徹底剝離鞋類業(yè)務的星期六股份有限公司(下稱星期六，002291.SZ)，能否成功轉(zhuǎn)型社交電商，從而實現(xiàn)業(yè)務的穩(wěn)步高速增長?
日前，星期六在剝離鞋類業(yè)務上又有了新動向。該公司發(fā)布公告稱，為進一步推進公司經(jīng)營戰(zhàn)略，以最終實現(xiàn)專注向品牌管理、供應鏈管理的“輕”資產(chǎn)運營模式轉(zhuǎn)型，該公司擬在廣東股權(quán)交易中心股份有限公司，以掛牌方式轉(zhuǎn)讓持有的子公司佛山星期六鞋業(yè)有限公司(下稱星期六鞋業(yè))100%股權(quán)。
據(jù)公告信息顯示，星期六首次掛牌的轉(zhuǎn)讓底價，以該公司所持有的星期六鞋業(yè)100%股權(quán)所對應的股東權(quán)益評估價值6.02億元為基礎(chǔ)，對應轉(zhuǎn)讓款支付期限不超過12個月。
星期六在公告中表示，如果首次掛牌轉(zhuǎn)讓未能征集到符合條件的意向受讓方或最終未能成交，那么上述股權(quán)將以不低于首次掛牌轉(zhuǎn)讓底價的80%作為底價進行第二次掛牌轉(zhuǎn)讓，對應轉(zhuǎn)讓款支付期限不超過12個月。
《投資時報》研究員注意到，曾經(jīng)頂著“女鞋第一股”光環(huán)上市的星期六，近年來不甘心于鞋履業(yè)務，一直在轉(zhuǎn)型路上探索，如2017年收購了兩家時尚新媒體公司，涉足時尚媒體業(yè)務;2018年收購杭州遙望網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(下稱遙望網(wǎng)絡(luò))，進軍社交電商。
從年度經(jīng)營狀況來看，星期六近年來尚未交出較為理想的年度財務數(shù)據(jù)。不過據(jù)最新財報披露，該公司今年一季度業(yè)績有所改善，營收凈利實現(xiàn)雙增，且同比增幅分別達60.04%和824%。
剝離鞋業(yè)由“重”轉(zhuǎn)“輕”
早在2009年，星期六便登陸資本市場，成為國內(nèi)A股第一家上市的女鞋企業(yè)，旗下曾擁有“ST&SAT”(星期六)、“D:FUSE”(迪芙斯)、“SAFIYA”(索菲婭)、“FONDBERYL”(菲伯麗爾)、“Saturday MODE”等自有品牌。其中，“ST&SAT”品牌以時尚為主要風格，以追求時尚觀念和流行品味的年輕女性為主要消費群。
不過，近年來星期六正在逐步剝離公司的鞋類業(yè)務，向互聯(lián)網(wǎng)、社交電商領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。
時至2019年12月，星期六將持有的全資子公司佛山星期六科技研發(fā)有限公司(下稱研發(fā)公司)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給佛山市詩穎鞋材有限公司，轉(zhuǎn)讓價格為1385萬元。
據(jù)悉，星期六轉(zhuǎn)讓的研發(fā)公司主營業(yè)務為皮鞋制造，主要為該公司生產(chǎn)星期六及其他自有品牌皮鞋。轉(zhuǎn)讓完成后，星期六不再保留公司的生產(chǎn)產(chǎn)能。
一年多后，星期六再做出“剝離”之舉。今年1月，該公司發(fā)布公告稱，擬通過星期六鞋業(yè)整合公司鞋類銷售相關(guān)業(yè)務及資產(chǎn)，鞋類業(yè)務商標等除外，整合完成后，該公司擬轉(zhuǎn)讓全資子公司星期六鞋業(yè)100%股權(quán)。這也意味著，星期六在已不再保留公司生產(chǎn)產(chǎn)能的情況下，擬將鞋類銷售相關(guān)業(yè)務也進行出售。日前，星期六又發(fā)布了關(guān)于掛牌轉(zhuǎn)讓星期六鞋業(yè)100%股權(quán)的公告，首次掛牌轉(zhuǎn)讓底價不低于6.02億元。
需要注意的是，在星期六逐步剝離鞋類業(yè)務，向互聯(lián)網(wǎng)、社交電商轉(zhuǎn)型的近幾年里，遇上了疫情的爆發(fā)和沖擊。這對該公司尤其是線下零售業(yè)務造成了一定不利影響。此外，由于疫情前期部分供應商延期復工、特殊交通管制、物流受阻等，該公司互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務及線上銷售業(yè)務的正常開展也受到影響。
數(shù)據(jù)披露，2020年和2021年，星期六歸屬于上市公司股東的凈利潤(下稱歸母凈利潤)連降兩年，且于2021年出現(xiàn)高達7.04億元的虧損，創(chuàng)下自2009年上市以來公司年度虧損最大規(guī)模。
