期貨上市公司2020年年報已披露完畢，《證券日報》記者整理發(fā)現(xiàn)，去年全行業(yè)149家期貨公司總資產(chǎn)規(guī)模提升至9848億元，距離萬億元關(guān)口僅一步之遙，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤86億元，同比增長42.20%。
多位期貨公司高管向《證券日報》記者表示，雖然2020年突發(fā)的新冠疫情為各行各業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營增添了不確定性，但對于期貨市場來說，由于其天然的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，不僅起到了為實(shí)體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營保駕護(hù)航的作用，期貨行業(yè)自身也迎來了爆發(fā)式增長;去年全年，全市場新增期貨品種12個，管理規(guī)模逼近1萬億元，期貨公司總資產(chǎn)同步提升至近萬億元等。整體來說，去年是期貨行業(yè)取得最大成績的一年，是“跳漲”之年。
上市品種已達(dá)90個
賦能實(shí)體正當(dāng)時
受新冠疫情影響，2020年全球金融市場動蕩加劇，企業(yè)避險需求上升，期貨市場的風(fēng)險管理成為企業(yè)的“避風(fēng)港”。據(jù)《證券日報》記者梳理，目前已有近800家上市公司不同程度參與了國內(nèi)外期貨市場的套期保值業(yè)務(wù)。
2020年，期貨市場加快新品種上市步伐，全年新上市的12個新品種包括：4個商品期貨品種、8個商品期權(quán)品種;至此，中國期貨市場上市品種數(shù)量累計(jì)已達(dá)90個，為廣大實(shí)體企業(yè)提供了廣泛、有效的避險工具。
在此基礎(chǔ)上，去年期貨市場運(yùn)行質(zhì)量整體提升，投資者結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。有上市公司在年報中寫到：商業(yè)銀行、保險機(jī)構(gòu)在獲準(zhǔn)參與國債期貨市場后，在大宗商品價格波動率偏高和市場流動性寬松背景下，無論是產(chǎn)業(yè)客戶的套期保值需求，還是以私募基金為代表的投資需求，給期貨市場帶來了資金凈流入，進(jìn)而擴(kuò)大了成交量，期貨市場“機(jī)構(gòu)化”趨勢越發(fā)明顯。截至去年11月份，期貨公司代理的機(jī)構(gòu)客戶數(shù)達(dá)到5.74萬戶，代理機(jī)構(gòu)客戶保證金近5000億元，較年初增長65%，機(jī)構(gòu)客戶的資金量占比超過六成，機(jī)構(gòu)持倉、成交量占全市場55.59%和37.4%，同比增長38%和98%。其中，私募基金是最有代表性的機(jī)構(gòu)投資者，截至去年9月底，共有8185只私募基金和1621只資管產(chǎn)品投資于期貨市場，資金規(guī)模分別為1.03萬億元和142億元。此外，還有4只公募商品期貨ETF基金成立，填補(bǔ)了公募基金大類資產(chǎn)配置的空白。
更為直觀的是，期貨市場客戶保證金規(guī)模和成交量創(chuàng)歷史新高。據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，截至去年末，我國期貨市場客戶保證金規(guī)模8247.24億元，與上年末相比增長62.66%;中國期貨公司總資產(chǎn)9848.25億元，凈資產(chǎn)1350.01億元，資本實(shí)力有所增強(qiáng);全國期貨公司營業(yè)收入352.45億元，同比增長27.90%;手續(xù)費(fèi)收入202.05億元，同比增長48.69%;營業(yè)利潤109.48億元，同比增長42.46%;未經(jīng)審計(jì)凈利潤86.03億元，同比增長42.20%。
據(jù)整理，在披露的35家期貨公司去年經(jīng)營情況中，合計(jì)凈利高達(dá)65.5億元;其中，多數(shù)期貨公司營收和凈利同步呈現(xiàn)正增長態(tài)勢，也有部分期貨公司同比小幅下滑，而從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，場外業(yè)務(wù)成為營收增長點(diǎn)。具體來看，凈利潤超過10億元的僅有永安期貨，呈現(xiàn)出“一家獨(dú)大”的局面;凈利潤在5億元至10億元的僅有中信期貨;凈利潤在1億元至5億元的18家期貨公司包括了混沌天成、國泰君安、銀河期貨、國信期貨、國投安信、海通期貨、中信建投和瑞達(dá)期貨等。
