老牌龍頭中藥企業(yè)東阿阿膠(000423.SZ)積極推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，經(jīng)營(yíng)依舊承壓。
2020年，東阿阿膠百般努力，終于實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))為0.43億元，但其扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))為虧損0.39億元，仍然未能擺脫虧損。不過(guò)，虧損面大幅收窄。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，期間費(fèi)用大幅縮減是東阿阿膠經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好的重要助力。去年，公司期間費(fèi)用合計(jì)為12.17億元，同比減少約4.42億元。
東阿阿膠重營(yíng)銷輕研發(fā)的問(wèn)題依舊突出。2020年，公司營(yíng)銷費(fèi)(含市場(chǎng)推廣費(fèi)、廣告費(fèi))4.59億元，是當(dāng)期研發(fā)費(fèi)的3倍。
值得一提的是，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的東阿阿膠聲稱豐富產(chǎn)品品類，持續(xù)科技創(chuàng)新。但在去年，公司研發(fā)投入同比減少0.52億元，研發(fā)人員也減少54人。
今年是東阿阿膠數(shù)字化轉(zhuǎn)型的提速之年。或許，隨著去庫(kù)存順利推進(jìn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型預(yù)期實(shí)現(xiàn)，公司將重回增長(zhǎng)軌道。
大幅壓縮費(fèi)用實(shí)現(xiàn)扭虧為盈
東阿阿膠經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了突破，成功扭虧為盈。這背后，大幅壓縮費(fèi)用功不可沒(méi)。
3月19日晚，東阿阿膠披露的2020年年度報(bào)告顯示，去年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.09億元，同比增長(zhǎng)14.79%，凈利潤(rùn)0.43億元，上年為虧損4.44億元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
從單個(gè)季度看，去年一二三四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為4.38億元、6.57億元、9.45億元、13.69億元，同比變動(dòng)-66.11%、9.84%、0.60%、877.76%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為-0.84億元、-15.25萬(wàn)元、0.63億元、0.64億元，數(shù)據(jù)顯示，一季度，受疫情影響，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均出現(xiàn)較大幅度下降，從二季度開(kāi)始，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面推進(jìn)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。
針對(duì)2020年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，東阿阿膠解釋稱，公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型初步成功，把顧客運(yùn)營(yíng)能力打造成公司繼品牌之后的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
2020年，公司對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行了進(jìn)一步清理，對(duì)包括應(yīng)收賬款、存貨、其他應(yīng)收款、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)等存在減值跡象的資產(chǎn)計(jì)提了減值準(zhǔn)備，合計(jì)為3.94億元，影響當(dāng)期利潤(rùn)總額3.94億元。
這一年，公司還將山東無(wú)棣天龍科技開(kāi)發(fā)有限公司91.01%股權(quán)出讓，向?qū)嶋H控制人中國(guó)華潤(rùn)有限公司收購(gòu)了東阿阿膠(臨清)藥業(yè)有限公司100%股權(quán)。這兩次資產(chǎn)變動(dòng)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有多大影響，公司沒(méi)有具體披露。