進入2022年后，星期六業(yè)績狀況有所改善，一季度營收同比增長60.04%至8.03億元，歸母凈利潤同比增長824%至0.87億元。不過在此前的業(yè)績預告中，星期六提到了受疫情影響，公司鞋履業(yè)務仍出現(xiàn)一定程度的經(jīng)營性虧損，或?qū)疽患径葮I(yè)績產(chǎn)生了一定影響。
收入增毛利率降
在剝離鞋業(yè)的同時，星期六在互聯(lián)網(wǎng)、社交電商方面的布局上也動作頻頻。2017年和2019年，該公司分別并購時尚新媒體公司時尚鋒迅、北京時欣，以及遙望網(wǎng)絡(luò)，從而開展移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，其中，時尚鋒迅和北京時欣的主要業(yè)務為通過OnlyLady女人志和Kimiss閨蜜網(wǎng)等時尚信息平臺為廣告主提供營銷服務;而遙望網(wǎng)絡(luò)則主要從事數(shù)字營銷相關(guān)業(yè)務，主要業(yè)務涵蓋互聯(lián)網(wǎng)廣告投放、互聯(lián)網(wǎng)廣告代理及社交電商服務業(yè)務。
近年來，星期六無論是在互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)還是在社交電商服務領(lǐng)域，帶來的收入均呈現(xiàn)增長趨勢。
數(shù)據(jù)披露，互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)的收入從2018年的1.69億元一路增長至2019年的8.54億元、2020年的14.86億元和2021年的22.66億元，不過從增速來看有所放緩，2019年至2021年各年度的同比增速分別為405.97%、74.02%和52.48%。
社交電商服務所貢獻的收入，則從2019年的1.85億元增至2020年的10.12億元、2021年的17.24億元，同比增速同樣由2020年的447.05%放緩至2021年的70.35%。
《投資時報》研究員進一步梳理財務數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)和社交電商服務在收入逐年遞增的同時，二者同時期的毛利率則處于下滑態(tài)勢。其中，互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)2019年至2021年的毛利率同比降幅分別為17.14%、11.80%和12%，累計降幅達40個百分點。而社交電商服務2020年和2021年的毛利率同比降幅則分別為23.31%和8.18%，累計超過30個百分點。
該公司社交電商服務收入高速增長而毛利率連年大幅下滑的情況，也引起深交所的注意。在對于深交所問詢函的回復中，星期六方面解釋稱，“收入規(guī)模的快速提升，主要得益于2021年遙望網(wǎng)絡(luò)的社交電商業(yè)務在保持快手平臺基本盤基礎(chǔ)上，積極拓展抖音等渠道，憑借成熟的運營能力和完善的供應鏈體系迅速躋身抖音直播帶貨MCN機構(gòu)榜前列，遙望網(wǎng)絡(luò)全年成交訂單量突破1億單，銷售GMV超100億元。”
至于毛利率的下滑，星期六解釋稱，“隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及大數(shù)據(jù)應用的逐漸成熟，互聯(lián)網(wǎng)廣告營銷業(yè)務門檻降低，市場競爭逐漸激烈。遙望網(wǎng)絡(luò)為搶占直播經(jīng)濟‘風口’，一方面對旗下簽約主播加大流量投放力度，以實現(xiàn)主播粉絲量及銷售額的提升，流量成本增加導致毛利率下滑;另一方面，隨著公司業(yè)務規(guī)模擴大、配套供應鏈完善，遙望網(wǎng)絡(luò)購銷模式下的社交電商服務業(yè)務收入占比增加，其毛利率低于CPS分成模式下的社交電商服務業(yè)務，亦對毛利率產(chǎn)生一定影響。”
此外，遙望網(wǎng)絡(luò)在抖音平臺還新增了多位藝人主播，大部分采用利潤分成模式，對明星直播的分成計入營業(yè)成本，營業(yè)成本的增加同樣降低了社交電商業(yè)務的整體毛利率。由此可見，徹底剝離鞋履業(yè)務的星期六，在向互聯(lián)網(wǎng)、社交電商領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的路上也并非一帆風順，該公司能否跨過重重阻礙，實現(xiàn)業(yè)績的高速增長，尚待時間的驗證。(呂貢)
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