從排名來看，穩(wěn)居行業(yè)頭部地位的期貨公司中，券商系占比較高，在排名前十的期貨公司中，除了混沌天成外，其他9家均有券商背景。其中，永安期貨更是以254.69億元的營業(yè)收入、11.46億元的凈利潤穩(wěn)居首位。
上海東證期貨黨委書記、董事長盧大印向《證券日報》記者表示，正值中國期貨市場成立30周年之際，2020年市場客戶權(quán)益規(guī)模、成交、品種數(shù)量都創(chuàng)下歷史新高，同時全球衍生品市場成交量也連續(xù)第三年刷新歷史新高，從全球范圍來看，期貨市場正迎來新的發(fā)展機(jī)遇。截至目前看，市場客戶權(quán)益規(guī)模已經(jīng)將近1萬億元，預(yù)計(jì)2021年市場規(guī)模、成交活躍度將繼續(xù)穩(wěn)步攀升，期貨公司的凈利潤水平有望繼續(xù)提升。
鐵礦石等品種
國際影響力增強(qiáng)
《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在去年的國際化業(yè)務(wù)方面，鐵礦石、PTA、原油等特定開放期貨品種的價格國際影響力不斷增強(qiáng)。具體來看：鐵礦石期貨已有21個國家和地區(qū)約270家境外客戶，包括英美資源集團(tuán)、嘉能可、拓克等大型國際公司參與，發(fā)展成為全球交易量最大、唯一采用單一實(shí)物交割的鐵礦石衍生品;PTA作為我國期貨市場首個引入境外交易者的化工品種，已成為全球聚酯產(chǎn)業(yè)的價格風(fēng)向標(biāo);天然橡膠和20號膠期貨互為補(bǔ)充，已成為全球最主要的天然橡膠期貨市場。上海原油期貨恢復(fù)出口業(yè)務(wù)落地后，使用上海原油期貨價格定價的原油轉(zhuǎn)運(yùn)出口至韓國、新加坡等地區(qū)，進(jìn)一步彰顯上海原油期貨價格在東北亞區(qū)域的價格影響力。
同時，各期貨交易所持續(xù)優(yōu)化交易制度，全面推廣做市機(jī)制，已實(shí)施做市制度的期貨、期權(quán)品種達(dá)65個，做市品種流動性和活躍合約連續(xù)性顯著提升;玉米、鐵礦石、銅等對CPI、PPI有重要影響的期貨品種，為國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供了重要的價格參考;玉米等農(nóng)產(chǎn)品期貨價格已成為保險公司為農(nóng)業(yè)定制農(nóng)產(chǎn)品價格保險的重要定價依據(jù);“期貨價格+升貼水”的定價模式推動我國貿(mào)易方式的變革。
南華期貨總經(jīng)理李北新告訴《證券日報》記者，去年期貨市場爆發(fā)式增長是典型的需求提振。目前，期貨市場已經(jīng)逐漸發(fā)展為以風(fēng)險管理為主線兼顧財富管理和其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)的衍生品市場，產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式不斷多元化，期貨市場的內(nèi)涵和外延不斷豐富。
與此同時，包括證券公司、基金公司、信托公司、保險公司、合格境外投資者、私募基金產(chǎn)品、期貨公司子公司、期貨期權(quán)做市商等更多類型的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入期市，豐富了客戶類型。數(shù)據(jù)顯示，目前期貨市場機(jī)構(gòu)投資者資金占比超過60%，持倉占比超過50%，而這意味著期貨市場投資者結(jié)構(gòu)更趨合理，期貨市場正愈發(fā)成熟。
不過，在李北新看來，與國際成熟市場相比，我國期貨市場機(jī)構(gòu)投資者參與結(jié)構(gòu)尚不均衡。證券公司、私募基金參與度較高，商業(yè)銀行及保險資金、公募基金等中長期資金運(yùn)用金融期貨還不充分，還有很大空間。
大有期貨副總經(jīng)理肖龍向《證券日報》記者表示，去年期貨行業(yè)的成績是非常不錯的，但過程也經(jīng)歷了前低后高的曲折，尤其是突發(fā)疫情時沒有夜盤的幾個月。此外，雖然去年行業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，多數(shù)期貨公司業(yè)績同比上一年度有所增長，但增長幅度并不均衡。
逐步從通道業(yè)務(wù)
向綜合服務(wù)轉(zhuǎn)型
在以前瞻性為導(dǎo)向的審慎監(jiān)管下，去年期貨公司群體總體經(jīng)營穩(wěn)健，沒有出現(xiàn)大的風(fēng)險事件，行業(yè)堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為根本宗旨，期貨公司以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，以風(fēng)險管理和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為兩翼，逐步從通道業(yè)務(wù)向綜合服務(wù)轉(zhuǎn)型。