實(shí)際情況是，去年，公司扣非凈利潤(rùn)為虧損0.39億元，這意味著，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力仍然較弱。當(dāng)然，與上年扣非凈利潤(rùn)虧損5.37億元相比，虧損面大幅收窄。
不可否認(rèn)的是，2020年，東阿阿膠經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅轉(zhuǎn)好，與其大幅壓減費(fèi)用直接相關(guān)。
利潤(rùn)表顯示，2020年，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為8.38億元 、3.93億元、-0.14億元，合計(jì)為12.17億元。上年，這三項(xiàng)費(fèi)用分別為13.27億元、2.94億元、0.38億元，合計(jì)為16.59億元。與上年相比，2020年的三項(xiàng)費(fèi)用減少4.42億元。其中，銷售費(fèi)用減少4.89億元。管理費(fèi)用增長(zhǎng)近億元，主要是管理人員薪酬、停工損失、折舊及攤銷費(fèi)用增加。
2018年公司營(yíng)業(yè)收入73.38億元，2019年、2020年分別為29.59億元、34.09億元。如果說(shuō)2019年三項(xiàng)費(fèi)用大幅減少源于營(yíng)業(yè)收入大幅下降較為正常。但2020年的營(yíng)業(yè)收入較2019年增加4.50億元，其三項(xiàng)費(fèi)用較2019年還大幅減少，其通過(guò)降本來(lái)增效扭虧的跡象明顯。
研發(fā)投入連續(xù)兩年減少
聲稱以創(chuàng)新為動(dòng)力，東阿阿膠的研發(fā)投入?yún)s在接連減少。
在年報(bào)中，東阿阿膠稱，公司堅(jiān)持以創(chuàng)新為動(dòng)力，持續(xù)推進(jìn)科技創(chuàng)新，不斷進(jìn)行核心產(chǎn)品的醫(yī)理研究及創(chuàng)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。公司完成阿膠在治療慢性心功能不全中藥膏方中的協(xié)同增效作用研究、對(duì)動(dòng)物卵巢功能不全具有正向調(diào)節(jié)和治療作用、首次揭示了阿膠口服吸收入血的活性組分，進(jìn)一步闡明了阿膠核心功效的物質(zhì)基礎(chǔ)和作用機(jī)制。開(kāi)展復(fù)方阿膠漿治療癌因性疲乏高水平的循證醫(yī)學(xué)研究，拓展了復(fù)方阿膠漿在腫瘤領(lǐng)域的應(yīng)用和優(yōu)勢(shì)。東阿黑毛驢分子育種取得重大突破，成功破譯中國(guó)特色的德州驢的基因組，為驢遺傳資源保護(hù)和利用提供了重要的技術(shù)支撐。
顯然，這些研發(fā)成果是公司多年研發(fā)積累的成果，并非一朝一夕完成的。
實(shí)際上，東阿阿膠在研發(fā)方面的投入在不斷減少。2018年，其研發(fā)投入為2.44億元。2019年減少至2.06億元，當(dāng)年虧損4.44億元，因?yàn)樘潛p減少研發(fā)投入尚可理解。然而，2020年，公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，其研發(fā)投入仍在繼續(xù)減少。2020年，公司研發(fā)投入為1.54億元，較2019年減少0.52億元。研發(fā)投入已經(jīng)連續(xù)兩年減少。
研發(fā)人員也在減少。2019年，公司投入的研發(fā)人員數(shù)量為432人，2020年為378人，減少了54人。截至2020年年底，公司員工總數(shù)約為4511人，較上年的4955人減少約444人。研發(fā)人員減少數(shù)占減少總?cè)藬?shù)的12.16%。
目前，東阿阿膠仍然在營(yíng)銷方面重倉(cāng)押注。截至2020年底，公司銷售人員數(shù)量為2232人，占員工總數(shù)的49.50%，接近一半，銷售人員數(shù)量是研發(fā)人員的5.90倍。
在銷售方面的投入也遠(yuǎn)超研發(fā)。2020年，公司銷售費(fèi)用為8.38億元，為研發(fā)費(fèi)用的5.44倍。
從單個(gè)季度看，去年一二三四季度，公司的銷售費(fèi)用分別為1.29億元、1.83億元、3.02億元、2.28億元，三四季度大幅增加。
或許，受疫情影響，市場(chǎng)推廣活動(dòng)減少，一二季度的市場(chǎng)推廣費(fèi)用相對(duì)處于低位。全年傳統(tǒng)媒體品牌費(fèi)用大幅減少，可能也是受疫情等因素影響。
盡管市場(chǎng)推廣費(fèi)、廣告費(fèi)明顯減少，但仍然數(shù)倍于研發(fā)費(fèi)用。
值得一提的是，盡管東阿阿膠的阿膠產(chǎn)品品類在不斷豐富，并取得了一些成就，但開(kāi)發(fā)力度仍然不夠。目前，公司除了大單品阿膠外，還有復(fù)方阿膠漿、“桃花姬”阿膠糕、“真顏”品牌系列產(chǎn)品(美顏產(chǎn)品)、阿膠粉等產(chǎn)品。(明鴻澤)
