　　根據(jù)各家網(wǎng)貸平臺官網(wǎng)，和信貸截至6月23日實(shí)現(xiàn)成交總額為231.11億元人民幣，拍拍貸的累計(jì)成交金額已達(dá)到1123.31億元人民幣，而宜人貸在今年5月累計(jì)交易總額也已達(dá)909.25億元人民幣?？梢姡托刨J盡管近幾年保持著良好規(guī)模與營收增速，但在互金中概股的排行中依舊靠后。

　　　　多數(shù)互金公司股價(jià)已“破發(fā)”

　　和信貸現(xiàn)任董事局主席安曉博2009年創(chuàng)辦和信公司，專注于小微金融與理財(cái)服務(wù)領(lǐng)域，后與現(xiàn)任和信貸CEO周歆明在2013年創(chuàng)辦了和信貸。與安曉博出身銀行的背景不同，周歆明曾供職于京東商城。

　　公開資料顯示，和信貸在2015年9月獲得盛達(dá)礦業(yè)股份有限公司2500萬元融資；2016年3月接入“中國支付清算協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)信息共享”系統(tǒng)，隨后獲得Dragongate投資基金、LongHarves基金的融資，為其赴美上市完成有利背書。

　　但在發(fā)布新一財(cái)年財(cái)報(bào)后，和信貸在美股市場出現(xiàn)大跌。在6月18日，和信貸股價(jià)出現(xiàn)超過兩成的大跌，高達(dá)20.84%。同時(shí)，在其股票呈放量下跌態(tài)勢，全天成交額也放大至73.98萬美元，較前一交易日12.53萬美元相比，成交額放大了近5倍。

　　目前，和信貸、拍拍貸、趣店、樂信、宜人貸、信而富等6家在美上市的互金公司，作為國內(nèi)互金行業(yè)的代表，其業(yè)績狀況和股價(jià)表現(xiàn)都被視為行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。

　　從二級市場表現(xiàn)來看，在美上市的中概股自2018年以來總體表現(xiàn)疲軟，包括和信貸在內(nèi)，絕大多數(shù)在美上市的互金公司股價(jià)已跌破發(fā)行價(jià)。其中，拍拍貸在今年5月1日股價(jià)已從13美元/股下滑至5.57美元/股，跌幅達(dá)49.46%，而趣店從最高時(shí)百億美元市值到股價(jià)被“腰斬”僅隔半年時(shí)間。在今年5月30日更是盤中觸及新低7.60美元/股，較24美元/股的發(fā)行價(jià)相比，跌幅近七成。

　　上述深圳網(wǎng)貸平臺負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，為了減少政策不確定帶來的風(fēng)險(xiǎn)，目前其公司暫停了通過大覆蓋的廣告等營銷手段獲取新用戶的方式，“不做擴(kuò)張，只做維持”。

　　顯然，網(wǎng)貸上市平臺短期內(nèi)無法通過備案提升估值水平，未來股價(jià)的提升還是在于業(yè)績表現(xiàn)和信貸資產(chǎn)規(guī)模的增長。

　　和信貸在2018財(cái)年第四季度加強(qiáng)了獲客渠道的建設(shè)，在安徽合肥新設(shè)立了電銷中心并已投入使用。和信貸CEO周歆明在財(cái)報(bào)中稱，“最近推出的小額貸款業(yè)務(wù)，通過產(chǎn)生額外的收入流，補(bǔ)充我們作為在線消費(fèi)貸款市場的核心業(yè)務(wù)”。而小額貸款業(yè)務(wù)是通過新成立的公司實(shí)體“烏蘇公司”開展，并預(yù)期將其打造成為新的利潤增長點(diǎn)。

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