多位業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》記者表示，去年中國期貨市場高速發(fā)展，市場規(guī)模屢創(chuàng)新高，運(yùn)作質(zhì)量不斷提升，市場呈現(xiàn)“機(jī)構(gòu)化”的新趨勢，專業(yè)程度不斷提高，期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)煥發(fā)出勃勃生機(jī)，兩項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的快速增長為期貨公司轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了新動能。
以東證期貨為例，東方證券2020年年報顯示，去年東證期貨保證金規(guī)模創(chuàng)出新高，公司客戶權(quán)益規(guī)模超過400億元，較上一年同期增長77.8%;新增機(jī)構(gòu)客戶同比增長31.9%;機(jī)構(gòu)客戶權(quán)益規(guī)模同比增長86.3%，在客戶權(quán)益規(guī)模中占比達(dá)到85%，成交量市占率保持行業(yè)第一。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模破百億元，金融產(chǎn)品銷售額穩(wěn)步提升，累計(jì)銷售公募及私募產(chǎn)品金額較上年同比增長151%，東證贏家期貨APP月活數(shù)據(jù)位居前列。
盧大印向記者介紹說，近年來，越來越多的實(shí)體企業(yè)認(rèn)識到期權(quán)工具對于企業(yè)風(fēng)險管理的重要性，對各類期權(quán)產(chǎn)品逐漸從被動接受轉(zhuǎn)向主動嘗試，與前幾年相比，客戶對場外期權(quán)的接受度、認(rèn)知度和專業(yè)化程度都有明顯提高。“去年，東證期貨子公司東證潤和開始嘗試開展棉花含權(quán)貿(mào)易業(yè)務(wù)，為下游的產(chǎn)業(yè)客戶提供低于市場平均報價的棉花價格，以降低其生產(chǎn)過程中的價格風(fēng)險和波動，穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。去年下半年，子公司通過含權(quán)貿(mào)易業(yè)務(wù)的發(fā)展，將場外業(yè)務(wù)與期現(xiàn)業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，設(shè)計(jì)更加貼合企業(yè)風(fēng)險管理需求的產(chǎn)品，與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)建立了密切關(guān)系。”
李北新也告訴記者，南華期貨早在2014年就開始布局籌建國內(nèi)首批場外衍生品團(tuán)隊(duì)，同時，南華資本特別重視場外系統(tǒng)的搭建，自主研發(fā)了一套集交易、風(fēng)控、清算以及客戶和資金管理為一體的場外衍生品業(yè)務(wù)綜合管理系統(tǒng)，并隨著新業(yè)務(wù)的開展不斷完善。為了更好地服務(wù)客戶，場外團(tuán)隊(duì)也在不斷開發(fā)研究新的避險工具。從簡單的買賣期權(quán)、期權(quán)組合、價差期權(quán)，再到累計(jì)期權(quán)、離散障礙期權(quán)、含權(quán)貿(mào)易等。
李北新介紹，場外衍生品業(yè)務(wù)開展至今，南華期貨風(fēng)險管理業(yè)務(wù)規(guī)模已超4000億元，占到全市場10%以上;去年，南華資本以場外衍生品、基差貿(mào)易及做市業(yè)務(wù)為主，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為宗旨，深度服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶。
肖龍也向記者表示，去年，大有期貨風(fēng)險管理子公司實(shí)現(xiàn)了一些新的突破，在“保險+期貨”方面，在湖南省內(nèi)首次爭取到了省財政廳較高比例的項(xiàng)目資金支持，同時，場外對沖業(yè)務(wù)首次走內(nèi)涵發(fā)展之道，向市場要效益，向策略要收益;在做市商方面，公司新增菜油期貨、紙漿期貨、玻璃期貨等做市品種;另外，公司還首次嘗試了幾筆商品互換業(yè)務(wù)。(王寧)
